Понижение процентной ставки по ипотеке сбербанк 2018: Сбербанк снижает ставки по ипотеке до рекордного уровня

Содержание

Сбербанк позволит клиентам снизить ставку по выданной весной ипотеке — РБК

www.adv.rbc.ru

Скрыть баннеры

Ваше местоположение ?

ДаВыбрать другое

Рубрики

Курс евро на 27 сентября
EUR ЦБ: 55,93

(-0,55)

Инвестиции, 26 сен, 16:11

Курс доллара на 27 сентября
USD ЦБ: 58

(-0,1)

Инвестиции, 26 сен, 16:11

Большинство россиян поддержали кредитную амнистию для мобилизованных

Политика, 05:00

Посольство Японии назвало неприемлемым задержание консула во Владивостоке

Политика, 04:37

«Ведомости» узнали о новом назначении Рогозина после референдумов

Политика, 04:11

www. adv.rbc.ru

www.adv.rbc.ru

Зонд NASA столкнулся с астероидом в рамках эксперимента по защите Земли

Технологии и медиа, 03:44

Главком ВСУ Залужный заявил, что учился у Герасимова

Политика, 03:26

NASA выразило надежду на продолжение перекрестных полетов с Роскосмосом

Технологии и медиа, 02:38

Сноуден заявил о стабильности для семьи после указа о гражданстве России

Политика, 02:35

Как справиться с осложнениями после коронавирусной инфекции

РБК и Stada, 02:10

Новости, которые вас точно касаются

Самое актуальное о ценах, штрафах и кредитах — в одном письме каждый будний день.

Подписаться за 99 ₽ в месяц

Reuters узнал о поддержке конгрессом выделения Киеву еще $12 млрд помощи

Политика, 02:07

Минцифры и VK попросили Apple объяснить удаление приложения из App Store

Технологии и медиа, 01:34

Пасечник не исключил введения в ЛНР и ДНР военного положения

Политика, 01:23

Авксентьева попросила освободить от мобилизации многодетных отцов

Политика, 00:54

Экс-зампред «Газпрома» нашел китайского партнера для создания мегатрассы

Бизнес, 00:44

Кейн повторил 110-летний рекорд в игре с Германией и 5 голами за 20 минут

Спорт, 00:32

www. adv.rbc.ru

www.adv.rbc.ru

Клиенты смогут снизить ставку только один раз. Такая возможность будет доступна для ипотечных кредитов, полученных с 1 марта по 30 мая со ставкой от 13,9%. Рефинансирования льготных кредитов не будет

Фото: Семен Лиходеев / ТАСС

В июле клиенты Сбербанка смогут снизить процентную ставку по действующему ипотечному кредиту, полученному весной по высоким ставкам, сообщается на сайте банка.

Такая возможность будет доступна для всех ипотечных кредитов, полученных с 1 марта по 30 мая включительно со ставкой от 13,9%, уточнил на Петербургском экономическом форуме первый заместитель предправления Сбербанка Кирилл Царев. Исключение составят госпрограммы.

Ограничений по максимальной сумме кредита не будет, а ставка будет снижена до уровня ставки по программе рефинансирования ипотеки плюс 1 п.п. Воспользоваться предложением можно будет только один раз.

www. adv.rbc.ru

www.adv.rbc.ru

На фоне начала спецоперации на Украине, западных санкций и усиления волатильности на финансовом рынке Центробанк 28 февраля внепланово повысил ключевую ставку на 10,5 п.п., до рекордных 20% годовых. Это привело к резкому охлаждению розничного кредитования: банки вслед за ЦБ повысили ставки по кредитам или вовсе приостановили выдачи из-за повышенной неопределенности.

Но затем, после резкого подъема ключевой ставки, Банк России почти сразу перешел к смягчению денежно-кредитной политики: за апрель—июнь ключевая ставка снизилась до текущих 9,5% годовых.

Ставки по рыночной ипотеке в крупных банках также начали падать. Если в марте на фоне повышения ключевой ставки до рекордного уровня Сбербанк поднимал их по основным ипотечным программам до 18,6% годовых, то к 14 июня минимальная ставка снизилась до 10,5% годовых.

Магазин исследований

Аналитика по теме
«Ипотека»

Сбербанк повысит ставки по ипотеке до 18,6% после решения ЦБ РФ — 1 марта 2022

Бизнес

1 марта 2022, 01:01

56 комментариев

Сбербанк сообщил о повышении ставок по основным ипотечным программам на 7,3 процента, до 18,6% годовых. Изменение затронет кредиты на покупку готового жилья и квартир в новостройках, ставки в рамках программ господдержки останутся прежними.

Как сообщает РБК 1 марта, ссылаясь на пресс-службу кредитного учреждения, для банка это уже третий раунд повышения стоимости ипотеки за месяц: предыдущие были 1 и 18 февраля.

Кроме того, Сбербанк поднял доходность ставок по вкладам в рублях до 16–18% годовых, а по валютным промодепозитам — до 5% в долларах и 3,5% в евро. Свое решение в кредитном учреждении обосновали «адаптацией к рыночным условиям». Отметим, ЦБ РФ резко увеличил ключевую ставку — до 20% с 9,5% годовых. Такой уровень является рекордным в истории России.

24 февраля президент РФ Путин объявил о военной спецоперации на Украине, уточнив, что оккупация в планы не входит, действия связаны с защитой от «тех, кто взял Украину в заложники». Финансовые рынки отреагировали обвалом, Европа — санкциями. О последних событиях, связанных с ситуацией на Украине, читайте в трансляции «Фонтанки».

По теме

Сбербанк снижает ставки по ипотечным программам
25 июля 2022, 07:12
Банки отреагировали на снижение ставки ЦБ уменьшением процентов по кредитам
16 сентября 2022, 14:57
ВТБ снижает ставки по ипотеке
29 апреля 2022, 15:56
Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам опустилась на 4 п. п., до 16,6%
14 апреля 2022, 17:28
Ипотека подешевеет после снижения Центробанком ключевой ставки до 17%
08 апреля 2022, 14:43

УДИВЛЕНИЕ0

ПЕЧАЛЬ2

Комментарии 56

читать все комментариидобавить комментарий

ПРИСОЕДИНИТЬСЯ

Самые яркие фото и видео дня — в наших группах в социальных сетях

ВКонтакте
Телеграм
Яндекс.Дзен

Увидели опечатку? Выделите фрагмент и нажмите Ctrl+Enter

Новости СМИ2

сообщить новость

Отправьте свою новость в редакцию, расскажите о проблеме или подкиньте тему для публикации. Сюда же загружайте ваше видео и фото.

Группа вконтакте

Новости компаний

Комментарии

Новости компаний

20.09.2022 17:30

Becar заключила «Сделку года»

Сделка по сдаче в аренду офисного комплекса «Николаевский» победила в номинации «Сделка года» профессиональной премии Workspace Awards. Все 4,5 тыс. кв. м бизнес-центра занял Институт развития профессионального образования. Долгосрочный договор аренды с ФГБОУ ДПО Институт развития профессионального образования был заключен 1 апреля 2022 года, а 1 июля арендатор заселился в офисное здание на ул. Большая Грузинская, 12с2. Среди аргументов в пользу выбора объекта арендатором была большая площадь здания в дефицитном районе. При этом возможность…

16.09.2022 15:50

«Справочник промышленника» системы ГАРАНТ стал более информативным и удобным

Пользователям системы ГАРАНТ доступен большой объём нормативно-технической документации. Это стало возможным благодаря новому информационному продукту «Справочник промышленника». ГОСТы, ПБ, РД, СанПиНы, ТОИ и другие нормативы, которые необходимы в работе сотрудникам промышленных и производственных предприятий, содержатся в «Справочнике промышленника». Общее количество документов — более 95 тысяч. С осени продукт дополнен новой возможностью: пользователи «Справочника промышленника» и все заинтересованные могут получать рассылку «Выбор…

09.09.2022 15:30

Коворкинги GrowUp вышли в финал премии Workspace Awards

Сразу два коворкинга федеральной сети GrowUp стали финалистами профессиональной премии WORKSPACE Awards. Награждение победителей, которых выберет профессиональное жюри, состоящее из ведущих экспертов рынка недвижимости, пройдет уже 15 сентября. Финалистом профессиональной премии WORKSPACE Awards в номинации «Лучшее планировочное решение» стал коворкинг GrowUp Санкт-Петербург на Большом Сампсониевском проспекте, д. 61 стр. 2. Общая площадь коворкинга на 667 рабочих мест составляет 3,5 тыс. кв. м. Его офисы позволяют разместить от 2 до 80…

ТОП 5

Число погибших из-за стрельбы в школе Ижевска выросло до 17, среди них 11 детей. Онлайн-репортаж

584 411

592

В Петербурге нотариальный ад. Посмотрите на гигантские очереди

266 422

Что будет за неявку в военкомат по частичной мобилизации? Отвечает юрист

178 031

424

Смольный прокомментировал ситуацию с мобилизацией 48-летнего мужчины, который ухаживает за мамой-инвалидом

166 514

СК РФ: Число погибших в школе Ижевска увеличилось до 13, из них семеро — дети

162 687

Новости компаний

ЦБ накажет банки за недобросовестный маркетинг ипотечных ставок

В ЦБ подняли проблему «нулевых» ставок по ипотеке, широко рекламируемых участниками рынка, но вводящих в заблуждение клиентов. Снижение процентной ставки почти до нуля происходит за счет повышения цены недвижимости. В итоге банк получает и комиссионный доход, и существенную маржу, а застройщик повышает продажи. Но завышение стоимости жилья искажает стоимость залога, что повышает риски банков в случае дефолтов клиентов. ЦБ собирается принимать меры, которые могут выражаться предписанием раскрывать более полно стоимость кредита и даже наложением штрафа.

В пятницу, 16 сентября, на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ по ключевой ставке глава регулятора Эльвира Набиуллина подняла проблему близких к нулю ставок по ипотеке (см. “Ъ” от 16 сентября). Ставки в размере 2–3% годовых, а порой и значительно ниже — до 0,1% годовых (при среднерыночных ставках от 10% годовых, по данным «Дом.РФ» (.pdf)) обычно предоставляются в рамках партнерств банков и застройщиков и активно используются в рекламе. По словам госпожи Набиуллиной, «это чисто маркетинговый ход, очень часто связан с тем, что люди покупают квартиру по завышенной стоимости, и потом уже за счет этой завышенной стоимости застройщик делится единоразовой компенсацией с банком».

Глава ЦБ назвала «нулевые» ставки введением в заблуждение клиентов и предупредила, что регулятор намерен принять меры, хотя и не уточнила, какие именно.

«Такого рода акции и кооперации застройщиков и банков происходят в моменты падения продаж у застройщика или в целом для оживления»,— отмечает директор дирекции развития розничного бизнеса ТКБ Вадим Пахаленко. И «ипотека от застройщиков» стала появляться в 2015 году. Тогда еще льготная ипотечная госпрограмма не была запущена, а рыночные ставки по ипотеке взлетели до 20% годовых, и продажи у застройщиков встали.

Вместе с тем есть ставка, по которой банки хотят получить плату по кредиту. Например, при уплате комиссии в 20% от суммы кредита клиент может получить ставку 0,1%, указывает Вадим Пахаленко. Но у клиентов таких денег на входе в ипотеку нет, они есть у застройщиков, однако в конечном итоге все происходит за счет средств клиента через увеличение цены за квадратный метр. При этом сама комиссия может уплачиваться застройщиком из средств в рамках проектного финансирования, поясняет собеседник “Ъ” из числа застройщиков. Там обозначены средства, которые застройщик тратит вне стройки, из них идет в том числе вознаграждение банку, объясняет он.

Как добавляет заместитель финансового директора ГК «Гранель» Юрий Черноиванов, банки работают с застройщиками по комплексу финансовых услуг: проектному финансированию, ипотечному кредитованию и другим направлениям, и недополученную прибыль по одним статьям финансовые организации могут компенсировать за счет доходов по другим.

Обеспокоенность ЦБ вполне понятна: из-за таких проектов у банков в ипотечных портфелях существенно увеличивается объем переоцененных залогов в связи с надбавкой к стоимости жилья со стороны застройщиков, говорит эксперт ипотечного рынка Сергей Мазурик.

«Риск формирования на рынке недвижимости ипотечного пузыря присутствует. Если у заемщика будет дефолт, то после реализации такой квартиры банку может не хватить денежных средств, чтобы компенсировать убытки по невыплаченному кредиту»,— говорит он. Кроме того, такие проекты реализуются на первичном рынке, а стоимость квадратного метра в настоящее время на нем выше, чем на вторичном, что влияет на повышенную стоимость всех квартир на рынке недвижимости, отмечает эксперт.

Между тем ипотечные программы под 0,01% дезориентируют покупателей и заставляют девелоперов раскручивать рекламный маховик подобных акций, говорит собеседник “Ъ” в одной компании-застройщике. «Клиент искренне не понимает, почему у одного застройщика такая “выгодная бесплатная ипотека”, а у другого — проект интереснее, но ипотека “дорогая”»,— говорит он. В итоге девелоперы вынуждены вслед за крупными игроками рынка «рисовать в рекламе 0% для привлечения клиентов», заявляет он.

Юристы указывают на возможность административного наказания. В таких случаях речь идет о введении в заблуждение потребителей финансовых услуг, отмечает банковский юрист Нина Семина. Покупателя информируют не обо всех расходах и затратах, которые он понесет, при этом он видит процентную ставку, которая, очевидно, ниже, чем средняя рыночная, но в результате получает недвижимость по завышенным ценам. В то время как клиент мог приобрести жилье по более высокой ставке, но меньшей стоимости, и в совокупности затраты могли бы быть ниже. По словам юриста, введение потребителя в заблуждение может привлечь не только внимание ЦБ, но и ФАС. В данном случае такой мисселинг может расцениваться как ненадлежащая реклама, уточняет она. Одной из мер наказания могут быть штрафы, однако у регулятора есть широкий арсенал воздействия на участников рынка. Так, например, считает она, ЦБ может предписать банкам указывать клиентам перед подписанием договора полную стоимость ипотечного кредита с учетом полной стоимости недвижимости. В сравнении со средними расценками это заставит клиента задуматься, идти ли на такую низкую процентную ставку. Если обязать банки раскрывать эту информацию клиентам, возможно, прибегать к административному воздействию не понадобится, допускает госпожа Семина.

Источник: Коммерсантъ

Разместил: Редактор
Автор: Ольга Шерункова, Дарья Андрианова

Казначейство США объявляет о беспрецедентных и масштабных санкциях против России, налагающих быстрые и серьезные экономические издержки

Соединенные Штаты действуют в тандеме с партнерами и союзниками, чтобы максимизировать последствия для России и в знак единства против вторжения в суверенное государство

Десять крупнейших российских финансовых учреждений теперь находятся под ограничениями США; США готовы наложить дополнительные крупные расходы

ВАШИНГТОН – Соединенные Штаты предприняли важные и беспрецедентные действия в ответ на дальнейшее вторжение России в Украину, наложив серьезные экономические издержки, которые будут иметь как немедленные, так и долгосрочные последствия для российской экономики и финансовая система. Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) сегодня ввело широкие экономические меры в партнерстве с союзниками и партнерами, направленные против основной инфраструктуры российской финансовой системы, включая все крупнейшие российские финансовые институты и возможности государственных и частных компаний для привлечения капитала — и еще больше отстраняет Россию от мировой финансовой системы. Действия также нацелены на почти 80 процентов всех банковских активов в России и окажут глубокое и долгосрочное влияние на российскую экономику и финансовую систему.

Основываясь на первоначальном объявлении президента Байдена о санкциях на этой неделе, сегодня Министерство финансов принимает меры против ведущих финансовых учреждений России, в том числе налагает санкции на два крупнейших банка России и почти 90 дочерних финансовых учреждений по всему миру. Казначейство также налагает санкции на дополнительные российские элиты и членов их семей и вводит дополнительные новые запреты, связанные с новыми долгами и капиталом крупных российских государственных предприятий и крупных частных финансовых учреждений. Это существенно поставит под угрозу способность России привлекать капитал, необходимый для ее актов агрессии. Эти действия специально разработаны для того, чтобы наложить немедленные издержки, а также нарушить и ухудшить будущую экономическую деятельность, изолировать Россию от международных финансов и торговли, а также подорвать будущую способность Кремля проецировать силу.

«Министерство финансов предпринимает серьезные и беспрецедентные действия, чтобы навлечь на Кремль быстрые и серьезные последствия и значительно ослабить его способность использовать российскую экономику и финансовую систему для продолжения своей злонамеренной деятельности», — заявила министр финансов Джанет Л. Йеллен. «Наши действия, предпринятые в координации с партнерами и союзниками, ослабят способность России проецировать силу и будут угрожать миру и стабильности в Европе. Мы едины в наших усилиях привлечь Россию к ответственности за ее дальнейшее вторжение в Украину, смягчив при этом последствия для американцев и наших партнеров. В случае необходимости мы готовы возложить на Россию дополнительные расходы в ответ на ее вопиющие действия».

В крупном российском секторе финансовых услуг преобладают государственные субъекты, которые полагаются на финансовую систему США для ведения своей коммерческой деятельности как в России, так и за рубежом. Санкции, которые Соединенные Штаты вводят сегодня, отрезают основные части российской финансовой системы и экономики от доступа к этой важной финансовой инфраструктуре и доллару США в более широком смысле.

Соединенные Штаты провели тесные консультации с партнерами, чтобы скорректировать экономические издержки этих действий таким образом, чтобы они оказали наибольшее влияние на Правительство Российской Федерации (Правительство Российской Федерации) и ее экономику, одновременно смягчив последствия для Америки и ее союзников. Постоянная финансовая дипломатия министерства финансов в течение нескольких месяцев, почти ежедневно проводимая с партнерами и союзниками и на всех уровнях, укрепила единство цели, решимости и технической координации для реализации широкого спектра действенных мер, которые будут ощущаться глубоко в России.

Сегодняшние действия были предприняты в соответствии с Исполнительным указом (E.O.) 14024, который санкционирует санкции против России за ее вредоносную иностранную деятельность, включая нарушение основных принципов международного права, таких как уважение территориальной целостности суверенных государств.

ОСНОВНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДЕЙСТВИЯ

Нацеливание на два крупнейших финансовых учреждения России

Казначейство принимает беспрецедентные меры против двух крупнейших финансовых учреждений России, Публичное акционерное общество «Сбербанк России» (Сбербанк) и Банк ВТБ Публичное акционерное общество (Банк ВТБ), коренным образом изменяющие их основные возможности для работы. Ежедневно российские финансовые институты осуществляют операции с иностранной валютой на сумму около 46 миллиардов долларов по всему миру, 80 процентов которых осуществляются в долларах США. Подавляющее большинство этих транзакций теперь будет сорвано. Отключив два крупнейших российских банка, которые в совокупности составляют более половины всей банковской системы России по стоимости активов, от обработки платежей через финансовую систему США. Российские финансовые учреждения, на которые распространяются сегодняшние действия, больше не могут пользоваться преимуществами замечательного охвата, эффективности и безопасности финансовой системы США.

Санкции за корреспондентские и сквозные счета в отношении Сбербанка

Сегодня Казначейство налагает санкции на корреспондентские и сквозные счета в отношении Сбербанка. Сбербанк имеет уникальное значение для российской экономики, поскольку ему принадлежит около трети всех банковских активов в России. Сбербанк является крупнейшим финансовым учреждением в России, контрольный пакет акций которого принадлежит правительству России. Ему принадлежит наибольшая доля рынка сберегательных вкладов в стране, он является основным кредитором российской экономики и считается Правительством России системообразующим финансовым институтом. В течение 30 дней OFAC требует от всех финансовых учреждений США закрыть все корреспондентские или сквозные счета Сбербанка и отклонить любые будущие операции с участием Сбербанка или его дочерних иностранных финансовых организаций. Платежи, которые Сбербанк пытается обработать в долларах США для своих клиентов, начиная от технологий и заканчивая транспортом, будут сорваны и отклонены, как только платеж попадет в финансовое учреждение США.

Для введения санкций в отношении Сбербанка OFAC издало Директиву 2 под Э.О. 14024, «Запреты, связанные с корреспондентскими или сквозными счетами и обработкой транзакций с участием определенных иностранных финансовых учреждений» («Директива CAPTA, касающаяся России»). Настоящая директива запрещает финансовым учреждениям США: (i) открывать или вести корреспондентский счет или расчетный счет для или от имени любого лица, которое, как определено, подпадает под действие запретов директивы CAPTA, связанной с Россией, или их собственность или интересы в собственности; и (ii) обработка транзакций с участием любых таких лиц, которые, как определено, подпадают под действие Директивы CAPTA, связанной с Россией, или их собственность или доли в собственности. Соответственно, финансовые учреждения США должны отклонять такие транзакции, если они не освобождены или не разрешены OFAC.

В соответствии с Директивой 2 согласно E.O. 14024, Сбербанк и 25 дочерних иностранных финансовых учреждений Сбербанка, которые на 50 или более процентов принадлежат прямо или косвенно Сбербанку, были указаны в Приложении 1 к Директиве CAPTA, касающейся России. Эти дочерние компании включают банки, трасты, страховые компании и другие финансовые компании, расположенные в России и шести других странах.

Сбербанк и другие аффилированные лица, на которые распространяется действие Директивы CAPTA, относящейся к России, были добавлены в Список OFAC иностранных финансовых организаций, на которые распространяются санкции в отношении корреспондентских счетов или платежей через счета (Список CAPTA), справочный инструмент, который обеспечивает фактическое уведомление действий OFAC в отношении иностранных финансовых учреждений, для которых открытие или ведение корреспондентского счета или расчетного счета в Соединенных Штатах запрещено или подчиняется одному или нескольким строгим условиям. На все иностранные финансовые учреждения, на 50 или более процентов прямо или косвенно принадлежащие Сбербанку, распространяются запреты директивы CAPTA, связанной с Россией, даже если они не указаны в списке OFAC CAPTA.

Запреты директивы CAPTA в отношении России вступают в силу с 00:01 по восточному летнему времени 26 марта 2022 года. Соответственно, к 00:01 по восточному летнему времени 26 марта 2022 года финансовые учреждения США должны быть закрыты. любой корреспондентский или сквозной счет, открытый для Сбербанка, все другие организации, перечисленные в Приложении 1 к Директиве CAPTA, касающейся России, и все иностранные финансовые учреждения, на 50 или более процентов принадлежащие вышеперечисленным. Кроме того, после 00:01 по восточному летнему времени 26 марта 2022 года финансовые учреждения США не могут обрабатывать транзакции с участием этих учреждений и должны отклонять такие транзакции, если только они не освобождены или не разрешены OFAC.

Полная блокировка ВТБ

OFAC наложила полную блокировку на Банк ВТБ, второе по величине финансовое учреждение России, которому принадлежит почти 20 процентов банковских активов в России. Контрольный пакет акций банка ВТБ принадлежит правительству России, которое считает его системообразующим финансовым учреждением. Это перережет важнейшую артерию российской финансовой системы. После введения этих санкций активы, хранящиеся в финансовых учреждениях США, будут мгновенно заморожены и недоступны для Кремля. Это одно из крупнейших финансовых учреждений, которое Казначейство когда-либо блокировало, и посылает безошибочный сигнал о том, что Соединенные Штаты выполняют свое обещание нанести серьезный экономический ущерб.

Банк ВТБ определен в соответствии с Э.О. 14024 за владение или контроль, или за то, что действовали или намеревались действовать в интересах или от имени, прямо или косвенно, Правительства Российской Федерации, а также за деятельность или деятельность в секторе финансовых услуг экономики Российской Федерации. Кроме того, в соответствии с Э.О. 14024 за то, что прямо или косвенно принадлежит или контролируется банком ВТБ. Эти дочерние компании включают банки, холдинговые компании и другие финансовые компании, расположенные в России и восьми других странах. Все организации, на 50 и более процентов прямо или косвенно принадлежащие банку ВТБ, подлежат блокировке, даже если они не идентифицированы OFAC.

Блокирование других крупных российских финансовых учреждений

OFAC также наложило блокирующие санкции на еще три крупных российских финансовых учреждения: «Открытие», «Новиком» и «Совком». Эти три финансовых учреждения играют важную роль в российской экономике, владея совокупными активами на сумму 80 миллиардов долларов. Эти обозначения еще больше ограничивают российский сектор финансовых услуг и значительно ограничивают возможности других важнейших секторов российской экономики по доступу к мировым рынкам, привлечению инвестиций и использованию доллара США.

Публичное акционерное общество «Банк Финансовая Корпорация Открытие » («Открытие») признано Правительством Российской Федерации системообразующим государственным кредитным учреждением России и седьмым по величине финансовым учреждением России. Открытие было обозначено в соответствии с Е.О. 14024 за владение или контроль, или за то, что действовали или намеревались действовать в интересах или от имени, прямо или косвенно, Правительства Российской Федерации, а также за деятельность или деятельность в секторе финансовых услуг экономики Российской Федерации.

Кроме того, сегодня в соответствии с Э.О. 14024 за то, что оно принадлежало или контролировалось, или действовало или намеревалось действовать в интересах или от имени, прямо или косвенно, Открытие. В число 12 дочерних компаний «Открытия», включенных в список сегодня, входят страховая компания, банк и другие финансовые компании в России и на Кипре. Все организации, на 50 и более процентов прямо или косвенно принадлежащие «Открытию», подлежат блокировке в соответствии с E.O. 14024, даже если они не идентифицированы OFAC.

Открытое акционерное общество «Совкомбанк» (Совкомбанк) является третьим по величине частным финансовым институтом в России по размеру активов и девятым по величине банком в России. Правительство РФ определяет его как системообразующее российское финансовое учреждение. Совкомбанк был включен в список в соответствии с Э.О. 14024 за деятельность или деятельность в сфере финансовых услуг экономики Российской Федерации.

Кроме того, сегодня в соответствии с Э.О. 14024 за владение или контроль, или за то, что действовали или намеревались действовать в интересах или от имени, прямо или косвенно, Совкомбанка. В число 22 дочерних компаний Совкомбанка, включенных в список сегодня, входят различные финансовые компании в России и на Кипре. Все организации, на 50 и более процентов прямо или косвенно принадлежащие Совкомбанку, подлежат блокировке в соответствии с E.O. 14024, даже если они не идентифицированы OFAC.

Акционерно-коммерческий банк Новикомбанк (Новикомбанк) является государственным и входит в число 50 крупнейших финансовых учреждений России. Новикомбанк в основном работает в российском оборонном секторе и служит основным финансовым институтом для российской оборонной компании Ростех, которая полностью владеет банком. Новикомбанк внесен в список в соответствии с Э.О. 14024 за деятельность или деятельность в сфере финансовых услуг экономики Российской Федерации. До сегодняшних действий Новикомбанк подвергался определенным ограничениям, связанным с задолженностью, в соответствии с Директивой 3 E.O. 13662, но теперь заблокирован. На материнскую компанию Новикомбанка, Ростех, по-прежнему распространяются определенные ограничения, связанные с долгами, в соответствии с Директивой 3 под Е.О. 13662.

Запреты на долги и акции в отношении крупных государственных и частных компаний

Стремясь ограничить способность России финансировать свое вторжение в Украину или другие приоритеты президента Путина, OFAC расширило связанные с Россией ограничения на долги и акции до дополнительные ключевые аспекты российской экономики. Для реализации этого действия OFAC издало Директиву 3 в соответствии с E.O. 14024, «Запреты, связанные с новым долгом и капиталом некоторых организаций, связанных с Россией» («Директива о компаниях, связанных с Россией»), чтобы запретить операции и сделки американских лиц или на территории Соединенных Штатов с новыми долговыми обязательствами со сроком погашения более 14 дней и новый капитал российских государственных предприятий, организаций, работающих в секторе финансовых услуг экономики Российской Федерации, и других организаций, на которые распространяются запреты настоящей директивы.

В число этих 13 крупных фирм, перечисленных в Приложении 1 к Директиве о субъектах, имеющих отношение к России, входят компании, имеющие решающее значение для российской экономики, и шесть крупнейших российских финансовых учреждений. Теперь им строго запрещено привлекать деньги через рынок США — ключевой источник капитала и получения доходов, что ограничивает возможности Кремля привлекать деньги для своей злонамеренной деятельности — , в том числе для поддержки дальнейшего вторжения в Украину.

Сегодняшние действия в соответствии с Директивой о компаниях, связанных с Россией, еще больше расширяют количество российских организаций, на которые распространяются запреты, связанные с новыми долговыми обязательствами и капиталом. Сюда входят 13 организаций с непогашенными долговыми обязательствами, шесть из которых также подлежат определенным долгам или дополнительным ограничениям в соответствии с директивами E.O. 13662.

В соответствии с Э.О. 14024 OFAC установило, что следующие 11 российских организаций находятся в собственности или под контролем Правительства Российской Федерации, либо действовали или намеревались действовать в интересах или от имени, прямо или косвенно, Правительства Российской Федерации:

Сбербанк — крупнейшее финансовое учреждение России. Сегодня Сбербанк также был определен как подпадающий под действие Директивы CAPTA, связанной с Россией.
Газпромбанк Акционерное общество — третья по величине финансовая организация России, тесно связанная с энергетическим сектором.
Открытое акционерное общество «Россельхозбанк» — пятое по величине финансовое учреждение России, тесно связанное с аграрным сектором.
Публичное акционерное общество «Газпром » — крупнейшая в мире газовая компания.
Публичное акционерное общество «Газпром нефть» — одна из крупнейших российских нефтедобывающих и перерабатывающих компаний.
Публичное акционерное общество «Транснефть» («Транснефть») управляет российской сетью нефтепроводов.
Публичное акционерное общество Ростелеком — крупнейшая телекоммуникационная компания России.
Публичное акционерное общество РусГидро — гидроэнергетическая компания, одна из крупнейших энергетических компаний России.
Публичное акционерное общество АЛРОСА — крупнейшая в мире алмазодобывающая компания, на долю которой приходится 90 процентов мощностей по добыче алмазов в России, что составляет 28 процентов в мире.
Акционерное общество «Совкомфлот» — крупнейшая в России морская и грузовая судоходная компания.
Открытое акционерное общество Российские железные дороги — одна из крупнейших мировых железнодорожных компаний.

В соответствии с Э.О. 14024 OFAC выявила следующие три российских юридических лица, работающих или действовавших в секторе финансовых услуг в экономике Российской Федерации:

Акционерное общество «Альфа-Банк» — крупнейшее частное финансовое учреждение России и четвертое по величине финансовое учреждение России в целом.
Московский кредитный банк Публичное акционерное общество — крупнейший в России негосударственный публичный банк и шестое по величине финансовое учреждение в России.
Сбербанк , который описан выше.

Генеральные лицензии

Чтобы гарантировать, что эти санкции и запреты воздействуют на намеченные цели и свести к минимуму непреднамеренные последствия для третьих лиц, OFAC также выдало несколько общих лицензий в связи с этими действиями. В частности, платежи за энергию идут от производства к потреблению. Пакет санкций и лицензий был разработан с учетом проблем, которые высокие цены на энергоносители создают для рядовых граждан, и не мешает банкам обрабатывать платежи за них.

В частности, OFAC выдало восемь генеральных лицензий, разрешающих определенные операции, связанные с:

международными организациями и субъектами;
сельскохозяйственных и медицинских товаров и пандемия COVID-19;
пролетов и аварийных посадок;
энергия;
операции с определенными долговыми обязательствами или акциями;
производных контрактов;
сворачивание операций с участием определенных заблокированных лиц; и
отказ от транзакций с участием определенных заблокированных лиц.

Чтобы предоставить дополнительные рекомендации по этим разрешениям и сегодняшним действиям, OFAC также выпустило подробные общедоступные инструкции в форме часто задаваемых вопросов (FAQ).

НОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА РОССИЙСКИЕ ЭЛИТЫ

Семьи, близкие к Путину

Элиты, близкие к Путину, продолжают использовать свою близость к президенту России, чтобы грабить российское государство, обогащаться и возводить членов своей семьи в ряды высшие посты власти в стране за счет русского народа. Попавшие под санкции олигархи и могущественная российская элита использовали членов семьи для перемещения активов и сокрытия своего огромного богатства. Следующие обозначения нацелены на влиятельных россиян в ближайшем окружении Путина и на руководящих должностях в элите российского государства. Считается, что многие из этих людей участвуют в клептократии российского режима или извлекают из нее выгоду вместе с членами своих семей. Многие занимают руководящие должности в компаниях, назначенных или идентифицированных сегодня.

Сергей Сергеевич Иванов, сын Сергея Борисовича Иванова

Сергей Борисович Иванов (Сергей Борисович Иванов) — специальный представитель Президента РФ по вопросам природоохранной деятельности, экологии и транспорта. Сообщается, что Сергей Б. Иванов является одним из ближайших соратников Путина и ранее занимал должности руководителя аппарата президента, вице-премьера и министра обороны России. Он также является постоянным членом Совета Безопасности Российской Федерации. Сергей Б. Иванов ранее был назначен в марте 2014 г. как должностное лицо Правительства РФ. Сын Сергея Иванова, Сергей Сергеевич Иванов (Сергей С. Иванов), в настоящее время является генеральным директором российской государственной алмазодобывающей компании «Алроса» и членом совета директоров Газпромбанка.

OFAC изменило статус Сергея Б. Иванова и назначило его сына Сергея С. Иванова в соответствии с E.O. 14024 за то, что они были или были руководителями, должностными лицами, старшими должностными лицами или членами совета директоров правительства России. Сергей С. Иванов также был назначен в соответствии с Э.О. 14024 за то, что она является супругой или совершеннолетним ребенком Сергея Б. Иванова, лица, чье имущество или имущественные интересы заблокированы за то, что он был или был руководителем, должностным лицом, старшим должностным лицом или членом совета директоров Правительства РФ.

Андрей Патрушев, сын Николая Платоновича Патрушева

Николай Платонович Патрушев (Николай Патрушев) является секретарем Совета Безопасности Российской Федерации и, как сообщается, является давним близким соратником Путина. Николай Патрушев ранее был назначен в апреле 2018 года как должностное лицо Правительства РФ. Сын Патрушева, Андрей Патрушев, занимал руководящие должности в «Газпром нефти» и работает в энергетическом секторе России.

OFAC изменило статус Николая Патрушева и назначило его сына Андрея Патрушева в соответствии с E.O. 14024 за то, что они были или были руководителями, должностными лицами, старшими должностными лицами или членами совета директоров правительства России. Андрей Патрушев также был назначен в соответствии с Э.О. 14024 за то, что она является супругой или совершеннолетним ребенком Николая Патрушева, лица, чье имущество или имущественные интересы заблокированы за то, что он был или был руководителем, должностным лицом, высшим должностным лицом или членом совета директоров Правительства РФ.

Сечин Иван Игоревич, сын Сечина Игоря Ивановича

Сечин Игорь Иванович (Игорь Сечин) — Генеральный директор, Председатель Правления, заместитель Председателя Совета директоров ПАО «НК «Роснефть», одна из крупнейших в мире публичных нефтяных компаний. Игорь Сечин ранее был заместителем премьер-министра Российской Федерации с 2008 по 2012 год и, как сообщается, является близким союзником Путина. Игорь Сечин был ранее назначен в апреле 2014 года в соответствии с Э.О. 13661 за то, что он был должностным лицом Правительства РФ. Сын Игоря Сечина, Иван Игоревич Сечин (Иван Сечин), как сообщается, является заместителем начальника отдела в «Роснефти».

OFAC переназначило Игоря Сечина в соответствии с Э.О. 14024 за то, что он был или был руководителем, должностным лицом, старшим должностным лицом или членом совета директоров правительства России. Иван Сечин был назначен в соответствии с Э.О. 14024 за то, что она является супругой или совершеннолетним ребенком Игоря Сечина, лица, чье имущество или имущественные интересы заблокированы за то, что он был или был руководителем, должностным лицом, высшим должностным лицом или членом совета директоров Правительства РФ.

Элита финансового сектора

Высшее руководство государственных банков, как и связанная с Кремлем элита, пользуются своей близостью к российской вертикали власти, чтобы продвигать интересы российского государства, поддерживая при этом экстравагантный уровень жизни.

Ведяхин Александр Александрович (Ведяхин) — Первый заместитель Председателя Правления Сбербанка. OFAC внесло Ведяхина в список в соответствии с постановлением Е.О. 14024 за то, что он был или был руководителем, должностным лицом, старшим должностным лицом или членом совета директоров правительства России.

Андрей Сергеевич Пучков (Пучков) и Юрий Алексеевич Соловьев (Соловьев) — два высокопоставленных руководителя банка ВТБ, которые тесно сотрудничают с главой банка ВТБ Андреем Костиным, которого OFAC внесло в список в апреле 2018 года в соответствии с Э.О. 13661. У Пучкова есть и другие деловые интересы помимо ВТБ, включая московские компании по недвижимости Общество с ограниченной ответственностью Атлант С и Общество с ограниченной ответственностью Инспира Инвест А .

Соловьева жена, Галина Олеговна Улютина (Улютина), ранее фигурировала в схеме с золотым паспортом.

OFAC назначило Пучкова и Соловьева в соответствии с Э.О. 14024 за то, что они были или были руководителями, должностными лицами, старшими должностными лицами или членами совета директоров правительства России.

Общество с ограниченной ответственностью «Атлант С» и Общество с ограниченной ответственностью «Инспира Инвест А» определены в соответствии с Э.О. 14024 за то, что он принадлежал Пучкову или находился под его контролем, или действовал или имел намерение действовать в интересах или от имени, прямо или косвенно, Пучкова.

Улютина обозначена в соответствии с Е.О. № 14024 за то, что является супругой или совершеннолетним ребенком Соловьева, лица, имущество и имущественные интересы которого заблокированы в соответствии с Е.О. 14024.

Для получения информации о лицах и организациях, на которых сегодня наложены санкции, нажмите здесь.

Нажмите здесь, чтобы узнать об одновременном назначении Министерством финансов критически важных белорусских государственных банков, оборонных фирм и лиц, связанных с режимом.

Чтобы просмотреть информационный бюллетень Белого дома о сегодняшних действиях администрации Байдена, нажмите здесь.

###

Дочерние компании российских финансовых организаций Санкции введены 24 февраля 2022 г. В соответствии с Э.О. 14024

Следующие дочерние компании Сбербанка подпадают под действие директивы CAPTA, относящейся к России:

Дочерний банк Акционерное общество «Сбербанк России» — банк, расположенный в Казахстане.
Открытое акционерное общество Сбербанк — банк, расположенный в Украине.
Открытое акционерное общество БПС-Сбербанк — банк, расположенный в Беларуси.
Акционерное общество «ИКС» — компания, занимающаяся операциями с недвижимостью, ценными бумагами, управлением фондами, депозитарно-кредитным посредничеством, а также другой вспомогательной деятельностью по отношению к финансовому посредничеству, расположенная в России.
Открытое акционерное общество «Сбербанк Лизинг» — банк, расположенный в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Сбербанк Капитал» является взаимным и пенсионным фондом или трастом, расположенным в России.
Акционерное общество Автоматизированная Торговая Система Сбербанка — продавец финансовых ценных бумаг на электронных торговых площадках, расположенных в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Перспективные инвестиции» — финансовая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью Сбербанк Финансовая компания — финансовая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью Сбербанк Инвестиции — финансовая компания, расположенная в России.
Sberbank Europe AG — банк, расположенный в Австрии.
Страховая компания Сбербанк Страхование жизни Общество с ограниченной ответственностью — страховая компания, расположенная в России.
SB Securities SA — взаимный и пенсионный фонд или траст, расположенный в Люксембурге.
Акционерное общество Частный пенсионный фонд Сбербанка — паевой и пенсионный фонд или траст, расположенный в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Сбербанк Страховой Брокер» — финансово-страховая компания, расположенная в России.
Страховая компания Сбербанк Страхование Общество с ограниченной ответственностью — страховая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью Sberbank CIB Holding — финансовая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью Сбербанк Факторинг является финансовой компанией, расположенной в России
Открытое акционерное общество «Расчетные решения» — банк, расположенный в России.
Микрокредитная компания «Выдающиеся кредиты» Общество с ограниченной ответственностью — финансово-страховая компания в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Технологии кредитования» — компания, осуществляющая финансовую деятельность через Интернет, расположенная в России.
Arimero Holding Limited — финансовая, страховая и холдинговая компания, расположенная на Кипре.
Общество с ограниченной ответственностью «Сетелем Банк» — банк, расположенный в России.
Общество с ограниченной ответственностью Yoomoney — банк, расположенный в России.
Общество с ограниченной ответственностью Market Fund Administration является взаимным и пенсионным фондом или трастом, расположенным в России.

Заблокировано имущество и доли в имуществе следующих дочерних организаций Банка ВТБ:

Акционерное общество «БМ Банк» — банк, расположенный в России.
Холдинг ВТБ Капитал Закрытое акционерное общество — холдинговая компания, расположенная в России.
НПФ ВТБ Пенсионный фонд Акционерное общество — негосударственная пенсионная компания, расположенная в России.
ВТБ Факторинг Лимитед — финансовая и факторинговая компания, расположенная в России.
Банк ВТБ Казахстан Акционерное общество — банк, расположенный в Казахстане.
Банк ВТБ Армения Закрытое Акционерное Общество — банк, расположенный в Армении.
Банк ВТБ Азербайджан Открытое Акционерное Общество — банк, расположенный в Азербайджане.
Банк ВТБ Беларусь Закрытое акционерное общество — банк, расположенный в Беларуси.
Банк ВТБ Грузия Акционерное общество — банк, расположенный в Грузии.
Banco VTB Africa SA — банк, расположенный в Анголе.
ВТБ Специализированный депозитарий Закрытое акционерное общество — посредническая и финансовая компания, расположенная в России.
ВТБ Пенсионный Администратор Лимитед — холдинговая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью ВТБ ДЦ — консалтинговая компания в области финансов и управления, расположенная в России.
ВТБ Регистратор Закрытое акционерное общество — финансовая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Бизнес Финанс» — компания, предоставляющая услуги по ценным бумагам и финансовому лизингу, расположенная в России.
Западно-Сибирский коммерческий банк Публичное акционерное общество — банк, расположенный в России.
Акционерное общество Саровбизнесбанк — банк, расположенный в России.
Вьетнамско-российский совместный банк — банк, расположенный во Вьетнаме.
ВТБ Банк Европа SE — банк, расположенный в Германии.
Общество С Ограниченной Ответственностью ВТБ Форекс — финансовая компания, расположенная в России.

Имущество и доли в имуществе следующих дочерних обществ Открытие:

Публичное акционерное общество «Страховая компания «Росгосстрах» — страховая компания, расположенная в России.
Otkritie Ltd Group — финансовая компания, расположенная на Кипре.
ООО «Навигатор Эссет Менеджмент» — финансовая компания, расположенная в России.
ООО «Открытие Эссет Менеджмент» — финансовая компания, расположенная в России.
Открытие Брокерская группа — финансовая компания, расположенная в России.
ООО Таможенная Карта — финансовая компания, расположенная в России.
ООО «Открытие Факторинг » — финансовая компания, расположенная в России.
ООО «РГС Холдинг» — финансовая компания, расположенная в России.
ООО «Открытие Капитал » — финансовая компания, расположенная в России.
Otkritie Capital Cyprus Limited — финансовая компания, расположенная на Кипре.
НПФ Открытие Группа — негосударственный пенсионный фонд, расположенный в России.
ПАО Росгосстрах Банк — банк, расположенный в России.

Заблокировано имущество и доли в имуществе следующих дочерних компаний Совкомбанка:

Акционерное общество Fintender — финансово-технологическая компания, расположенная в России.
Банк Национальная факторинговая компания Акционерное общество является финансовым учреждением, расположенным в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Совкомбанк Факторинг» — финансовая компания, расположенная в России.
BEST2PAY Limited — финансовая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью GMCS Management — компания по управлению финансами, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Септем Капитал» — инвестиционная компания, расположенная в России.
Акционерное Общество Совкомбанк Лайф — страховая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью Озон Банк — финансовое учреждение, расположенное в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Мобильные Платежи» — финансово-технологическая компания, расположенная в России.
Русконсалт — компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Соллерс-Финанс» — финансовая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Совкомбанк Управление активами» — компания по управлению финансами, расположенная в России.
Sovcombank Securities Limited — финансовая компания, расположенная на Кипре.
Общество с ограниченной ответственностью «Совкомбанк Технологии» — финансово-технологическая компания, расположенная в России.
Совком Факторинг — компания, расположенная в России.
Совком Лизинг — лизинговая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью «Совкомкард» — финансовая компания, расположенная в России.
Цифровые Технологии Будущего Общество с Ограниченной Ответственностью — финансово-технологическая компания, расположенная в России.
Общество с ограниченной ответственностью USM — финансовая компания, расположенная в России.
Акционерное Общество Совкомбанк Страхование — финансовая компания, расположенная в России.
Публичное акционерное общество КБ Восточный — финансовая компания, расположенная в России.
Акционерное Общество РТС-Холдинг — компания по управлению финансами, расположенная в России.

Совет управляющих Федеральной резервной системы – История дискуссий и сообщений по нормализации политики ФРС

Домашний
Денежно-кредитная политика
Нормализация политики

Включите JavaScript, если он отключен в вашем браузере, или получите доступ к информации по ссылкам, указанным ниже.

Коммуникации FOMC, связанные с нормализацией политики

История дискуссий и сообщений о нормализации политики FOMCВопросы и ответыСвязанный анализ персонала

История обсуждений и сообщений ФРС по нормализации политики

В следующем материале представлен хронологический отчет о решениях, обсуждениях и сообщениях Федеральной резервной системы, связанных с нормализацией позиции денежно-кредитной политики, начиная с 2014 года.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) изложила свой подход к нормализации денежно-кредитной политики в Принципах и планах нормализации политики, которые были опубликованы после заседания в сентябре 2014 года. FOMC указал, что нормализация политики будет состоять из двух основных компонентов: постепенное повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам до более нормального уровня и постепенное сокращение запасов ценных бумаг Федеральной резервной системы. Комитет дополнил эти принципы и планы на своем заседании FOMC в марте 2015 года, объявив более подробную информацию о подходе, который он будет использовать для повышения ставки по федеральным фондам и других краткосрочных процентных ставок. На своем заседании в декабре 2015 года FOMC решил, что экономические условия и экономические перспективы требуют первого шага к нормализации денежно-кредитной политики; соответственно, Комитет проголосовал за повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам впервые с декабря 2008 г. В заявлении по итогам заседания было объявлено об изменении политики; в сопроводительной записке о реализации содержатся оперативные подробности. Комитет продолжал постепенно повышать целевой диапазон ставки по федеральным фондам по мере укрепления экономики и изменения экономических перспектив. После заседания FOMC в июне 2017 года FOMC объявил дополнительные подробности о своем запланированном подходе к постепенному сокращению запасов ценных бумаг Федеральной резервной системы с течением времени. На своем заседании в сентябре 2017 г. FOMC согласился начать программу постепенного сокращения запасов ценных бумаг Федеральной резервной системы в октябре 2017 г.

Принципы и планы нормализации политики

Весной и летом 2014 года Комитет по открытым рынкам обсуждал пути нормализации позиции денежно-кредитной политики и вложений Федеральной резервной системы в ценные бумаги. Обсуждения были частью разумного планирования и не предполагали, что нормализация обязательно начнется в ближайшее время. Комитет по-прежнему считает, что многие принципы нормализации, принятые им в июне 2011 года, остаются применимыми. Однако в свете изменений в портфеле Системного открытого рыночного счета (SOMA) с 2011 года и усовершенствований инструментов, которые будут доступны Комитету для реализации политики во время нормализации, Комитет пришел к выводу, что некоторые аспекты возможного процесса нормализации, вероятно, будут отличаться от указанные ранее. Комитет также согласился с целесообразностью предоставления дополнительной информации о своих планах нормализации. В сентябре 2014 г. все участники FOMC, кроме одного, договорились о следующих ключевых элементах подхода, который они намеревались внедрить, когда станет целесообразным начать нормализацию денежно-кредитной политики:

Комитет определит сроки и темпы нормализации политики, то есть шаги по повышению ставки по федеральным фондам и другим краткосрочным процентным ставкам до более нормального уровня, а также по сокращению запасов ценных бумаг Федеральной резервной мандат на максимальную занятость и стабильность цен.
Когда экономические условия и экономические перспективы требуют менее адаптивной денежно-кредитной политики, Комитет повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам.
Во время нормализации Федеральная резервная система намеревается переместить ставку по федеральным фондам в целевой диапазон, установленный FOMC, прежде всего путем корректировки процентной ставки, которую она выплачивает на избыточные резервные остатки.
Во время нормализации Федеральная резервная система намеревается использовать механизм соглашения обратного РЕПО овернайт и другие дополнительные инструменты, необходимые для контроля ставки по федеральным фондам. Комитет будет использовать механизм соглашения обратного РЕПО овернайт только в той мере, в какой это необходимо, и поэтапно откажется от него, когда в нем больше не будет необходимости, чтобы помочь контролировать ставку по федеральным фондам.
Комитет намерен постепенно и предсказуемо сокращать запасы ценных бумаг Федеральной резервной системы, прежде всего, путем прекращения реинвестирования погашения основной суммы долга по ценным бумагам, хранящимся в SOMA.
Комитет предполагает прекратить или начать постепенное прекращение реинвестирования после того, как он начнет увеличивать целевой диапазон для ставки по федеральным фондам; сроки будут зависеть от того, как будут развиваться экономические и финансовые условия и экономические перспективы.
В настоящее время Комитет не предполагает продавать агентские ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, в рамках процесса нормализации, хотя ограниченные продажи могут быть оправданы в долгосрочной перспективе для сокращения или ликвидации остаточных активов. Сроки и темпы любых продаж будут сообщаться общественности заранее.
Комитет предполагает, что в долгосрочной перспективе Федеральная резервная система будет владеть ценными бумагами не больше, чем необходимо для эффективного и действенного проведения денежно-кредитной политики, и что она будет владеть в основном казначейскими ценными бумагами, тем самым сводя к минимуму влияние резервов Федеральной резервной системы на распределение кредит по отраслям экономики.
Комитет готов скорректировать детали своего подхода к нормализации политики в свете экономических и финансовых изменений.

На заседании FOMC в марте 2015 года все участники согласились дополнить Принципы и планы Комитета по нормализации политики, предоставив следующие дополнительные детали относительно операционного подхода, который FOMC намеревался использовать, когда станет целесообразным начать нормализацию позиции денежно-кредитной политики.

Когда экономические условия требуют начала ужесточения политики, Федеральная резервная система намерена:
Продолжайте ориентироваться на диапазон ставки по федеральным фондам шириной 25 базисных пунктов.
Установите ставку IOER, равную верхней части целевого диапазона для ставки по федеральным фондам, и установите ставку предложения, связанную с механизмом ON RRP, равную нижней части целевого диапазона для ставки по федеральным фондам.
Разрешить временное увеличение совокупной мощности средства ON RRP для поддержки реализации политики; скорректировать ставку IOER и параметры механизма ON RRP, а также использовать другие инструменты, такие как срочные операции, по мере необходимости для надлежащего денежно-кредитного контроля на основе оценок директивными органами эффективности и стоимости их инструментов. Комитет ожидает, что будет уместно сократить вместимость объекта довольно скоро после того, как он начнет укреплять политику.

На заседании FOMC в июне 2017 года все участники согласились дополнительно дополнить Принципы и планы нормализации политики Комитета, предоставив следующие дополнительные детали относительно подхода, который FOMC намеревается использовать для сокращения вложений Федеральной резервной системы в казначейские и агентские ценные бумаги после нормализации уровень ставки по федеральным фондам идет полным ходом.

Комитет намерен постепенно сокращать запасы ценных бумаг Федеральной резервной системы, уменьшая реинвестирование основных платежей, которые он получает от ценных бумаг, хранящихся на счете открытого рынка системы. В частности, такие платежи будут реинвестироваться только в той мере, в какой они превышают постепенно растущие лимиты.
Для выплат основного долга, которые Федеральная резервная система получает от казначейских ценных бумаг с наступающим сроком погашения, Комитет ожидает, что предел первоначально составит 6 миллиардов долларов в месяц и будет увеличиваться поэтапно на 6 миллиардов долларов с трехмесячными интервалами в течение 12 месяцев, пока не достигнет 30 миллиардов долларов. в месяц.
Для выплат основной суммы долга, которые Федеральная резервная система получает от своих активов в виде долговых обязательств агентств и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, Комитет ожидает, что предел первоначально составит 4 миллиарда долларов в месяц и будет увеличиваться поэтапно на 4 миллиарда долларов с трехмесячными интервалами в течение 12 лет. месяцев, пока не достигнет 20 миллиардов долларов в месяц.
Комитет также ожидает, что ограничения останутся в силе, как только они достигнут своих соответствующих максимумов, так что запасы ценных бумаг Федеральной резервной системы будут продолжать снижаться постепенным и предсказуемым образом до тех пор, пока Комитет не решит, что Федеральная резервная система не владеет ценными бумагами больше, чем необходимо. эффективно и результативно проводить денежно-кредитную политику.
Постепенное сокращение запасов ценных бумаг Федеральной резервной системы приведет к сокращению запасов резервных остатков. В настоящее время Комитет ожидает, что со временем объем остатков резервов сократится до уровня значительно ниже того, что наблюдался в последние годы, но больше, чем до финансового кризиса; уровень будет отражать потребность банковской системы в резервных остатках и решения Комитета о том, как наиболее эффективно и результативно проводить денежно-кредитную политику в будущем. Комитет ожидает узнать больше о базовом спросе на резервы в процессе нормализации баланса.
Комитет подтверждает, что изменение целевого диапазона ставки по федеральным фондам является основным средством корректировки курса денежно-кредитной политики. Однако Комитет будет готов возобновить реинвестирование основных выплат, полученных по ценным бумагам, принадлежащим Федеральной резервной системе, если существенное ухудшение экономических перспектив потребует значительного снижения целевого показателя Комитета по ставке по федеральным фондам. Более того, Комитет будет готов использовать весь свой набор инструментов, включая изменение размера и состава своего баланса, если будущие экономические условия будут требовать более гибкой денежно-кредитной политики, чем это может быть достигнуто исключительно за счет снижения ставки по федеральным фондам.

После заседания FOMC в январе 2019 года FOMC опубликовал Заявление о реализации денежно-кредитной политики и нормализации баланса, в котором говорится, что Федеральная резервная система намерена продолжать проводить денежно-кредитную политику в режиме с достаточным запасом резервов и при котором контроль над уровень ставки по федеральным фондам и других краткосрочных процентных ставок осуществляется в основном посредством установления ставок, регулируемых Федеральной резервной системой, и при этом не требуется активного управления запасами резервов.

Заявление о проведении денежно-кредитной политики и нормализации балансового отчета

После обширных обсуждений и тщательного анализа накопленного опыта Комитет считает уместным в настоящее время предоставить дополнительную информацию о своих планах по осуществлению денежно-кредитной политики в более долгосрочной перспективе. Кроме того, Комитет пересматривает свое предыдущее руководство относительно условий, при которых он может скорректировать детали своей программы нормализации баланса. Соответственно, все участники согласились со следующим:

Комитет намеревается продолжать проводить денежно-кредитную политику в режиме, при котором достаточное количество резервов обеспечивает контроль над уровнем ставки по федеральным фондам и другими краткосрочными процентными ставками, в первую очередь посредством установления ставок, регулируемых Федеральной резервной системой. , и в которых не требуется активное управление запасами резервов.
Комитет продолжает рассматривать изменения в целевом диапазоне ставки по федеральным фондам в качестве основного средства корректировки курса денежно-кредитной политики. Комитет готов скорректировать любые детали завершения нормализации баланса в свете экономических и финансовых изменений. Более того, Комитет был бы готов использовать весь свой набор инструментов, включая изменение размера и состава своего баланса, если будущие экономические условия потребуют более гибкой денежно-кредитной политики, чем это может быть достигнуто исключительно за счет снижения ставки по федеральным фондам.

По завершении заседания FOMC в марте 2019 года FOMC опубликовал Заявление о принципах и планах нормализации баланса, в котором содержится информация о его планах в отношении размера своих активов в ценных бумагах и перехода к более долгосрочному режиму работы.

По завершении своего заседания в июле 2019 года Комитет по открытым рынкам объявил, что намерен прекратить изъятие своего портфеля ценных бумаг, отметив, что, начиная с августа 2019 года, основные выплаты, полученные от долга агентства и агентства MBS, в размере до 20 миллиардов долларов в месяц будут реинвестированы в казначейские ценные бумаги, чтобы примерно соответствовать сроку погашения находящихся в обращении казначейских ценных бумаг; основные платежи, превышающие 20 миллиардов долларов в месяц, будут по-прежнему реинвестироваться в агентство MBS. Также, начиная с августа, все казначейские ценные бумаги в портфеле SOMA со сроком погашения будут пролонгированы на аукционах казначейских облигаций в соответствии с обычной практикой.

11 октября 2019 года Комитет по открытым рынкам опубликовал заявление, в котором изложил свои планы по обеспечению достаточного уровня резервов в банковской системе.

Заявление о реализации денежно-кредитной политики

В соответствии со своим Заявлением о реализации денежно-кредитной политики и нормализации баланса от января 2019 года Комитет подтверждает свое намерение проводить денежно-кредитную политику в режиме, при котором достаточное количество резервов обеспечивает контроль над уровнем ставка по федеральным фондам и другие краткосрочные процентные ставки осуществляются в основном посредством установления ставок, регулируемых Федеральной резервной системой, и при этом активное управление предложением резервов не требуется. Чтобы обеспечить достаточный запас резервов, Комитет утвердил голосование по нотации, завершенное 11 октября 2019 г.следующие шаги:

В свете недавнего и ожидаемого увеличения нерезервных обязательств Федеральной резервной системы, Федеральная резервная система будет покупать казначейские векселя по крайней мере во втором квартале следующего года, чтобы со временем поддерживать достаточные резервные остатки на уровне или выше уровня, существовавшего в начале сентября 2019 года.
Кроме того, Федеральная резервная система будет проводить операции по соглашениям об обратном выкупе на срок и овернайт по крайней мере до января следующего года, чтобы гарантировать, что запас резервов останется достаточным даже в периоды резкого увеличения нерезервных обязательств, а также для снижения денежного риска. рыночное давление, которое может отрицательно сказаться на реализации политики.

Эти действия являются чисто техническими мерами по поддержке эффективной реализации денежно-кредитной политики FOMC и не представляют собой изменение позиции денежно-кредитной политики. Комитет будет продолжать следить за развитием денежного рынка, поскольку он оценивает уровень резервов, наиболее соответствующий эффективной и действенной реализации политики. Комитет готов скорректировать детали этих планов по мере необходимости для содействия эффективной и действенной реализации денежно-кредитной политики.

В связи с этими планами Федеральный комитет по открытым рынкам единогласно проголосовал за разрешение и указание Федеральному резервному банку Нью-Йорка, пока не будет получено иных указаний, выполнять транзакции на системном счете открытого рынка в соответствии со следующей директивой внутренней политики:

«Вступает в силу 15 октября 2019 г. Федеральный комитет по открытым рынкам поручает Департаменту проводить операции на открытом рынке по мере необходимости для поддержания ставки по федеральным фондам в целевом диапазоне от 1-3/4 до 2 процентов. В свете недавнего и ожидаемого повышения в нерезервных обязательствах Федеральной резервной системы Комитет поручает отделу закупить казначейские векселя по крайней мере во втором квартале следующего года, чтобы со временем поддерживать достаточное количество резервов на уровне или выше, который преобладал в начале сентября 2019 года.. Комитет также поручает Департаменту проводить операции по соглашениям об обратном выкупе на определенный срок и овернайт по крайней мере до января следующего года, чтобы гарантировать, что запас резервов остается достаточным даже в периоды резкого увеличения нерезервных обязательств, а также для снижения риска денежного рынка. давление, которое может отрицательно сказаться на реализации политики. Кроме того, Комитет поручает Департаменту проводить операции обратного выкупа на следующий день (и операции обратного выкупа со сроком погашения более одного дня, когда это необходимо для учета выходных, праздничных дней или аналогичных условий торговли) по ставке размещения 1,70 процента в ограниченных количествах. только по стоимости казначейских ценных бумаг, хранящихся непосредственно на Системном счете открытого рынка, которые доступны для таких операций, и по лимиту на контрагента в размере 30 миллиардов долларов в день.
Комитет поручает Бюро продолжать пролонгировать на аукционе все основные платежи из авуаров Федеральной резервной системы в казначейских ценных бумагах и продолжать реинвестировать все основные выплаты из авуаров Федеральной резервной системы в виде долговых обязательств агентств и агентских ипотечных ценных бумаг, полученных в течение каждого календарного месяца. Основные платежи по агентскому долгу и агентским ипотечным ценным бумагам в размере до 20 миллиардов долларов в месяц будут по-прежнему реинвестироваться в ценные бумаги казначейства, чтобы примерно соответствовать срокам погашения находящихся в обращении казначейских ценных бумаг; основные платежи, превышающие 20 миллиардов долларов в месяц, будут по-прежнему реинвестироваться в ценные бумаги агентства, обеспеченные ипотекой. Допустимы небольшие отклонения от этих сумм по эксплуатационным причинам.
Комитет также поручает Департаменту участвовать в сделках по обмену долларовых и купонных свопов, если это необходимо для облегчения расчетов по сделкам с ипотечными ценными бумагами агентства Федеральной резервной системы».

В ответ на пандемию COVID-19, в дополнение к снижению целевого диапазона ставки по федеральным фондам почти до нуля и созданию экстренных кредитов и кредитных механизмов, Федеральная резервная система начала закупать очень значительные количества казначейских ценных бумаг и агентских ипотечных кредитов. обеспеченных ценными бумагами, чтобы поддержать бесперебойное функционирование этих рынков весной 2020 года. После этого покупка активов продолжалась более умеренными темпами, чтобы способствовать созданию гибких финансовых условий и бесперебойному функционированию рынка, тем самым поддерживая поток кредитов для домашних хозяйств и предприятий.

По завершении своего заседания в ноябре 2021 года FOMC объявил, что в свете прогресса, достигнутого экономикой в достижении целей Комитета, он решил начать сокращать темпы покупки активов. На заседании в январе 2022 года FOMC опубликовал заявление, в котором излагаются принципы высокого уровня в отношении его подхода к сокращению размера баланса Федеральной резервной системы, включая последовательность отказа от согласования политики с балансом Комитета и инструментами процентной ставки, подход к балансовый сток, а также предполагаемый долгосрочный размер и состав портфельных авуаров. На заседании в мае 2022 года FOMC объявил о планах значительного сокращения размера баланса Федеральной резервной системы.

Обсуждения нормализации в FOMC, приведшие к принятию принципов и планов нормализации политики в сентябре 2014 г.

Протокол Федерального комитета по открытым рынкам, 29-30 апреля 2014 г.
Протокол Федерального комитета по открытым рынкам от 17-18 июня 2014 г.
Протокол Федеральной комиссии по открытым рынкам от 29-30 июля 2014 г.

Принципы и планы нормализации политики, сентябрь 2014 г.

Обсуждения нормализации FOMC, приведшие к дополнению принципов и планов нормализации политики в марте 2015 г.

Протокол Федеральной комиссии по открытым рынкам от 27-28 января 2015 г.

Дополнение к принципам и планам нормализации политики, март 2015 г. (PDF)

Решение ФРС о начале процесса нормализации

Заявление ФРС, декабрь 2015 г.
Примечание о внедрении, декабрь 2015 г.

Обсуждения нормализации в FOMC, приведшие к дополнению принципов и планов нормализации политики в июне 2017 г.

Протокол Федеральной комиссии по открытым рынкам от 14-15 марта 2017 г.
Протокол Федерального комитета по открытым рынкам от 2-3 мая 2017 г.

Дополнение к принципам и планам нормализации политики, июнь 2017 г. (PDF)

Обсуждения в FOMC, приведшие к заявлению о реализации денежно-кредитной политики и нормализации баланса в январе 2019 г. и к принципам и планам нормализации баланса в марте 2019 г.

Протокол Федерального комитета по открытым рынкам от 7-8 ноября 2018 г.
Протокол Федерального комитета по открытым рынкам от 18-19 декабря 2018 г.
Протокол Федеральной комиссии по открытым рынкам от 29-30 января 2019 г.
Протокол Федерального комитета по открытым рынкам от 19-20 марта 2019 г.

Заявление о реализации денежно-кредитной политики и нормализации баланса, январь 2019 г.

Принципы и планы нормализации баланса, март 2019 г.

Заявление о реализации денежно-кредитной политики, октябрь 2019 г.

Принципы сокращения размера баланса Федеральной резервной системы, январь 2022 г.

Планы по сокращению размера баланса Федеральной резервной системы, май 2022 г.

Вопросы и ответы

Вернуться к началу

Последнее обновление:

04 мая 2022 г.

Ежегодный обзор McKinsey Global Banking

Разрыв в оценках между ведущими и отстающими банковскими учреждениями снова увеличивается.

Решения, принятые в ближайшие 18–24 месяца, определят, какие фирмы окажутся на правой стороне этого расхождения.

По мере приближения к концу второго года всемирной пандемии мировая экономика неожиданно выросла, а банки избежали худшего. Но перспективы отрасли остаются туманными, поскольку половина банков не покрывает стоимость собственного капитала.

Специальный отчет

Полный отчет (54 страницы)

В отличие от предыдущего экономического кризиса, в этот раз банки не столкнулись с какими-либо аномальными убытками, требованием материального капитала или приобретениями «белых рыцарей». На самом деле, прибыльность банков оказалась лучше, чем ожидало большинство аналитиков. Рентабельность собственного капитала в 2020 году составила 6,7 процента — меньше, чем стоимость собственного капитала, но все же лучше, чем ожидалось, и выше 4,9 процента, наблюдавшихся в 2008 году после финансового кризиса. ( Полный годовой отчет McKinsey Global Banking Annual Review за 2021 год в формате PDF с более подробными данными и набором стратегических вопросов для банков доступен для загрузки на этой странице. )

Но если пандемия не оказала ожидаемого пагубного финансового воздействия на глобальную банковскую отрасль, она, безусловно, оказала множество других. Цифровой банкинг ускорился, использование наличных сократилось, сбережения увеличились, удаленная работа стала способом работы, а окружающая среда и устойчивость теперь находятся в центре внимания клиентов и регулирующих органов.

Банковская система по крайней мере так же надежна, как и до пандемии, и намного здоровее, чем после последнего кризиса. Но можем ли мы сказать, что впереди у банков и их акционеров светлое и спокойное будущее? Не совсем. Причина для беспокойства очевидна в результатах банков по двум показателям: ROE, мера текущей прибыльности, и рыночная стоимость, опережающий показатель того, как рынки капитала оценивают банковскую деятельность.

Пятьдесят один процент банков работают с ROE ниже стоимости собственного капитала (COE), а 17 процентов ниже COE более чем на четыре процентных пункта. В отрасли с высокими требованиями к капиталу и низкими процентными ставками создание стоимости для акционеров является структурно сложной задачей. Фактически, почти $2,8 трлн капитала, вложенного акционерами и правительствами в банковскую систему за последние 13 лет, снизили рентабельность собственного капитала на три-четыре процентных пункта.

Проблемы, стоящие перед капиталоемкой отраслью в условиях низких цен, также проявляются в оценках. Банки торгуются по балансовой стоимости примерно в 1,0 раза по сравнению с 3,0-кратным для всех других отраслей и 1,3-кратным для финансовых учреждений, за исключением банков, при этом 47 процентов банков торгуются по цене ниже, чем собственный капитал в их бухгалтерских книгах. И эта недооценка сохраняется даже после периода, когда финансовая система в целом прибавила около 1,9 доллара. трлн (более 20 процентов) рыночной капитализации с февраля 2020 года по октябрь 2021 года.

Из 599 проанализированных нами финансовых организаций только 65 получили всю прибыль (рис. 1). Большинство из них используют специализированную и нетребовательную к капиталу бизнес-модель или работают на быстрорастущих рынках. Несколько универсальных банков также выросли, но подавляющее большинство либо осознало небольшой рост стоимости своих акций, либо потеряло их стоимость.

Экспонат 1

Мы стремимся предоставить людям с ограниченными возможностями равный доступ к нашему веб-сайту. Если вам нужна информация об этом контенте, мы будем рады работать с вами. Пожалуйста, напишите нам по адресу: [email protected]

Банковские оценки показывают, что рынки капитала обесценивают отрасль, чьи базовые показатели прибыльности и роста являются достойными и устойчивыми, но не привлекательными, и которая подвергается сбоям со стороны специалистов по финансовым услугам, которые мало полагаются на баланс. Это отражено в рыночных мультипликаторах, где банковские услуги в настоящее время оцениваются в большей степени в соответствии со средней полезностью, с отношением цены к прибыли (P/E) в 15 раз, чем специализированные поставщики финансовых услуг, где P/E в 20-30 раз.

Базовый показатель на 2022–2025 годы: достойный, но не привлекательный

Принимая во внимание вероятные макроэкономические сценарии и сценарии пандемии, а также принимая во внимание сильно различающиеся исходные позиции банков по всему миру, мы видим, что глобальная отрасль настроена на восстановление, которое может привести к тому, что ROE к 2025 году составит от 7 до 12 процентов, что в некоторой степени соответствует прогнозам. произошло в последнее десятилетие (2010–2020 годы), когда средний показатель ROE составлял 7–8 процентов.

Этот базовый уровень зависит от региона и будет определяться тремя макроэкономическими и взаимосвязанными факторами, неподконтрольными банкам: инфляция и, в конечном счете, процентные ставки, государственная поддержка восстановления и ликвидность. Эти переменные будут определять, будет ли отрасль работать в верхнем (12 процентов) или нижнем (7 процентов) диапазоне прибыльности.

Если звезды сойдутся, ROE в верхнем диапазоне будет выгодно отличаться от уровней, достигнутых в 2017–2019 годах. Но это все еще далеко не привлекательно для инвесторов, у которых есть много быстрорастущих и более прибыльных возможностей для рассмотрения.

От конвергентной устойчивости к дивергентному росту

С 2008 года разрыв между лидерами и последователями банковской отрасли, измеряемый общей прибылью акционеров, неуклонно увеличивается. К 2019 г. компании из верхней децили приносили своим акционерам примерно в пять раз больше ценности, чем представители нижней децили (и в 3 раза больше, чем средний банк). Теперь мы подошли к еще одному определяющему моменту в гонке акционерной стоимости: последствиям кризиса. Например, после последнего кризиса (2007–2009 гг.)), около 60 процентов отставания в производительности в течение следующего десятилетия пришлось на первые два года восстановления (2010 и 2011 годы). В течение оставшейся части десятилетия разрыв продолжал увеличиваться, но более медленно (Иллюстрация 2).

Экспонат 2

Если нам повезет с COVID-19, 2022 год будет посвящен преодолению последствий кризиса. Объявлять конец COVID-19, конечно, преждевременно и, возможно, не правильно об этом думать. Сегодня многие страны, похоже, возвращаются к нормальной жизни благодаря эффективной государственной поддержке и успеху многих вакцин. Тем не менее, некоторые регионы сталкиваются с третьей и четвертой волнами болезни, многие из которых вызваны дельта-вариантом и проблемами с вакцинацией. В конце ноября Всемирная организация здравоохранения обозначила новый вариант концерна: Омикрон.
¹

«Обновление Omicron», 28 ноября, who.int.

Пока мы публикуем этот отчет, еще слишком рано говорить о том, насколько эффективны нынешние вакцины против нового варианта. Однако появление нового варианта подчеркивает простой факт: во взаимосвязанном мире никто из нас не находится в безопасности, пока мы все не будем в безопасности.

Однако мы ожидаем, что ближайшие пять лет или около того ознаменуют собой начало новой эры в глобальном банковском деле, когда отрасль перейдет от десятилетия конвергентной устойчивости (2011–2020 гг.) к периоду дивергентного роста (2022 г.). –27).

За последнее десятилетие банки в основном сосредоточились на одной и той же деятельности: восстановлении регулятивного капитала, починке регулятивных барьеров, инвестировании в цифровизацию и повышении производительности и эффективности. Результатом стало сближение рентабельности до уровня ниже стоимости капитала, поскольку средняя глобальная рентабельность собственного капитала снизилась с 8 процентов в 2010 году до 6 процентов в 2015 году. Разрыв между 10 процентами лучших в отрасли и средними показателями рентабельности собственного капитала сократился с 17 до 14 процентных пунктов. следовала той же схеме: рыночная премия к балансовой стоимости выросла с 250 до 234 процентов за тот же период.

Эта конвергентная устойчивость была результатом необходимых действий, предпринятых банками, особенно в первые годы. Но по мере того, как банки двигались синхронно, их предложения становились товаром, а ожидания клиентов стремительно росли. В мире с низкими процентными ставками коммодитизированная бизнес-модель, основанная на балансовом отчете, приносит меньший доход и не обеспечивает дифференциации для клиента. Если мы разделим доходы между доходами, генерируемыми балансовым отчетом, и доходами, полученными от создания и продажи (например, распределение взаимных фондов, платежи, потребительское финансирование), тенденция становится очевидной: рост и прибыльность смещаются в последнюю категорию, которая ROE составляет 20 процентов — в пять раз выше, чем 4 процента для бизнеса, ориентированного на баланс, — и в настоящее время обеспечивает более половины доходов банков (Иллюстрация 3).

Экспонат 3

Не случайно специалисты и платформенные компании протягивают свои щупальца, предлагая инновационные платные услуги, которые бросают вызов традиционным бизнес-моделям банков. При запуске Revolut предлагал платежные услуги без комиссии и приложение с аналитикой расходов. Недавно основанная в Великобритании финтех-компания вошла в бизнес по управлению капиталом, содействуя инвестициям в дробные акции или криптовалюту. Результат: рост с 2 миллионов до 15 миллионов клиентов по всему миру за три года. Mercado Libre, авторитетный электронный рынок в Латинской Америке, создает собственное платежное решение Mercado Pago. Square, основанная 12 лет назад для участия в торговом эквайринговом бизнесе, оценивается почти в 100 миллиардов долларов и торгуется по цене примерно в 33 раза (по состоянию на 30 ноября 2021 г. ).

Рынки капитала уже учитывают это растущее расхождение. В 2020 году премия от лучших к худшим исполнителям увеличилась до 470 процентов (в 8,5 раз больше рынка по сравнению с 1,5 раза). В октябре 2021 года этот разрыв еще больше увеличился до 518 процентов (Иллюстрация 4). Это расхождение становится более очевидным, если мы отделим традиционные банки, которые больше зависят от балансовой деятельности, от специализированных и платформенных компаний, которые больше ориентированы на создание и продажу. Причина в том, что банки оцениваются так же, как коммунальные услуги (то есть с низкими оценками и узким, хотя и увеличивающимся разрывом между лучшими и худшими показателями), в то время как специалисты и платформенные компании оцениваются скорее как технологические компании в других отраслях, с высокими оценками и широким диапазоном. пробелы (Приложение 5).

Экспонат 4

Экспонат 5

Источники расхождений

Решительные стратегические обязательства, принятые сегодня, отделят лидеров от неудачников в гонке за акционерную стоимость в течение следующих пяти лет и обеспечат их процветание в будущем банковского дела. Что сегодняшние лидеры делают по-другому? Чему могут подражать банки? Какие факторы находятся вне их контроля?
Мы проанализировали более 150 финансовых учреждений по всему миру, включая банки, специалистов и финтех-компании, и обнаружили четыре источника расхождений:0003 географии , в которых работают финансовые учреждения, их относительный масштаб , их фокус на сегментах и бизнес-модели , которые они развертывают.

География

В 2010 г. на основной географический рынок банка приходилось 73% стандартного отклонения балансовой цены (P/B). В первой половине предыдущего десятилетия страны с формирующимся рынком были движущей силой глобального роста; логически, банки, которые сосредоточились на обслуживании этих регионов, могли рассчитывать на этот рост, чтобы повысить уверенность инвесторов в своей стратегии.

Затем, пять лет назад, наступил переломный момент: после финансового и европейского кризиса суверенного долга в развитом мире возобновился рост, и факторы, влияющие на стоимость, изменились. В 2017 году на регион, в котором работал банк, приходилось лишь 41% стандартного отклонения P/B.

Теперь местонахождение снова является самым важным фактором, на который, согласно нашему анализу, приходится около 65 процентов стандартного отклонения P/B. После пандемии мы ожидаем, что развивающиеся рынки снова будут расти быстрее. По нашим оценкам, к 2025 году доля развивающихся рынков в глобальных пулах банковских доходов превысит 50 процентов — поразительный показатель, учитывая, что в начале тысячелетия на эти страны приходилось 20 процентов доходов.

Банки, которым посчастливилось иметь значительную и быстрорастущую экономику в качестве основного рынка, естественно, выиграют. Другим придется потрудиться, чтобы добиться таких же результатов. Инвесторы уже оценивают некоторые из этих географических различий.

Весы

Наш анализ показывает, что банки с лидирующей долей рынка в стране показывают премию ROE по сравнению с сопоставимыми банками. Этот эффект масштаба более заметен в Азии и Латинской Америке, где лидеры получают примерно 400 и 450 базисных пунктов надбавки к ROE соответственно. В Европе как крупные банки, так и небольшие специализированные игроки опережают банки среднего размера.

Более крупные банки, как правило, более рентабельны, хотя величина разницы варьируется. В Швеции, Дании, Германии или России первые три банка по размеру активов заметно более эффективны, чем 20 процентов последних, с разрывом в стоимости активов от 200 до 300 базисных пунктов. В США или Китае разница меньше — менее 50 пунктов.

Мы ожидаем, что масштаб будет иметь еще большее значение, поскольку банки конкурируют за технологии. Одной из причин его важности по-прежнему является то, что большинство инвестиций в ИТ, как правило, связаны с фиксированными затратами, что делает их более дешевыми по сравнению с более высокими активами или доходной базой. Первоначальное воздействие масштаба заключается в способности снижать предельные издержки по мере того, как организация получает операционный рычаг при постоянном увеличении размера. Но мы ожидаем больших преимуществ, чем снижение затрат, поскольку цифровое масштабирование начинает обеспечивать сетевые эффекты массовых платформ, предлагающих, помимо прочего, одноранговые платежи и кредитование.

сегментов

Еще одним фактором большого расхождения являются различия в возможностях банков обслуживать самые быстрорастущие и более прибыльные сегменты клиентов. Рассмотрим, что происходит в розничном банкинге США. За последние 15 лет доходы домохозяйств со средним и низким доходом значительно сократились. Согласно нашим собственным данным, среднее американское домохозяйство получает около 2700 долларов банковских доходов в год после вычета рисков, в то время как самозанятый клиент в возрасте от 35 до 55 лет со степенью бакалавра и годовым доходом выше 100 000 долларов получает в четыре раза больше (11 500 долларов США). ).

Дивергенция в рентабельности сегментов растет, и не только в розничном бизнесе. На малые и средние предприятия (МСП) приходится пятая часть (около 850 миллиардов долларов) ежегодных мировых банковских доходов, и ожидается, что эта цифра будет расти на 7–10 процентов ежегодно в течение следующих пяти лет. Однако прибыль банков в этом сегменте существенно различается, отчасти из-за сильно различающегося кредитного качества портфеля. Поиск оптимального баланса между обеспечением высокого качества обслуживания клиентов и управлением затратами на обслуживание также оказался трудным. В результате многие банки не отдают приоритет МСП, отказываясь от огромной потенциальной ценности и оставляя многим МСП ощущение, что их потребности игнорируются.

Перспективные бизнес-модели

В мире, который постоянно удивляет, мы не решаемся говорить о бизнесе, ориентированном на будущее. Многие компании, которые думали, что готовы ко всему в 2019 году, лихорадочно изобретают себя заново или исчезают. Тем не менее, концепция полезна: что нужно, чтобы построить банк, невосприимчивый к разрушениям, как мы его сегодня понимаем?

Примером может служить

Платежи. Fiserv, Global Payments, Klarna и Square очень разные и работают в разных частях цепочки создания стоимости платежей, но все они процветали в бизнесе, в котором большинство банков изо всех сил пытались создать ценность. Их бизнес-модель не требует больших капиталовложений, ориентирована на рост продаж в наиболее актуальных и привлекательных источниках доходов, а также предполагает значительные инвестиции в технологии, масштабируемые и интегрированные системы. Банки, с другой стороны, сосредоточили свое внимание на взаимодействиях со стороны должника, где создание стоимости ограничено, а источники доходов находятся под давлением, например, текущие счета и трансграничные платежи.

В целом, специализированные поставщики финансовых услуг — в сфере платежей, потребительского финансирования или управления активами — генерируют более высокие ROE и мультипликаторы оценки, чем большинство глобальных универсальных банков. Некоторые финтехи за несколько лет переходят от грубого наброска к оценке в миллиарды долларов. И среди институтов, выбивающихся из общей массы, действительно есть банки. Что есть у этих лучших исполнителей, что другие могут создать, приобрести или получить к ним доступ через партнерские отношения, чтобы повысить ценность для акционеров? Наш анализ указывает на три общих элемента, которые составляют перспективную бизнес-модель:

1. Право собственности клиента со встроенными цифровыми финансовыми услугами

Такие компании, как Amazon, Apple, Google, Netflix и Spotify, взяли существующие сервисы и преобразовали их в цифровой опыт, который теперь встроен в повседневную жизнь клиентов. Ведущие финтех-компании, специалисты и банки копируют эту модель в сфере финансовых услуг, превращая продукты в функции для удовлетворения потребностей клиентов и поддержания их вовлеченности. Существующие базовые элементы по-прежнему присутствуют — расчетный счет, личный кредит или POS-терминал, — но они менее заметны, являясь неотъемлемой частью цифрового опыта, выходящего за рамки банковского дела.

Успешные поставщики финансовых услуг предпринимают три шага, чтобы подготовить свой бизнес к этому сдвигу. Во-первых, они привлекают клиентов, решая очень специфические, но актуальные потребности. Примеры включают Alipay и Klarna, которые делают покупки и управление денежными средствами проще и удобнее для малого бизнеса благодаря быстрой и простой регистрации, прозрачному ценообразованию, новым функциям POS-терминала и решениям «купи сейчас — плати позже».

Во-вторых, самые эффективные компании привлекают клиентов в экосистему, связывая их с другими услугами и создавая динамичный и уникальный клиентский опыт. Например, основным предложением Square является платежный сервис, но на его основе были разработаны комплексные дополнительные услуги для таких секторов, как рестораны.

Третий шаг — предоставление клиентам персонализированной аналитической информации. Это увеличивает вовлеченность клиентов и, в конечном итоге, защиту интересов через сарафанное радио и социальные сети. И в благотворном цикле он сообщает банку или финтеху больше о поведении и потребностях клиентов. Приложение финансового помощника NOMI канадского банка RBC на базе искусственного интеллекта предоставляет пользователям прогнозы денежных потоков, которые учитывают платежи по кредиту и услуги подписки, а также применяет методы глубокого обучения к поведению клиентов при транзакциях.

2. Эффективная экономическая модель, способствующая росту за пределами баланса

Финансовые учреждения с более высокой оценкой, как правило, имеют на 40-60 процентов более низкую стоимость обслуживания, чем средний универсальный банк, и в четыре раза больший рост доходов. Более высокие доходы и низкие затраты, конечно, ведут к большей стоимости, но более глубокий анализ этих ведущих финансовых учреждений также показывает, что от 55 до 70 процентов их доходов приходится на создание и распространение по сравнению с 40-50 процентами для среднего универсального банка. и они используют цифровые каналы для взаимодействия с клиентами в два-три раза чаще, чем средний банк (рис. 6).

Экспонат 6

Например, китайский WeBank

был запущен в 2014 году и сегодня обслуживает более 200 миллионов индивидуальных клиентов и 1,3 миллиона малых и средних предприятий. Этот рост был достигнут без филиалов и всего с 2000 сотрудников. Прибыльность выше 25 процентов, поддерживаемая стоимостью обслуживания в 50 центов на клиента, что в тридцатую меньше, чем в среднем банке.

Перспективные бизнес-модели в меньшей степени зависят от финансового посредничества (и его корреляции с процентными ставками) и в большей степени ориентированы на дополнительные услуги, обеспечивающие более активное участие клиентов и стабильные сборы. Такие предприятия, как платежи или управление активами, имеют естественное преимущество, потому что они собирают комиссионные, не затрагивая баланс. Для банков задача — и возможность — состоит в том, чтобы использовать свою огромную клиентскую базу, выйти за рамки традиционных банковских предложений и увеличить доход за счет предоставления дополнительных услуг.

Первооткрыватели уже работают над какой-то моделью экосистемы. В 2020 году CBA создал x15, дочернюю компанию, находящуюся в полной собственности, с мандатом на создание, покупку или поддержку не менее 25 конкретных решений для клиентов CBA к 2024 году. Сбер расширяет экосистему нефинансовых услуг, которая в первые шесть месяцев На 2021 год пришлось 4 процента от общей выручки.
²

Адриен Хенни, «Сбербанк ускоряет инвестиции в экосистему», стр. Moscow Times , 4 августа 2021 г., themoscowtimes.com.

В 2021 году Итау в партнерстве со стартапом в области облачного программного обеспечения Omie запустила Itáu Meu Negócio, платформу, предлагающую небанковские услуги по управлению бизнесом для МСП.

3. Непрерывные инновации и быстрый выход на рынок с использованием технологий и талантов

Сегодняшние лидеры в предоставлении банковских услуг оцениваются больше как технологические компании, чем как банки — явный признак того, что банкам необходимо увеличить скорость своего инновационного метаболизма. WeBank выпускает до 1000 обновлений в месяц, и на переход от идеи к производству уходит всего 10–11 дней. Бразильский цифровой NuBank способствует расширению доступа к финансовым услугам, предоставляя кредитные карты и персональные кредиты 50 миллионам клиентов, у большинства из которых не было кредитной истории, и поэтому они не обслуживались традиционными банками. NuBank использует наборы поведенческих данных и собственные алгоритмы для преодоления этого препятствия.

Для традиционных банков, столкнувшихся с более гибкими и продвинутыми в цифровом отношении конкурентами, такими как эти две фирмы, задача может показаться сложной. И часы тикают. По мере развития технологий и внедрения цифровых технологий эти конкуренты, а также крупные технологические компании, по-видимому, могут продолжить свое восходящее расхождение.

Оптимист отметит сильные и значительные балансы и капитальные позиции банков в сочетании с высоким уровнем доверия, подкрепленным десятилетиями отношений с клиентами. Казалось бы, такие организации способны противостоять любому злоумышленнику, ориентироваться в предстоящем расхождении и оказаться на правильной стороне водораздела. Однако пессимист скажет, что это вопрос времени, когда финтехи и крупные технологические компании заменят банки в качестве владельцев клиентов и поставщиков финансовых услуг, низведя банки, которые мы знаем сегодня, до роли операторов баланса. Реалистичный вид будет где-то посередине.

Следующие несколько лет имеют решающее значение для любого банка, стремящегося выйти на правильную сторону дивергенции, описанной в этом отчете. Мало того, что ожидание просто бесполезно, история показывает закономерность, согласно которой институты, предпринимающие смелые шаги к росту в первые годы после кризиса, обычно сохраняют свои достижения в долгосрочной перспективе. Ближайшие годы будут разрушительными для банковского дела, но это может стать своего рода «золотой эрой» для принятия стратегических решений. В настоящий момент банки и их многочисленные заинтересованные стороны могут по праву получать краткое удовлетворение от того, что пережили бурю. Затем банки должны быстро вернуться к дальновидным действиям.

Для лучшего просмотра загрузите оптимизированную версию Годовой обзор банковского дела за 2021 год: большое расхождение, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 7,8 МБ).

Global Banking Annual Review 2021: большое расхождение
Global Banking Annual Review 2020: тест на устойчивость
Global Banking Annual Review 2019: Последний пит-стоп? Время для смелых шагов в конце цикла
Global Banking Annual Review 2018: Банки в меняющемся мире финансового посредничества
Global Banking Annual Review 2017: Преобразование банка для мира экосистемы
Global Banking Annual Review 2016: дивный новый мир для глобального банковского обслуживания
Global Banking Annual Review 2015: Борьба за клиента
Global Banking Annual Review 2014: Дорога назад

Поскольку пандемия COVID-19 продолжается, банки должны готовиться к долгой зиме.

Через десять месяцев кризиса COVID-19 растут надежды на вакцины и новые терапевтические средства. Но до победы над новым коронавирусом еще от девяти до двенадцати месяцев. Тем временем во многие страны прибыли вторая и третья волны инфекции, и, поскольку в ближайшие месяцы люди начнут толпиться в помещениях, уровень заражения может ухудшиться. В результате потенциал восстановления экономики в краткосрочной перспективе является неопределенным. Вопрос дня: «Когда экономика вернется к уровню 2019 года?»уровень и траектория роста?»

Добро пожаловать в десятый выпуск Ежегодного обзора глобальной банковской деятельности McKinsey, в котором представлен ряд возможных ответов на этот вопрос для мировой банковской отрасли, некоторые из которых, возможно, удивительно обнадеживают. В отличие от многих прошлых потрясений, кризис COVID-19 — это не банковский кризис; это кризис реальной экономики. Банки, безусловно, пострадают, поскольку потери по кредитам прокатятся по экономике каскадом, а спрос на банковские услуги упадет. Но проблемы не самодельные. Мировой банкинг вступил в кризис с хорошей капитализацией и стал гораздо более устойчивым, чем 12 лет назад.

Наше исследование показывает, что в ближайшие месяцы и годы пандемия создаст для банков двухэтапную проблему (Иллюстрация 1). Сначала последуют серьезные кредитные убытки, вероятно, до конца 2021 года; ожидается, что почти все банки и банковские системы выживут. Затем, в условиях приглушенного восстановления мировой экономики, банки столкнутся с серьезной проблемой текущих операций, которая может сохраниться и после 2024 года. В зависимости от сценария, в период с 2020 по 2024 год может быть упущено от 1,5 трлн до 4,7 трлн долларов совокупного дохода. В нашем базовом сценарии , $3,7 трлн доходов будут потеряны в течение пяти лет, что эквивалентно более чем полугодовым доходам отрасли, которые никогда не вернутся.

Экспонат 1

Для банков предстоит трудный путь, состоящий из двух этапов.

В период рецессии с 2007 по 2009 год глобальные доходы оставались примерно на одном уровне и составляли 3,4 триллиона долларов.

В сценарии A1 показаны два этапа.

Стадия 1 — это период рецессии с 2020 по 2021 год.

В противном случае линия тренда мировых доходов выросла бы с 5,5 трлн долларов до 6 трлн долларов.
Общее влияние кризиса на данном этапе составляет 2,9 трлн долларов: 1,0 трлн долларов в виде упущенных доходов и 1,9 трлн долларов в виде резервов на возможные потери по ссудам.

Стадия 2 — это период рецессии с 2022 по 2024 год.

В противном случае линия тренда мировых доходов выросла бы с 6 трлн долларов до 7,1 трлн долларов.
Общее влияние кризиса на данном этапе составляет 3,5 трлн долларов: 2,7 трлн долларов в виде упущенных доходов и 0,8 трлн долларов в виде резервов на возможные потери по ссудам.

Примечания

Примечание. На диаграмме показаны данные на конец года.

Источник: McKinsey Panorama Global Banking Pools

McKinsey & Company

В этом кратком отрывке из нашего нового отчета мы рассматриваем проблемы кредитных убытков и доходов и предлагаем некоторые идеи, которые могут помочь банкам восстановить свою краткосрочную экономику и подготовиться к постпандемическому миру.

Видео

Посмотрите, как два наших автора представляют выводы отчета за 2020 год и отвечают на вопросы представителей отрасли

Кредитные потери: согнуть, но не сломать

Чтобы обуздать распространение вируса, общества по всему миру предприняли невообразимую до сих пор попытку: они остановили свою экономику, в некоторых случаях дважды, лишив работы десятки миллионов людей и закрыв миллионы предприятий. Эти люди и предприятия являются клиентами банков, и их неспособность выполнять свои обязательства резко увеличит количество личных и корпоративных дефолтов. В ожидании, глобальные банки предусмотрели 1,15 триллиона долларов на покрытие убытков по кредитам до третьего квартала 2020 года, что намного больше, чем за весь 2019 год.(Приложение 2). Банкам еще не приходилось производить существенные списания; их программы терпимости и значительная государственная поддержка поддерживают на плаву домохозяйства и компании. Но мало кто ожидает, что это состояние анабиоза продлится долго. Мы прогнозируем, что в базовом сценарии резервы на возможные потери по ссудам (LLP) в ближайшие годы превысят те, что были во время Великой рецессии.

Экспонат 2

Во всем мире резервы на возможные потери по ссудам за первые три квартала 2020 г. превысили резервы за весь 2019 г., а к 2021 году они могут превысить показатели мирового финансового кризиса.

Номинальные резервы на возможные потери по ссудам, 2006–2020 гг. (фиксированный 2019 г.), млрд долл. США
2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020 фактически по 3 кв.	Прогноз на весь 2020 год, приглушенное восстановление A1
272	352	656	960	720	672	720	608	624	648	736	720	712	768	1104	1504

Провизии в процентах от общей суммы кредитов, %. Фактические данные за 2006–2019 гг.; прогнозы по сценарию 2020–2024 гг.
Год	Фактический	A3 ускоренное восстановление	Восстановление звука A1	Восстановление B2 остановилось
2006	0,48	н/д	н/д	н/д
2007	0,56	н/д	н/д	н/д
Кризис 2008 г.	1	н/д	н/д	н/д
Кризис 2009 г.	1,38	н/д	н/д	н/д
2010	1,02	н/д	н/д	н/д
2011	0,9	н/д	н/д	н/д
2012	0,94	н/д	н/д	н/д
2013	0,76	н/д	н/д	н/д
2014	0,75	н/д	н/д	н/д
2015	0,74	н/д	н/д	н/д
2016	0,82	н/д	н/д	н/д
2017	0,75	н/д	н/д	н/д
2018	0,7	н/д	н/д	н/д
2019	0,73	н/д	н/д	н/д
Кризис 2020	н/д	1. 1	1,34	1,34
Кризис 2021	н/д	1,26	1,84	1,94
2022	н/д	0,82	1,36	1,46
2023	н/д	0,76	1	1,14
2024	н/д	0,72	0,8	0,9

Примечания

Источник: SNL Financial; Глобальные банковские пулы McKinsey Panaroma

McKinsey & Company

Хорошая новость — по крайней мере, для банков и финансовых систем, на которые опирается общество, — состоит в том, что отрасль достаточно капитализирована, чтобы выдержать грядущее потрясение. В среднем по всему миру в базовом сценарии коэффициенты общего капитала первого уровня (CET1) снизятся с 12,5 процента в 2019 году. до 12,1 процента в 2024 году, а в 2021 году ожидается снижение до 10,9 процента. Регионы будут следовать немного разными путями, но в целом система должна быть достаточно устойчивой. По нашим оценкам, даже при неблагоприятном сценарии коэффициенты CET1 упадут лишь дополнительно на 35–85 базисных пунктов, в зависимости от региона.

Доходы: упущено более 3 триллионов долларов

На втором этапе воздействие переместится с балансов на отчеты о прибылях и убытках. В некоторых отношениях пандемия только усилит и продлит ранее существовавшие тенденции, такие как низкие процентные ставки. Но это также снизит спрос в некоторых сегментах и регионах. Что касается предложения, мы ожидаем, что банки станут более избирательными в отношении своих склонностей к риску. Конечно, будут компенсирующие положительные эффекты для отрасли, такие как необходимость рефинансирования существующей задолженности, а некоторые регионы и отраслевые сегменты по-прежнему будут извлекать выгоду из долгосрочных попутных ветров. Кроме того, программы государственной поддержки должны продолжать поддерживать деятельность в некоторых местах.

В целом, однако, перспективы непростые. В базовом сценарии мы ожидаем, что к 2024 году глобальные доходы могут упасть примерно на 14% по сравнению с докризисной траекторией (Иллюстрация 3). В абсолютном выражении, по сравнению с докризисными прогнозами роста, кризис COVID-19 может стоить отрасли 3,7 триллиона долларов.

Экспонат 3

Проверка устойчивости: восстановление краткосрочной экономики

Жители северного климата знают, что зима проверяет нашу выносливость, навыки и терпение. Банки будут аналогичным образом растянуты в ближайшие годы. Некоторым потребуется восстановить капитал, чтобы укрепиться перед следующим кризисом в гораздо более сложных условиях, чем в только что прошедшем десятилетии. Нулевые процентные ставки никуда не денутся и будут снижать чистую процентную маржу, заставляя действующих операторов переосмысливать свои бизнес-модели, основанные на посредничестве рисков. Компромисс между восстановлением капитала и выплатой дивидендов будет жестким, а ухудшение рейтингов заемщиков приведет к инфляции активов, взвешенных с учетом риска, что усилит давление.

Решения доступны для каждой из этих проблем. Банки чрезвычайно хорошо отреагировали на первые этапы кризиса, обеспечив безопасность работников и клиентов и поддерживая бесперебойную работу финансовой системы. Теперь им нужна такая же решимость, чтобы справиться с тем, что будет дальше, путем сохранения капитала и восстановления прибыли. Мы видим возможности как в числителе, так и в знаменателе ROE: банки могут использовать новые идеи для значительного повышения производительности и одновременного повышения точности капитала.

По нашему мнению, банки могут использовать шесть ходов, чтобы повысить производительность своих операций. Здесь мы рассматриваем только один из этих шести: ускорение перехода к цифровому банкингу, который уже осуществляют многие клиенты, и реконфигурация сети отделений, где спрос снизился. В прошлом году использование наличных денег и чеков — основных операций в филиалах — упростилось; на большинстве рынков от 20 до 40 процентов потребителей сообщают, что используют значительно меньше наличных денег. Тем временем интерес клиентов к цифровому банкингу резко вырос на многих рынках, хотя эта тенденция сильно различается. В Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах только 10–15 % потребителей больше заинтересованы в цифровом банкинге, чем до кризиса (и 5–10 % менее заинтересованы). В Греции, Индонезии, Мексике и Сингапуре доля «более заинтересованных» колеблется от 30 до 40 процентов.

Чтобы закрепить новое цифровое поведение, банки могут начать с информирования потребителей о своих привлекательных ценностных предложениях в сочетании с подталкиванием, чтобы упростить поведение. Еще до кризиса ведущие банки на развитых рынках добились на 25% меньшего использования отделений в расчете на одного клиента, чем их коллеги, за счет перевода платежей, переводов и операций с наличными в каналы самообслуживания и цифровые каналы. В дополнение к тем, кто ранее уже обращался только к цифровым клиентам, еще от 10 до 15 процентов клиентов вряд ли будут пользоваться отделением после кризиса, что еще больше усилит необходимость действовать.

Клиенты, конечно, не покинут отделение, но более низкий спрос дает возможность изменить структуру присутствия банка. Сети филиалов с годами расширялись и сокращались, но кризис COVID-19 требует, чтобы банки вышли за рамки эвристики, которая вызвала сдвиги в последние годы. Ведущие банки используют машинное обучение для изучения каждого узла сети, уделяя особое внимание демографии, близости банкоматов и ближайшим конкурентам. Один банк разработал алгоритм, учитывающий способы доступа клиентов отделения к семи основным продуктам. Выяснилось, что 15% отделений можно было закрыть, сохранив при этом высокую планку обслуживания всех клиентов, сохранив 97 процентов от выручки сети и увеличение годовой прибыли на 150 миллионов долларов.

В рамках этой работы банкам потребуется переподготовить некоторых сотрудников отделений, отчасти путем создания гибких ролей, сочетающих работу на месте и удаленную работу, таких как сотрудник по работе с клиентами. Работников на основе правил можно переназначать на разные роли в зависимости от оцененных смежных навыков. Банкиры отделений могут выполнять свои традиционные задачи кассира в течение некоторой части своего времени. На оставшуюся часть они могут обучиться новым навыкам, чтобы стать операторами контакт-центра. Со временем некоторые люди могут приобрести полный набор навыков и стать «универсальными» банкирами, способными хорошо работать в самых разных ролях.

Как банки могут процветать: долгосрочное позиционирование

Банкам необходимо изменить свою повестку дня так, как мало кто ожидал девять месяцев назад. Мы видим три императива, которые помогут банкам противостоять тенденциям, формирующимся сейчас. Они должны использовать вновь обретенную скорость и гибкость, выявляя лучшие стороны своего реагирования на кризис и находя способы их сохранения; они должны коренным образом пересмотреть свои бизнес-модели, чтобы выдержать долгую зиму с нулевыми процентными ставками и экономическими проблемами, а также перенять лучшие новые идеи от цифровых претендентов; и они должны выдвигать на передний план цель, особенно экологические, социальные и управленческие вопросы (ESG), и сотрудничать с сообществами, которым они служат, чтобы пересмотреть свой договор с обществом.

Рассмотрим последний императив и, в частности, один аспект: изменение климата. Независимо от того, что они делают, банки почувствуют влияние. Необходимость действовать реальна, и ее нельзя сбрасывать со счетов. При нынешних тенденциях банки рано или поздно будут вынуждены переехать. Кроме того, недавние исследования показали, что сильное предложение ESG коррелирует с более высокой доходностью капитала. Лидеры ESG делают больше, чем реагируют на давление: они создают надежные бизнес-кейсы, поддерживающие новое поведение.

Один из способов, которым банки делают это, — создание бизнеса по финансированию климата, чтобы предоставить капитал компаниям либо для повышения их устойчивости к долгосрочным климатическим опасностям, либо для обезуглероживания их деятельности. Для банков крайне важно играть роль в климатическом финансировании — это логический результат их обязательств по Парижскому соглашению и выполнение важной части их контракта с обществом. Чтобы построить бизнес по финансированию климата, нужно выполнить четыре шага:

Думайте не только о воздействии первого уровня. Банки должны учитывать всю экосистему, в которой они взаимодействуют, включая измерение и учет воздействия своих клиентов на климат, поскольку их действия могут и должны помочь клиентам на пути к уменьшению воздействия.
Смена кредитования с коричневого на зеленый. Банкам необходимо будет понять последствия энергетического перехода в каждом секторе, который они обслуживают. Это включает в себя новые технологии, такие как «зеленый» водород, которые могут помочь действующим компаниям обезуглероживать свою деятельность, и конкурирующие предложения, которые могут заменить устаревшие подходы, потенциально нанося удар по заемщикам банков. Затем банкам необходимо сопоставить эти технологии с продуктами, которые они могут предоставить: предложения акций и долговых обязательств, торговля, финансирование цепочки поставок и другие.
Подправить операционную модель. Банкам необходимо создать некоторые новые возможности, чтобы гарантировать масштабируемость и доступность опыта в этой области. Ведущие банки все чаще имеют центр передового опыта (COE) в области климата или устойчивого развития, в котором сконцентрированы знания и ресурсы по управлению рисками и ESG.
Измерить и исправить. Банки должны разработать согласованную методологию, регулярно оценивать углеродоемкость своего портфеля и отслеживать соответствие целям (например, обязательствам по Парижскому соглашению).

Банки могут быть быстрыми последователями во многих областях, но ESG не входит в их число. Это общественная сила, которая заставляет банки опережать события. Для банков, которые могут, это даст существенное конкурентное преимущество и источник нового бизнеса или защиты существующего.

Банки, как и другие отрасли экономики, могут столкнуться с холодной зимой, но обещают оттепель. Настал подходящий момент для того, чтобы банки подтвердили свою двойную роль источников стабильности в условиях потрясений, вызванных пандемией, и маяков для обществ и сообществ, которым они служат в пост-COVID-19. Мир. Они должны действовать, потому что они играют решающую роль в работе по восстановлению и поддержанию средств к существованию в своих сообществах.

Для лучшего просмотра загрузите оптимизированную версию Global Banking Annual Review 2020: A test of resilience: Banking in the Crisis and After, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 6 МБ).

Чтобы получить готовую к печати версию, нажмите здесь (PDF – 6 МБ).

Эту статью отредактировал Марк Стейплс, исполнительный редактор нью-йоркского офиса McKinsey.

Поскольку рост замедляется, банкам по всему миру необходимо срочно рассмотреть ряд радикальных органических или неорганических мер, прежде чем мы столкнемся с экономическим спадом.

Спустя десятилетие после мирового финансового кризиса признаки того, что банковская отрасль вступила в позднюю фазу экономического цикла, очевидны: рост объемов и выручки замедляется, при этом рост кредитов составил всего 4 процента в 2018 году— самый низкий за последние пять лет и на добрых 150 базисных пунктов (б. п.) ниже номинального роста ВВП.
³

Чтобы ознакомиться с экспозицией, см. Годовой обзор глобальной банковской деятельности за 2019 год: последняя остановка? Время для смелых шагов в конце цикла.

Кривые доходности также выравниваются. И хотя оценки колеблются, доверие инвесторов к банкам снова ослабевает.

Ветераны индустрии уже прошли через несколько таких циклов. Но, несмотря на академическую литературу, эта кажется другой. Глобальная рентабельность материального капитала (ROTE) осталась неизменной на уровне 10,5%, несмотря на небольшой рост ставок в 2018 году.
⁴

Банки развивающихся стран столкнулись с резким снижением ROTE, с 20,0% в 2013 году до 14,1% в 2018 году, в основном из-за продолжающегося цифрового прорыва. Банки на развитых рынках повысили производительность и снизили расходы на риски, подняв показатель ROTE с 6,8% до 8,9%.процент. Но в целом глобальная отрасль приближается к концу цикла в менее чем идеальном состоянии: почти 60% банков печатают доход ниже стоимости собственного капитала. Длительный экономический спад с низкими или даже отрицательными процентными ставками может нанести еще больший ущерб.

Чем объясняется разница между 40 процентами банков, которые создают стоимость, и 60 процентами, которые ее разрушают? Короче говоря, география, масштаб, дифференциация и бизнес-модель. В первом случае мы обнаруживаем, что местонахождение банка объясняет почти 70 процентов лежащих в его основе оценок. Возьмем, к примеру, Соединенные Штаты, где банки зарабатывают почти на десять процентных пунктов больше, чем европейские банки, что предполагает совершенно иную среду. Затем идет масштаб. Наше исследование подтверждает, что масштаб в банковской сфере, как и в большинстве отраслей, обычно коррелирует с более высокой доходностью. Будь то масштабирование по стране, региону или клиентскому сегменту. Сказав это, все еще есть небольшие банки с нишевыми предложениями, приносящими высокую прибыль, но это скорее исключение, чем правило. Основные ограничения бизнес-модели также играют важную роль. Возьмем случай брокеров-дилеров в индустрии ценных бумаг, где маржа и объемы резко снизились в этом цикле. Масштабный лидер в нужной географии в качестве брокера-дилера все равно не окупает стоимость капитала.

Домициль в основном находится вне контроля банка. Масштаб можно построить, хотя это требует времени; привлекательные приобретения и партнерства в настоящее время доступны для большинства банков. Но в зависимости от их индивидуальной эффективности, независимо от масштаба или бизнес-модели, банки могут предпринять немедленные шаги, чтобы заново изобрести себя и изменить свою судьбу в течение короткого окна позднего цикла. Три универсальных рычага органической эффективности, которые должны учитывать все банки, — это управление рисками, производительность и рост доходов. Все это при наращивании кадров и расширенной инфраструктуре анализа данных, необходимых для конкуренции.

Во всем мире стоимость риска находится на рекордно низком уровне, при этом обесценение на развитых рынках составляет всего 12 базисных пунктов. Но точно так же, как контрцикличность заняла видное место в повестке дня регулирующих органов, банкам также необходимо вновь сосредоточиться на управлении рисками, особенно новыми рисками в мире, который становится все более цифровым. Расширенная аналитика и искусственный интеллект уже создают новые и высокоэффективные инструменты управления рисками; банки должны принять их и построить новые. Что касается производительности, то программы по сокращению предельных издержек начали терять силу. Насущная необходимость состоит в том, чтобы индустриализировать задачи, которые не дают конкурентного преимущества, и передать их многопользовательским коммунальным службам. Индустриализация одной только деятельности по регулированию и обеспечению соответствия может поднять ROTE на 60–100 базисных пунктов. Наконец, что касается неуловимого роста доходов, настало время выбрать несколько областей — клиентские сегменты или продукты — и быстро перераспределить лучших специалистов по работе с клиентами, чтобы атаковать наиболее ценные области роста и получить долю, поскольку конкуренты уходят, а отток клиентов увеличивается с опозданием. в цикле.

Какой правильный следующий шаг?

Правые ходы за правый берег

Каждый банк уникален. Степень стратегической свободы, которой он пользуется, зависит от его бизнес-модели, активов и возможностей по сравнению с аналогами, а также от стабильности рынка, на котором он работает. Принимая во внимание эти факторы, мы сужаем набор рычагов, которые руководители банков должны учитывать, чтобы смело, но на практике предпринимать достижимые шаги для существенного улучшения — или защиты — доходности в течение короткого периода времени, предоставляемого поздним циклом. С этой целью мы классифицируем каждый банк по одному из четырех архетипов, каждый из которых имеет набор рычагов, которые следует учитывать руководству. В сочетании с универсальными рычагами, обсуждаемыми в полном отчете, эти архетипические рычаги формируют полную картину степеней свободы, доступных банку.

Четыре архетипа определяются двумя измерениями: силой банка по сравнению с аналогами и рыночной стабильностью домена, в котором работает банк:
⁵

Лидеры рынка — это наиболее эффективные финансовые учреждения на привлекательных рынках. В этом цикле они добились наилучших результатов с экономической точки зрения, увеличив прибыль быстрее, чем рынок, и заработав намного выше стоимости собственного капитала. Их важнейшая задача состоит в том, чтобы поддерживать производительность и сохранять свои лидерские позиции в следующем цикле.
Устойчивые компании , как правило, являются высокоэффективными операторами, которые приносят экономическую прибыль, несмотря на сложные рыночные и деловые условия. Их стратегическим приоритетом является поддержание прибыли в условиях медленного роста, низкой процентной ставки и крайне разрушительной среды. Для устойчивых лидеров сложных бизнес-моделей, таких как брокерские дилеры, переосмысление самой традиционной операционной модели является императивом.
Последователи , как правило, являются организациями среднего звена, которые продолжают приносить приемлемую прибыль, в основном благодаря благоприятным условиям рынков, на которых они работают, но чья общая сила предприятия по сравнению с аналогами слаба. Ключевым приоритетом для последователей является быстрое улучшение операционных показателей, чтобы компенсировать ухудшение рынка по мере изменения цикла путем масштабирования, дифференциации или радикального сокращения затрат.
Проблемные банки приносят низкую прибыль на непривлекательных рынках и, если они публичны, торгуются со значительными дисконтами к балансовой стоимости. Их стратегическим приоритетом является поиск масштаба за счет неорганических вариантов, если полное переосмысление их бизнес-модели невозможно.

Чтобы определить степени свободы, соответствующие каждому архетипу банка, мы оценили, кто они, или описание того, как банки в каждом архетипе работали в экономическом отношении в последние годы,
⁶

Чтобы ознакомиться с выставкой, см. Global Banking Annual Review 2019: The last pit stop? Время для смелых шагов в конце цикла.

и где они живут, или базовое состояние рынков, на которых они работают.
⁷

Эти факторы указывают на то, что они должны расставить по приоритетам, то есть банкам критических действий в каждом архетипе следует отдавать приоритет в конце цикла.

Архетипические рычаги включают в себя три важнейших шага — экосистемы, инновации и бюджетирование с нулевой базой (ZBB) — в двух из трех аспектов, обсуждаемых в главе 2 полного отчета, то есть рост производительности и доходов. Сочетание универсальных и архетипических рычагов приводит к степени свободы, доступной каждому архетипу банка. Неудивительно, что лидеры рынка и устойчивые должны сосредоточиться в первую очередь на рычагах, которые позволят им получить дальнейшее масштабирование и увеличить доходы за счет экосистем и инноваций, при этом повышение производительности будет ограничено передачей недифференцированных затрат сторонним «коммунальным предприятиям». Напротив, 9Последователи 0011 и бросили вызов банкам , которым необходимо добиться повышения производительности с помощью ZBB и дополнительного масштабирования в своих нишевых сегментах с неорганическими вариантами как наиболее надежным выбором.

Кто вы и каковы ваши приоритеты в конце цикла? Игровое поле для архетипов

Лидеры рынка: приоритеты сохранения лидерства в следующем цикле

Кто они. Лидеры рынка выиграли от благоприятной динамики рынка, а также от их (в целом) крупного масштаба, что позволило им достичь самых высоких показателей ROTE среди всех банковских архетипов — примерно 17% в среднем за предыдущие три года. И они добились этого лидерства, не уделяя слишком много внимания повышению производительности, что отражено в их среднем соотношении затрат к активам (C/A), равном примерно 220 базисным пунктам. Неудивительно, что большинство лидеров рынка на развитых рынках — это североамериканские банки; однако также интересно отметить, что значительную долю (приблизительно 46 процентов) лидеров рынка составляют банки на развивающихся рынках Азии, в основном Китая, и Ближнего Востока. Эти банки, даже при снижении ROTE в предыдущем цикле, по-прежнему имеют доход выше стоимости капитала.

Приоритеты для позднего цикла. Для этой группы очевидна необходимость действий, поскольку мы приближаемся к позднему циклу: эти банки должны понимать свои ключевые дифференцирующие активы и инвестировать в инновации, используя свою превосходную экономику, особенно когда их коллеги сокращают расходы по мере того, как поздний цикл кусается. Как отмечалось ранее, история показывает нам, что примерно 43 процента нынешних лидеров перестанут быть на вершине в следующем цикле.
⁸

Чтобы ознакомиться с выставкой, см. Global Banking Annual Review 2019: The last pit stop? Время для смелых шагов в конце цикла.

Инвестиции, сделанные сейчас — будь то органические или неорганические — определят их место в верхней таблице в следующем цикле.

Учитывая преимущества масштаба, которыми пользуются лидеры, банкам в этой группе будет сложно поддерживать рост доходов, особенно потому, что освоение кредита обычно замедляется в конце цикла. Теперь необходимо сместить акцент на увеличение их доли кошелька среди текущих клиентов за счет расширения их предложения за пределы традиционных банковских продуктов. Это должно быть сделано с помощью классического движения экосистемы, где они могут получать минимальные комиссионные сборы, внедряя другие продукты на свои платформы. Такой подход должен позволить им увеличить доходы за короткий период времени, не тратя значительных средств на разработку или приобретение. Между тем, улучшение инновационных возможностей банка, а также капиталовложений в инновации должны оставаться на первом плане. Лидеры рынка также находятся в лучшем положении для изучения возможностей — приобретения небольших банков с клиентской базой, похожей на их собственную, или испытывающих затруднения финтех-компаний с цифровыми возможностями, которые могут дополнить банк, — и реализации программной стратегии слияний и поглощений в рамках выбрать набор ключевых технологий. В большинстве циклов спад создает наилучшие возможности, и сейчас самое время составить список пожеланий. Основополагающим для всего этого является необходимость сохранения сильного капитала и управленческого буфера сверх требований нормативного капитала, чтобы извлечь выгоду из широкого спектра возможностей, которые могут возникнуть.

Устойчивость: проблема управления доходностью на вялых рынках

Кто они. Устойчивые компании были сильными операторами и риск-менеджерами, которые максимально использовали свой масштаб на рынках, которые были сложными из-за макроэкономических условий или потрясений. Это позволило им получить прибыль, чуть превышающую стоимость собственного капитала, со средним показателем ROTE 10,7% за предыдущие три года, не принимая на себя чрезмерный риск, о чем свидетельствуют самые низкие показатели обесценения среди всех архетипов (24 базисных пункта). Банки в этом архетипе усердно работали над издержками, несмотря на то, что они изо всех сил пытались сохранить доходы, превзойдя коэффициенты C/A лидеров рынка (их коллег на оживленных рынках) почти на 50 базисных пунктов. Однако при скорости 170 бит/с по-прежнему существует значительная возможность повышения производительности по сравнению с лучшими в своем классе аналогами. Неудивительно, что почти все устойчивые рынки находятся в Западной Европе и на развитых азиатских рынках, таких как Япония, которые были самыми сложными банковскими рынками за последние три года. В эту группу также входят ведущие брокеры-дилеры.

Приоритеты для позднего цикла. Как и лидеры рынка, устойчивые компании должны постоянно стремиться к более глубокому пониманию того, какие активы отличают их от конкурентов, и использовать в своих интересах свои более высокие экономические показатели по сравнению с конкурентами, чтобы инвестировать в инновации, особенно когда коллеги сокращают расходы по мере наступления позднего цикла. Однако, в отличие от лидеров рынка, учитывая, что они уже работают на непривлекательном рынке и едва окупают затраты на капитал, они более срочно предпринимают свои действия в конце цикла.

Первым пунктом в их повестке дня, как и у лидеров рынка, должно быть сосредоточение внимания на увеличении своей доли кошелька среди своих текущих клиентов за счет улучшения качества обслуживания клиентов (CX) и создания ценностного предложения, выходящего за рамки традиционного набора банковских продуктов. Наиболее практичным путем является расширение их экосистемной деятельности и улучшение их способности к инновациям. Во-вторых, те, у кого есть большой инфраструктурный актив (например, компании по ценным бумагам), должны внедрять инновации на своих платформах среди неконкурирующих аналогов и других участников отрасли, чтобы найти новые способы монетизации своих активов. Кроме того, что касается затрат, устойчивые компании должны уделять больше внимания возможностям повышения производительности путем изучения спроса на ZBB в масштабах всего банка. В чем устойчивость отличается от лидеров рынка, так это в неорганических рычагах. Из-за их более низких резервов избыточного капитала им следует изучить возможности стратегического партнерства для приобретения масштаба или возможностей, а не материальных приобретений. Тем не менее, они должны сохранять бдительность в отношении возможности появления привлекательных проблемных активов.

Среди устойчивых банков есть банки, которые меньше страдают от макроэкономических условий и больше от упадка экономики своих собственных бизнес-моделей. Для них приведенная выше схема определенно подходит, но им нужно пойти дальше. Как упоминалось ранее в этом отчете, существует острая необходимость в поиске областей, в которых они могут реально повысить ценность и получить вознаграждение, поскольку их основная экономика падает. Выявление этих областей и наращивание этих возможностей органическим или неорганическим путем будет приоритетом позднего цикла.

Сопровождающие: подготовка к попутному ветру, сменяющемуся встречным

Кто они. Последователи — это в основном банки среднего размера, которые смогли получить приемлемую прибыль, в основном благодаря благоприятной динамике рынка. Однако их доходность (в среднем 9,6% ROTE) немногим превышала половину доходности лидеров рынка, которые также работали с такой же благоприятной рыночной динамикой. Основной причиной их отставания от лидеров рынка является доходность, где они на 100 базисных пунктов ниже. Наконец, учитывая их худшие результаты по сравнению с другими банками на аналогичных рынках, они вложили средства в повышение производительности и имеют коэффициент C/A на 20 базисных пунктов ниже, чем у лидеров рынка, но на 70 базисных пунктов выше, чем у аналогичных банков на более сложных рынках. Приблизительно 76 процентов подписчиков — это североамериканские и китайские банки.

Приоритеты для позднего цикла. Существует очевидная потребность в смелых действиях, чтобы гарантировать, что доходность не ухудшится существенно во время спада. Кроме того, если они хотят войти в число 37% банков-последователей, которые становятся лидерами независимо от рыночной конъюнктуры, сейчас самое время заложить фундамент, поскольку у них еще есть время извлечь выгоду из избыточного капитала, который дает работа на благоприятном рынке. их.

Учитывая масштабы их деятельности и тот факт, что они по-прежнему находятся на благоприятном рынке, им следует искать способы увеличения масштабов и доходов на основных рынках и наборах клиентов, которые они обслуживают. Сюда входят как органические, так и неорганические варианты. Что касается последнего, последователи, которые уступили своим коллегам на оживленных рынках, также должны переоценить свои портфели и избавиться от нестратегических активов до того, как рынок развернется.

Органически приоритеты роста для этой группы лучше всего реализуются за счет достижения высокого уровня клиентского опыта и улучшения инновационных возможностей банка с упором на понимание способов лучшего удовлетворения конкретных потребностей своего нишевого рынка, а не на разработку революционных новых продуктов. Им также следует изучить возможности стратегического партнерства, которые позволят им предлагать новые банковские и небанковские продукты своим основным клиентам в качестве платформы, тем самым увеличивая столь необходимую доходность с легким капиталом и повышением доходов.

Стоимость также является важным рычагом для этой группы. Со средним отношением C/A, которое на 70 базисных пунктов выше, чем у аналогов на более сложных рынках (где проблемные банки как группа тянут рычаг затрат сильнее, чем другие архетипы), у последователей есть потенциал для значительного повышения производительности. Для части базовой стоимости, которую нельзя передать третьим сторонам, внедрение ZBB является очень эффективным способом изменить подход банка к затратам.

Вызов: последний призыв к действию

Кто они. Около 36 процентов банков во всем мире за последние три года заработали в среднем всего 1,6 процента ROTE. Это самая низкая средняя доходность среди всех архетипов, и она значительно ниже стоимости собственного капитала этих банков, которые мы классифицируем как «банки, испытывающие трудности». Со средним соотношением C/A 130 бит/с они имеют наилучшие показатели эффективности затрат. Проблема, однако, заключается в доходах, где они имеют самую низкую доходность, всего 180 базисных пунктов, по сравнению со средней доходностью 420 базисных пунктов среди лидеров рынка. Дальнейший анализ этой категории также указывает на тот факт, что большинство из них работают ниже масштаба и находятся «посередине», не имея ни высокой однозначной доли рынка, ни каких-либо нишевых предложений. Неудивительно, что большинство этих банков находится в Западной Европе, где им приходится бороться со слабыми макроэкономическими условиями (например, медленным ростом кредита и низкими процентными ставками).

Приоритеты для позднего цикла. Для проблемных банков чувство срочности особенно остро, учитывая их слабые доходы и положение с капиталом; банкам этой группы необходимо радикально переосмыслить свои бизнес-модели. Если они хотят выжить, им нужно будет быстро увеличить масштабы на рынках, которые они в настоящее время обслуживают.

В связи с этим изучение возможностей слияния с банками, занимающими аналогичное положение, было бы кратчайшим путем к достижению этой цели. Слияния с потенциально высокой стоимостью в этом сегменте бывают двух видов: во-первых, это слияния организаций с полностью перекрывающимися франшизами, когда можно вынести более 20–30 процентов совокупных затрат, и во-вторых, когда стороны объединяют дополнительные активы, например. , превосходная клиентская база и бренд, с одной стороны, и мощная технологическая платформа, с другой.

Единственный другой доступный рычаг — это расходы, по которым эта группа уже опережает другие банки. Тем не менее должны быть дополнительные возможности, включая аутсорсинг недифференцированных видов деятельности и внедрение ZBB, которые обсуждались ранее. При среднем коэффициенте C/A в 130 базисных пунктов проблемным банкам как группе еще предстоит покрыть добрых 50 базисных пунктов, прежде чем они обеспечат лучшую в своем классе базу затрат, которую мы видели у скандинавских банков. Кроме того, затраты (особенно затраты на сложность) могут возрасти, поскольку группа гонится за более высокими доходами за счет внедрения новых продуктов. Лучше запускать продукты на более скромной базе, и, если банк ищет покупателя, более низкая базовая стоимость также поможет укрепить оценки.

Пока еще не принято решение о том, приведет ли текущая неопределенность рынка к неминуемой рецессии или к продолжительному периоду медленного роста, факт заключается в том, что рост замедлился. Поскольку рост вряд ли ускорится в среднесрочной перспективе, мы, без сомнения, вошли в поздний цикл. Ситуацию усугубляет постоянная угроза со стороны финтех-компаний и крупных технологических компаний, поскольку они приобретают доли в банковском бизнесе. Призыв к действию является срочным: независимо от того, является ли банк лидером и стремится «защитить» доходность, или он является одним из отстающих, стремящихся перевернуть бизнес и поднять доходность выше стоимости собственного капитала, сейчас настало время для смелых и критических шагов. .

Скачать Global Banking Annual Review 2019: Последний пит-стоп? Время для смелых шагов в конце цикла, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF — 2 МБ) .

Банки находятся в центре обширной сложной системы, через которую проходят глобальные фонды на сумму более 250 триллионов долларов. Что происходит, когда сама система значительно упрощается и видоизменяется?

Спустя десятилетие после финансового кризиса , который потряс мир, глобальная банковская индустрия и финансовые регуляторы работали в тандеме, чтобы вывести финансовую систему с грани хаоса на прочную основу с более высоким уровнем безопасности. В числовом выражении глобальный показатель достаточности капитала первого уровня — один из показателей безопасности банковской системы — увеличился с 9с 0,8 процента в 2007 году до 13,2 процента в 2017 году. Другие показатели риска также улучшились; например, отношение материального капитала к материальным активам увеличилось с 4,6 процента в 2010 году до 6,2 процента в 2017 году.

Производительность была стабильной, особенно в течение последних пяти лет или около того, и если учесть вышеупомянутое увеличение капитала,
⁹

Для просмотра экспоната см. Global Banking Annual Review 2018: Новые правила старой игры: банки в меняющемся мире финансового посредничества.

но не зрелищно. Глобальная банковская рентабельность собственного капитала (ROE) колебалась в узком диапазоне от 8 до 9 процентов с 2012 года.
¹⁰

10.

Чтобы ознакомиться с выставкой, см. Global Banking Annual Review 2018: Новые правила старой игры: банки в меняющемся мире финансового посредничества.

Капитализация мирового рынка отрасли увеличилась с 5,8 трлн долларов в 2010 году до 8,5 трлн долларов в 2017 году. Спустя десятилетие после кризиса эти достижения говорят об устойчивости отрасли.

Но рост банковской отрасли по-прежнему остается сдержанным — доходы отрасли росли на 2 процента в год в течение последних пяти лет, что значительно ниже исторического годового роста банковского сектора на 5-6 процентов.

По сравнению с другими отраслями ROE банковского сектора занимает среднее место. Однако с точки зрения инвестора существует резкое смещение. Банковские оценки торгуются с дисконтом к небанковским после финансового кризиса 2008–2009 годов. В 2015 году эта скидка составляла 53 процента; к 2017 году, несмотря на стабильные показатели банковского сектора, в нем наблюдались лишь незначительные улучшения на уровне 45 процентов.
¹¹

11.

Что инвесторы знают или думают, что знают о будущих перспективах банковской отрасли? Отчасти низкие мультипликаторы оценки банковской отрасли связаны с опасениями инвесторов по поводу способности банков вырваться из фиксированной орбиты стабильной, но неинтересной деятельности. Отсутствие роста и увеличение просроченных кредитов на некоторых рынках также могут снизить ожидания. Однако мы считаем, что отсутствие веры инвесторов в будущее банковского дела отчасти связано с сомнениями в том, смогут ли банки сохранить свое историческое лидерство в системе финансового посредничества.

По нашим оценкам, эта система финансового посредничества хранит, переводит, ссужает, инвестирует и управляет рисками на сумму около 260 триллионов долларов.
¹²

12.

Пул доходов, связанных с посредничеством, подавляющая часть которого принадлежит банкам, в 2017 году составил примерно 5 триллионов долларов, или примерно 190 базисных пунктов. (Обратите внимание, что еще в 2011 году средний показатель составлял примерно 220 базисных пунктов.)

Положение банков в этой системе под угрозой. Двойная сила технологических (и данных) инноваций и сдвигов в нормативно-правовой и более широкой социально-политической среде открывают широкие возможности этой системы финансового посредничества для новых участников, включая другие крупные финансовые учреждения, поставщиков специализированных финансовых услуг и технологические фирмы. Это открытие не имело одностороннего эффекта и не означало катастрофы для банков.

Куда приведут эти изменения? Мы считаем, что нынешняя сложная и взаимосвязанная система финансового посредничества будет преобразована силами технологий и регулирования в более простую систему с тремя уровнями.
¹³

13.

Точно так же, как вода всегда найдет кратчайший путь к месту назначения, глобальные средства будут течь через промежуточный уровень, который лучше всего соответствует их цели.

Первый уровень будет состоять из повседневной торговли и транзакций (например, депозиты, платежи и потребительские кредиты). Посредничество здесь будет практически невидимым и в конечном итоге будет встроено в повседневную цифровую жизнь клиентов. Второй и третий уровни будут зависеть от эффекта штанги технологий и данных, который, с одной стороны, обеспечивает более эффективное взаимодействие людей, а с другой — полную автоматизацию. Второй слой также будет включать продукты и услуги, в которых отношения и идеи являются преобладающими отличительными чертами (например, слияния и поглощения, структурирование деривативов, управление активами, корпоративное кредитование). Руководители здесь будут использовать искусственный интеллект, чтобы радикально улучшить, но не полностью заменить человеческое взаимодействие. Третий уровень будет в значительной степени относиться к бизнесу, например, масштабные продажи и торговля, стандартизированные части управления капиталом и активами, а также часть создания. На этом уровне институциональное посредничество будет в значительной степени автоматизировано и обеспечено эффективной технологической инфраструктурой с низкими затратами.

Эта сжатая система финансового посредничества может показаться далекой перспективой, но есть параллельные примеры значительных структурных изменений в других отраслях, помимо банковского дела. Подумайте о влиянии платформ онлайн-бронирования и обмена билетами, таких как Airbnb, на туристические агентства и отели или о том, как технологические новаторы, такие как Netflix, перевернули кинопрокат.

Следует отметить, что наш взгляд на оптимизированную систему финансового посредничества является взглядом «инсайдера»: мы не верим, что заказчики или клиенты действительно примут к сведению это лежащее в основе структурное изменение. Актуальный вопрос, конечно, в том, что эти изменения означают для банков. По мнению McKinsey, в измененной системе банкам будут доступны четыре стратегических варианта:

инновационный комплексный оркестратор экосистемы
недорогой «производитель»
банк, ориентированный на конкретные сегменты бизнеса
традиционный, но полностью оптимизированный и оцифрованный банк

Правильный путь для каждого банка, конечно, будет различаться в зависимости от его текущих источников конкурентного преимущества и от того, какой из слоев соответствует его профилю — или профилю, который он намеревается занять в будущем.

Мы полагаем, что вознаграждение будет непропорциональным для тех фирм, которые ясно понимают свое истинное конкурентное преимущество, а затем делают — и осуществляют — окончательный стратегический выбор. В результате финансовый сектор станет более эффективным и будет приносить пользу клиентам и обществу в целом. Это будущее должно вдохновить любого дальновидного банковского лидера.

Загрузить Global Banking Annual Review 2018: Новые правила старой игры: банки в меняющемся мире финансового посредничества, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF — 4 МБ) .

Миклош Дитц, Матье Лемерль, Ашит Мехта, Джойдип Сенгупта и Николь Чжоу

Показатели мировой банковской отрасли были слабыми. Теперь самое сложное: рост небанковских платформенных компаний, ориентированных на наиболее прибыльные части банковской цепочки создания стоимости.

Мировая банковская индустрия демонстрирует множество признаков восстановления здоровья. Восстановление после финансового кризиса наконец-то завершено, основные фонды пополнены, а банки сократили расходы. Тем не менее, прибыль остается неуловимой. Седьмой год подряд рентабельность собственного капитала отрасли (ROE) застряла в узком диапазоне, между 8 и 10 процентами, который в большинстве случаев учитывает стоимость собственного капитала отрасли. 8,6 процента в 2016 году, ROE снизилась на целый процентный пункт по сравнению с 2015 годом. Кроме того, акции банков торгуются с низкими мультипликаторами, что говорит о том, что инвесторы обеспокоены будущей прибыльностью. Несколько регионов и бизнес-направлений добились лучших результатов, а некоторые учреждения превзошли их благодаря стратегической ясности и неустанному выполнению как своих основных задач, так и их усилий по улучшению.

Короче говоря, восстановление после кризиса было прохладным, как и экономика в целом, с которой тесно связана банковская деятельность. На самом деле, как впервые упомянули наши коллеги в выпуске этого отчета за 2015 год, отрасль увязла в плоской и скучной колее производительности. В то время мы называли это «новой реальностью»; несколько лет спустя, с чередой тусклых выступлений за поясом индустрии, мы должны сделать вывод, что реальность никуда не делась.

Почему производительность так трудно изменить? Виной тому несколько факторов, начиная с замедления роста доходов.
¹⁴

14.

Чтобы ознакомиться с экспозицией, см. Ежегодный обзор глобальной банковской деятельности за 2017 год: Восстание Феникса: переделка банка для экосистемного мира.

В то время как линия тренда показывает хороший наклон вверх, факт заключается в том, что рост доходов резко замедлился: в период с 2015 по 2016 год темпы роста составляли 3 процента, что вдвое меньше, чем в предыдущие пять лет.

Новые цифровые участники также оказывают влияние на деятельность банков, в частности, угрожая отношениям с клиентами и снижая маржу в розничных сегментах. Мы видим новые свидетельства этих тенденций, и они происходят быстрее, чем мы ожидали. Маржа продолжает падать по всему миру.
¹⁵

15.

В Китае, например, за последние два года они снизились на 35 базисных пунктов, снизив ROE на 6,7 процентных пункта. В Северной Америке маржа сократилась на 46 базисных пунктов, что привело к снижению ROE на 4,1 процентных пункта. Банки также теряют долю в некоторых продуктах, особенно на развивающихся рынках.

В городе появился новый тяжеловес. «Платформенные» компании, такие как Alibaba, Amazon и Tencent, о которых мы еще поговорим позже, делают ставку на клиентов банков, а также на доходы и прибыль, которые они представляют.

Последнее исследование мировой банковской индустрии, проведенное McKinsey, приводит к ряду дополнительных ключевых выводов:

Различия в оценках банков по-прежнему значительны, но причины резко изменились. В 2010 году 74 процента разницы в оценках были связаны с географическим положением: банки, работающие на горячих рынках, оценивались выше. Однако география больше не является судьбой. В 2017 году местонахождение банковских операций составляет всего 39процент разницы.
¹⁶
16.
Чтобы ознакомиться с экспозицией, см. Ежегодный обзор глобальной банковской деятельности за 2017 год: Восстание Феникса: переделка банка для экосистемного мира.
Остальное — более 60 процентов — связано с бизнес-моделью и ее реализацией, стратегией, хорошо скоординированными инициативами и другими рычагами, которыми располагают банки.
В ежегодном глобальном банковском обзоре за 2015 год мы оценили влияние цифровой угрозы. Сегодня мы обновляем оценку, чтобы учесть более высокие темпы, чем ожидалось. По мере восстановления процентных ставок и появления других попутных ветров ROE банковской отрасли может достичь 9,3 процента в 2025 году. ROE, при отсутствии каких-либо смягчающих мер, может упасть примерно на 4,0 пункта до неприемлемых 5,2% к 2025 году.
¹⁷
17.
Чтобы ознакомиться с экспозицией, см. Ежегодный обзор глобальной банковской деятельности за 2017 год: Восстание Феникса: переделка банка для экосистемного мира.
Банки не могут больше ждать, чтобы использовать потенциал цифровых технологий для индустриализации своих операций. В качестве важного первого шага те, кто еще не полностью оцифровался, должны изучить новые инструменты, имеющиеся в их распоряжении, и приобрести навыки цифрового маркетинга и аналитики, необходимые им для эффективной конкуренции. Если бы большая часть отрасли сделала это и не слишком сильно конкурировала, то, по нашим оценкам, банки добавили бы около 350 миллиардов долларов к своей совокупной прибыли. Этот выигрыш от оцифровки повысит ROE среднего банка примерно на 2,5 процентных пункта — этого недостаточно, чтобы полностью компенсировать падение на 4,1 пункта, прогнозируемое в нашем сценарии без смягчения последствий. Но ни один банк не может позволить себе отказаться от преимуществ цифровизации, а отдельные банки могут работать намного лучше, чем в среднем. Полномасштабная цифровая трансформация необходима не только для экономических выгод, но и потому, что она даст банкам право участвовать в следующем этапе цифрового банкинга.

Подъем платформенных компаний

Поскольку большинство розничных предприятий (кроме инвестиционных) уже полностью изучены, по крайней мере, на данный момент, финтехи переходят в коммерческое и корпоративное банковское обслуживание. База финансовых технологий McKinsey Panorama, которая отслеживает более 1000 финансовых стартапов, показывает, что одним из самых быстрорастущих сегментов являются платежные решения для крупных компаний. Волна союзов и поглощений между розничными банками и финтех-компаниями помогла укрепить представление о том, что захват земель закончился.

Теперь настала очередь корпоративного банкинга. Сотрудничество между Standard Chartered и GlobalTrade, Royal Bank of Scotland и Taulia, а также Barclays и Wave показывает, что, когда инновации сочетаются с масштабом, могут происходить хорошие вещи. Финтехи также добиваются успехов на рынках капитала и в инвестиционно-банковских услугах, особенно в сфере консультационных услуг, хотя здесь упор делается скорее на обеспечение традиционных бизнес-процессов, а не на их нарушение.

Идея финтехов как угрозы розничному банковскому обслуживанию может отступить. Но новые стратегии, принятые вышеупомянутыми компаниями-платформами, еще более сложны для действующих банков. Создавая ориентированное на клиента унифицированное ценностное предложение, выходящее за рамки того, что пользователи могли получить ранее, пионеры цифровых технологий объединяют цепочки создания стоимости различных отраслей для создания «экосистем», которые снижают затраты клиентов, повышают удобство, предоставляют им новый опыт и разожгите их аппетит к большему. У них не только есть исключительные данные, которые они используют с удивительной эффективностью, но и, что еще больше беспокоит банки, они часто занимают более важное место в пути клиента, который включает в себя важные финансовые решения.

Возьмем, к примеру, Rakuten Ichiba, крупнейший в Японии онлайн-рынок розничной торговли. Он предоставляет баллы лояльности и электронные деньги, которые можно использовать в сотнях тысяч магазинов, виртуальных и реальных. Он выдает кредитные карты десяткам миллионов членов. Он предлагает финансовые продукты и услуги, начиная от ипотеки и заканчивая брокерскими операциями с ценными бумагами. Кроме того, компания управляет одним из крупнейших в Японии туристических онлайн-порталов, а также приложением для обмена мгновенными сообщениями Viber, которое насчитывает около 800 миллионов пользователей по всему миру. Точно так же Alibaba — это не просто огромная компания электронной коммерции; это также крупный управляющий активами, кредитор, платежная компания, служба B2B и поставщик услуг такси. Tencent делает аналогичные шаги на базе чат-сервиса. А Amazon продолжает сбивать конкурентов с толку продвижением в облачные технологии, логистику, средства массовой информации, бытовую электронику и даже старомодную розничную торговлю, а также кредитование и факторинг для малых и средних предприятий. Такие компании стирают традиционные отраслевые границы. Обладая превосходным клиентским опытом, они могут продавать своим постоянным клиентам все более широкий ассортимент продукции. Производственная часть многих предприятий исчезает из поля зрения, поскольку компании-платформы все больше доминируют в сфере распределения нескольких предприятий, предоставляя широкий спектр продуктов и услуг с единой платформы.

Чтобы сопоставить некоторые точные цифры с тем, что может показаться отдаленной угрозой некоторым банковским лидерам, мы подсчитали, какая ценность будет поставлена на карту для глобального банковского дела, если платформенные компании успешно разделят банковское дело на две части.
¹⁸

18.

Мы обнаружили, что «производство» — основные виды деятельности по финансированию и кредитованию, лежащие в основе баланса банка, — приносило 53,0% отраслевых доходов, но только 35,0% прибыли при ROE 4,4%. С другой стороны, «дистрибуция» — сторона банковского дела, связанная с созданием и продажей, — приносила 47 процентов доходов и 65 процентов прибыли при ROE 20 процентов. По мере того, как платформенные компании расширяют свои щупальца в банковской сфере, они нацеливаются на богатые доходы от дистрибуционного бизнеса. И во многих случаях они лучше подходят для распространения, чем банки.

Бить их? Или присоединиться к ним?

Это только начало, но большая часть мировой экономики может в конечном итоге быть изменена экосистемами. Естественно, результаты могут быть разными: экосистемы не будут возникать с одинаковой скоростью или в одинаковой степени на каждом рынке. Но там, где они это сделают, банки окажутся в прицеле компаний-платформ.

Это поставит банки на следующий стратегический перекресток: по мере возникновения экосистем должны ли банки превзойти их или присоединиться к ним? Шансы, по-видимому, не позволяют банкам опередить самые передовые технологические компании мира. Но у них есть кое-какие дела. Когда дело доходит до решений клиентов о том, куда вложить свои деньги, исследования показывают, что банки пользуются большим доверием, чем технологические компании. И у них есть эксклюзивный доступ — на данный момент — к огромному количеству невероятно ценных данных о клиентах. Мы уже видим ранние истории успеха по всему миру, поскольку банки начинают развивать возможности платформы. Нетрудно представить себе день, когда банки будут предлагать широкий спектр услуг, охватывать значительно большую клиентскую базу и преуспевать в игре своих цифровых конкурентов.

Для этого банкам необходимо будет полностью развернуть обширный набор цифровых инструментов, который сейчас доступен, что до сих пор не удалось сделать большинству из них. Использование новых возможностей маркетинга, основанного на данных, цифрового рабочего места для продавцов, роботизированной автоматизации процессов, облака, интерфейсов и приложений прикладного программирования, а также всех других инструментов, доступных в настоящее время, является важным шагом для банков.

Если на банковском рынке начнет появляться интегрированная экономика, это может открыть возможности для банков, которые приобрели эти цифровые навыки и быструю реакцию. Банки, которые успешно организуют базовую стратегию экосистемы, строя партнерские отношения и монетизируя данные, могут повысить свой ROE примерно до 9.до 10 процентов. Банки, которые могут пойти дальше и создать свои собственные платформы, могут захватить небольшую долю некоторых небанковских рынков, что повысит их ROE примерно до 14 процентов, что намного выше текущего среднего показателя по отрасли.

Экосистемная стратегия открыта не для каждого банка; и это не единственный вариант. Банки также могли бы добиться успеха, хотя и с меньшей прибылью, с двумя другими бизнес-моделями: оператор баланса с белой этикеткой или специализированный банк. Но если интегрированная экономика будет развиваться так, как многие ожидают, успешная экосистемная стратегия может стать ключом к светлому цифровому будущему для ряда банков.

Независимо от взглядов банка на экономику экосистемы, комплексная цифровая трансформация — это беспроигрышный шаг для подготовки к цифровому миру, управляемому данными. По мере того, как банки переходят от своего традиционного внимания к продуктам и продажам к маркетингу, ориентированному на клиента, они должны подтвердить, что их источник самобытности по-прежнему эффективен, разрабатывать и обеспечивать исключительное качество обслуживания клиентов, а также создавать цифровые возможности, необходимые не только в течение следующих нескольких лет. но и на более длительный срок. Имея эти активы в руках, банки будут готовы к приходу экосистемной экономики.

Загрузить Global Banking Annual Review 2017: The Phoenix Rises: Remaking the Bank for An Ecosystem World, полный отчет, на котором основана эта статья (PDF — 1 МБ) .

Денис Бугров, Миклош Дитц и Томас Поппенсикер

Наш ежегодный глобальный банковский обзор показывает, что слабая мировая экономика, оцифровка и регулирование угрожают прибыльности отрасли в краткосрочной перспективе.

Три грозные силы — слабая глобальная экономика, оцифровка и регулирование — угрожают значительно снизить прибыль мировой банковской отрасли в течение следующих трех лет. Больше всего пострадали банки развитых стран, с $90 миллиардов, или 25 процентов, прибыли подвержены риску, но банки развивающихся стран также уязвимы, особенно в отношении кредитного цикла. Чтобы противостоять этим силам, большинству банков потребуется провести фундаментальную трансформацию, основанную на устойчивости, переориентации и обновлении.

Видео

Дивный новый мир для глобального банковского обслуживания

В нашем отчете « Дивный новый мир для глобального банковского дела: McKinsey Global Banking Annual Review 2016 » делается вывод о том, что из основных развитых рынков банковская отрасль Соединенных президентские выборы породили надежды отрасли на более благоприятную нормативно-правовую базу. К 2020 году японские и американские банки рискуют получить от 1 до 45 миллиардов долларов прибыли, в зависимости от масштабов цифровой революции. Однако после смягчения их прибыльность упадет всего на один процентный пункт до 8 процентов для банков США и 5 процентов для банков Японии. Банки в Европе и Соединенном Королевстве рискуют получить 35 миллиардов долларов, или 31 процент прибыли; более серьезный цифровой прорыв может еще больше сократить их прибыль со 110 миллиардов долларов сегодня до 50 миллиардов долларов в 2020 году и сократить рентабельность собственного капитала (ROE) вдвое до 1–2 процентов к 2020 году, даже после некоторых мер по смягчению последствий.
¹⁹

19.

Чтобы ознакомиться с выставкой, см. Global Banking Annual Review 2016: Дивный новый мир для глобального банкинга.

Банки развивающихся стран сталкиваются с другой проблемой. Они структурно более прибыльны, чем их аналоги на развитых рынках, с ROE намного выше 10-процентной стоимости капитала в большинстве случаев, но уязвимы для кредитного цикла. Бразилия, Китай и Россия могут потерять 50 миллиардов долларов прибыли, при этом прибыль Китая составит 47 миллиардов долларов. Сценарий более медленного роста может привести к дополнительным кредитным потерям в размере до 250 миллиардов долларов, из которых 220 миллиардов долларов будут в Китае, говорится в нашем отчете, но с их текущей высокой прибыльностью в 320 миллиардов долларов китайские банки должны быть в состоянии противостоять этим потерям.

Три грозных испытания

Банки должны адаптироваться к реалиям макроэкономической среды, которая сопряжена с рядом рисков и ограниченным потенциалом роста. Наряду со стагнацией роста банки сталкиваются с огромными трудностями, пытаясь переварить волну регулирования после финансового кризиса, несмотря на надежды отрасли на более благоприятную регулятивную среду в Соединенных Штатах. Затраты на управление рисками, финансами, юридическими вопросами и соблюдением нормативных требований резко выросли за последние годы. А дополнительные предложения, получившие название «Базель IV», вероятно, будут включать более строгие требования к капиталу, дополнительные стресс-тесты и новые рекомендации по поведению и рискам соблюдения.

Тем временем растет давление цифровизации, которая усиливает конкуренцию и снижает маржу. Некоторые банки на развивающихся рынках успешно справляются со своей задачей, предлагая клиентам инновационные мобильные услуги. Но наш отчет показывает, что на крупнейших развивающихся рынках, в Китае и Индии, банки уступают позиции фирмам, занимающимся цифровой торговлей, которые быстро перешли в банковское дело.

В развитых странах цифровизация влияет на банки тремя основными способами. Во-первых, регулирующие органы, которые изначально были более консервативны в отношении доступа небанковских организаций к финансовым услугам, теперь постепенно открываются. Со временем огромные технологические компании смогут встать между банками и их клиентами, захватив жизненно важные отношения с клиентами и представляя реальную угрозу. Положительным моментом является то, что ряд банков объединяются с финтех- и цифровыми компаниями, используя большие данные и аналитику для более точной оценки рисков и стимулирования роста доходов. Наконец, многие банки смогли оцифровать процессы и значительно снизить затраты в своих мидл- и бэк-офисах (хотя оцифровка иногда может увеличить затраты).

Фундаментальное преобразование

Противодействие набирающим силу встречным ветрам означает, что большинству банков придется приступить к фундаментальным преобразованиям, которые превосходят их предыдущие усилия. Возни с краями, как это делали многие банки в течение многих лет, неадекватны масштабу задачи и только усугубят чувство усталости, которое приходит от многолетних разовых реструктуризаций.

Это преобразование сосредоточено на трех темах:

Устойчивость . Банки должны обеспечить краткосрочную жизнеспособность своего бизнеса с помощью тактических мер по восстановлению доходов, сокращению расходов и улучшению состояния баланса. Им необходимо защищать доходы за счет переоценки и более активного посредничества, сокращать краткосрочные затраты, управлять капиталом и рисками, а также защищать основные бизнес-активы. Наш отчет показал, что цифровизация — это только начало ответа на вопрос о затратах, при этом радикальное сокращение функциональных затрат необходимо для коренной перестройки структуры затрат.
Переориентация . В то время как программа устойчивости носит оборонительный характер, при переориентации банки переходят в наступление. Они должны переориентировать свои бизнес-модели на клиента и новую цифровую среду, превратив банк в платформу для данных, цифровой аналитики и процессов, а также активно связываясь с финтех-компаниями, поставщиками платформ и другими банками для распределения затрат через отраслевые коммунальные услуги. Им также необходимо упорядочить свои операционные модели и структуру ИТ и перейти к активной стратегии регулирования.
Обновление . Отрасль должна выйти за рамки традиционной реструктуризации и обновить банк за счет новых технологических возможностей, а также новых организационных структур. Любая новая бизнес-модель, которую разработают банки, скорее всего, потребует новых технологий и навыков работы с данными, другой формы организации для поддержки бешеного темпа инноваций, а также общего видения и ценностей в организации для мотивации, поддержки и обеспечения такой глубокой трансформации.

Загрузите Global Banking Annual Review 2016: Дивный новый мир для глобального банковского обслуживания , чтобы прочитать полный отчет, на котором основана эта статья (PDF — 2 МБ) .

В то время как глобальная банковская индустрия добилась некоторой стабильности за последние несколько лет, заработав в 2014 году рекордный 1 триллион долларов и зафиксировав рентабельность капитала на уровне 9,5% третий год подряд, банки теперь сталкиваются с растущими конкурентными угрозами со всех сторон. поскольку новые технологические компании и другие стремятся переманить своих клиентов.

Загрузите Global Banking Annual Review 2015: The Fight for the Customer , чтобы прочитать полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 1 МБ).

Мировая банковская индустрия продолжает возвращаться после глобального финансового кризиса, повышая рентабельность собственного капитала на 9,5% в 2013 г. и на 9,9% в первой половине 2014 г. Большая часть стоимости создается банками, которые придерживаются одна из пяти отличительных стратегий.

Скачать Global Banking Annual Review 2014: The Road Back , чтобы прочитать полный отчет, на котором основана эта статья (PDF – 2 МБ).

Отчет о прибылях и убытках ПАО Сбербанк России за 1 квартал 2018 г. (МСФО)

 SBER.MZ - ПАО Сбербанк России
Отчет о прибылях и убытках ПАО Сбербанк России за 1 квартал 2018 г. (МСФО)
30 мая 2018 г. / 11:00 по Гринвичу

===============================
Корпоративные участники
===============================
   * Александр А. Ведяхин
      Сбербанк России - Руководитель Службы управления рисками и Старший вице-президент
   * Александр Владимирович Морозов
      Сбербанк России - Заместитель Председателя Правления
   * Белянина Анастасия Евгеньевна
      Сбербанк России - Начальник управления по связям с инвесторами
   * Герман Оскарович Греф
      Сбербанк России - Председатель Правления и Генеральный директор
   * Хасис Лев Аронович
      Сбербанк России - Первый заместитель Председателя Правления, главный операционный директор

===============================
Участники конференц-звонка
===============================
   * Алан Рэмси Уэбборн
      Societe Generale Cross Asset Research — аналитик по акциям
   * Андрей Павлов-Русинов
      Goldman Sachs Group Inc. , исследовательский отдел — аналитик-исследователь
   * Анджей Новачек
      HSBC, исследовательский отдел – аналитик
   * Фабио Мартирани
   * Габор Золтан Кемени
      ТОО Autonomous Research - Аналитик-исследователь
   * Мария Семихатова
      Citigroup Inc, исследовательский отдел — вице-президент и аналитик
   * Михаил Шлемов
      ВТБ Капитал, Аналитический отдел - Аналитик по акциям
   * Нери Толлардо
      Morgan Stanley, исследовательский отдел, аналитик
   * Ольга Веселова
      BofA Merrill Lynch, исследовательский отдел, аналитик по операциям с акциями

===============================
Презентация
------------------------------
Оператор [1]
------------------------------
 Уважаемые дамы и господа, благодарим вас за внимание и добро пожаловать на конференцию Группы Сбербанк по итогам первого квартала 2018 года по МСФО, организованную руководством Сбербанка. Онлайн-трансляция доступна, а ссылку можно найти на Sberbank.com. (Инструкции для оператора) За презентацией последует сессия вопросов и ответов для аналитиков и инвесторов, а затем сессия вопросов и ответов для журналистов.  (Инструкция для оператора) Должен сообщить вам, что эта конференция записывается сегодня, 30 мая 2018 года.

 Теперь я хотел бы передать конференцию г-же Анастасии Беляниной, начальнику отдела по связям с инвесторами. Пожалуйста продолжай.

------------------------------
 Белянина Анастасия Евгеньевна, Сбербанк России - начальник управления по работе с инвесторами [2]
------------------------------
 Спасибо. Всем добрый день. Спасибо, что были с нами во время этого звонка. Представляем результаты первого квартала 2018 года. И у нас есть наши традиционные спикеры, так что у нас есть Александр Морозов, наш финансовый директор; у нас есть Алексей Богатов, старший управляющий директор, руководитель интегрированного управления рисками; а также сегодня у нас есть наш главный операционный директор и первый заместитель главного операционного директора Лев Хасис, который расскажет вам больше о наших последних разработках в некоторых конкретных областях.

 Как всегда, за этой презентацией последует сессия вопросов и ответов, и мы будем очень рады вашим вопросам.  Спасибо за это, и я открываю слово для Александра Морозова.

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - Заместитель Председателя Правления [3]
------------------------------
 Всем добрый день или доброго времени суток, и большое спасибо, что присоединились к нам.

 Над этой диаграммой приведен краткий обзор наших результатов, за которым последуют некоторые заявления, которые будут сделаны Львом Хасисом и управлением рисками.

 Прежде всего, я хотел бы коснуться наших финансовых результатов. В первом квартале года банк получил чистую прибыль в размере 212 млрд рублей, что примерно на 27% выше, чем в первом квартале 2017 года, и соответствует рентабельности собственного капитала примерно 24,2 процентных пункта и рентабельности активов примерно 3,1%.

 Прибыль на акцию увеличилась на 26,3%, т.е. 9 руб.0,84. Чистый процентный доход вырос на 6,5% год-к-году до 358,6 млрд рублей, при этом рост был обеспечен за счет розничного кредитования, плюс 3,5% год-к-настоящему.  И здесь я хотел бы отметить, прежде всего, ипотеку, 4,4% -- 4,8%; и потребительские кредиты, 3,6%, и это было поддержано настроениями рынка.

 Здесь я хочу сказать, что в первом квартале мы выдали рекордное за всю историю количество ипотечных кредитов. Мы выдали ипотечных кредитов на сумму более 320 миллиардов рублей. Это абсолютный рекорд как для нас, так и для рынка. Очень важно, что наш цифровой дом и экосистема ДомКлик генерирует уже 1/4 наших заявок на ипотечный кредит. И даже более того, 33% в Москве и более 15% -- 15%, 16% в регионах.

 Что немаловажно, потребителю теперь предлагали не только кредитные заявки, а весь офис, весь процесс стал полностью автоматизирован на нашей онлайн-платформе Сбербанка. А доля цифрового кредита сейчас составляет отсроченную от общего объема освоения этого продукта и продолжает достаточно существенно и неуклонно расти. Таков процесс, и он будет продолжаться бесконечно.

 Все это помогло нам не только преодолеть замечательную отметку в 5 трлн руб. , еще раз повторюсь, порог в 5 трлн руб. в розничном кредитном портфеле в России, но и начать существенно улучшать наш процесс по другим направлениям бизнеса, чтобы сократить сопутствующие расходы. сначала увеличить нашу долю в управлении рисками и, в конце концов, увеличить -- уже повысить эффективность. Это не ответ, а только начало очень существенного процесса, и это начало, потому что это долгий путь на этом пути.

 Корпоративная кредитная книжка. Корпоративный кредитный портфель показал некоторую [подкрепленную] динамику в первом квартале, и не очень существенную, но тем не менее положительную, плюс 0,1 процентного пункта. Но за этой вялой цифрой важно понимать, что рублевый корпоративный портфель рос плюс 1,5%, и вялая динамика объяснялась в первую очередь существенным снижением спроса на валютные кредиты, который снизился на 3 п.п. .

 Очень важным моментом является получение чистой процентной маржи. Чистая процентная маржа снизилась на 50 базисных пунктов в первом квартале, если сравнивать с четвертым кварталом, но в то же время это очень здорово.  И если сравнивать с маржой в первом квартале 2017 года, у нас хорошая динамика. И я хотел бы напомнить вам, что сезонно, первый квартал всегда, год за годом, у нас самая низкая маржа в течение всего года, если только на рынке не происходит что-то явно ужасное, плохое, например, большие потрясения.

 Так что я бы сказал, рассматривайте это как сезонный эффект, тот же признак, но в будущем мы ожидаем более устойчивую траекторию чистой процентной маржи из-за ряда факторов. Во-первых, у некоторых из них переоценка корпоративного розничного портфеля замедлилась с начала года. Во-вторых, дело в том, что настроения в России упали, обеспечив снижение ставки, именно тем, что мы сохраняем без изменений наш годовой прогноз на конец года по отношению к основным ставкам ЦБ, на которые мы рассчитывали. уровень 6,75%. Мы полагаем, что траектория к этой цели будет несколько иной, и не ожидаем немедленного и радикального изменения ключевой ставки со стороны ЦБ РФ.

 И самое главное, что не в последнюю очередь, стоимость средств будет по-прежнему снижаться из-за развертывания высокодоходных розничных развертываний из предыдущих периодов, и поэтому мы получаем замену теми, которые предлагают более низкие ставки, с одной стороны, и с другой стороны.  В то же время мы сосредоточились на высокодоходном розничном портфеле, который обеспечивает более устойчивую и большую прибыль. С другой стороны, безусловно, это позволит нам выполнить наши обещания и, скажем, в итоге. На данный момент я не вижу единой причины, по которой мы должны изменить наш годовой прогноз чистой процентной маржи, и поэтому мы оставляем его без изменений.

 Еще раз хочу еще раз подчеркнуть, что первый квартал мы должны сравнивать с первым кварталом 2017 года и смотреть в динамике с учетом сезонности. Это очень, очень важно, потому что на результаты четвертого квартала всегда влияют дополнительные факторы, а именно [хуже только для квартального срока] признание некоторых сборов и комиссий в составе процентного дохода. И мне бы очень не хотелось экстраполировать динамику чистой процентной маржи, которую мы показали в первом квартале, на весь год.

 Я буду более чем счастлив ответить на более конкретные вопросы, касающиеся чистой процентной маржи, в части вопросов и ответов нашей телефонной конференции.  Но теперь я хотел бы пойти дальше и обратиться к следующей теме, а именно к чистым комиссионным доходам. И, как я хотел бы напомнить вам, всего год назад, когда у нас была аналогичная телефонная конференция, когда я представил наши результаты за первый квартал 2017 года, мы показали совершенно другую динамику и [признак пота]. Мы обещали сосредоточить приоритеты, внимание нашего руководства и изменить динамику по сравнению с вялыми цифрами, продемонстрированными в то время, на вознаграждениях и комиссионных.

 И теперь я с гордостью могу сказать, что с тех пор мы сильно улучшились. И в первом квартале 2018 года мы показали некоторые комиссионные доходы очень существенные, я бы даже сказал почти рекордные результаты, был большой рост более чем на 20%, если быть точным, 21,4% в годовом исчислении. Основным драйвером роста стал чистый доход от операций с банковскими картами, который увеличился на 33% по сравнению с прошлым годом.

 При этом сильный рост здесь также показали комиссии от клиентских операций с иностранной валютой.  Это еще одна тема, в которой мы исторически немного отставали от рынка. Но теперь, опять же, приятно отметить, что операции с иностранной валютой, мы существенно увеличили наши доходы от операций с клиентами. Итак, 10 миллиардов рублей за квартал, что составляет более 50% в годовом исчислении (неразборчиво). Опять же, как и в паре предыдущих пунктов, пока это не ответ, это не наша конечная цель, у нас много больших амбиций, но давайте просто двигаться в правильном направлении, пока не продолжим то, что работает.

 Некоторые операционные данные, которые придают больше красок линии прибылей и убытков и которые мы решили раскрыть сегодня на этой телефонной конференции. Мы вышли на уровень 1 млн активных корпоративных клиентов, мерчантов в нашем клиентском бизнесе. В очередной раз 1 млн активных корпоративных клиентов, мерчантов в клиентском бизнесе. Так что это уже что-то.

 Во-вторых, доля Сбербанка в интернет-эквайринге впервые в своей истории увеличилась до 31,3%. Я хотел бы напомнить вам, всего год назад у нас была. .. эта доля рынка была чуть меньше 24%. Таким образом, менее чем за 1 год мы увеличились на 7 процентных пунктов.

 Число 33, розничные пользователи цифровых каналов достигли 58,7 млн клиентов, активных клиентов, что является достаточно существенным достижением, как и цифра, но в то же время количество активных мобильных онлайн-приложений Сбербанка выросло на 10 п.п., т.е. 35,9миллионов, почти 40 миллионов клиентов используют наше мобильное приложение, и 58,7 миллионов активных клиентов цифровых каналов. Это новый рекорд для нас.

 77% всех платежей розничных клиентов выполняются для каналов самообслуживания за считанные секунды. Это создает очень хорошие основания для повышения эффективности наших продаж и увеличения оснований для сокращения затрат, связанных с результатами операций. Так что мы находимся на пути реализации наших обещаний в нашей стратегии.

 Таким образом, количество наших активных корпоративных клиентов, использующих наши мобильные приложения и эти каналы, также существенно увеличилось.  А в целом хочу сказать, что количество наших активных корпоративных клиентов увеличилось на 4,5% и составило почти 2,2 млн. человек. И из этого числа 77% используют нашу цифровую платформу для всех своих повседневных операций. То есть 77% из 2,2 млн общей клиентской базы корпоративных клиентов.

 Что также немаловажно, 25% вновь зарегистрированных предприятий в первом квартале в России открыли свои расчетные счета, банковские счета в Сбербанке. Таким образом, наша доля рынка в новом бизнесе составляет 25% и продолжает расти. А капитальная розница — это наша финансовая небанковская деятельность.

 Наша доля на рынке страхования жизни увеличилась до 52%. Это рост примерно на 2 процентных пункта по сравнению с декабрем прошлого года. А доля Сбербанка на рынке обязательного пенсионного страхования увеличилась до 22%. Раньше было 190,3% в четвертом квартале прошлого года. Так что только за последний 1 квартал мы увеличились на 3 процентных пункта, и мы собираемся продолжать.

 И, наконец, я хотел бы затронуть темы, связанные с OpEx.  Операционные расходы увеличились в первом квартале на 7 процентных пунктов. Но важно понимать, что это было вызвано главным образом эффектом календаризации, и это временно. Этот эффект календаризации связан с переменной составляющей оплаты труда и индексацией расходов на персонал, которая имела место в первом -- втором полугодии 2017 года. Если исключить этот эффект календаризации и некоторые незначительные изменения в методологии и посмотреть на года и наш прогноз, на данный момент у меня снова нет ни оснований, ни аргументов, ни оснований менять наш годовой прогноз. Напомню, что мы обещали вернуться к инфляции, и я уверен, что мы это обещание выполним.

 Отношение затрат к доходам существенно снизилось по сравнению с первым кварталом 2017 года, на 110 базисных пунктов, то есть на 33,6%, что является для нас новым рекордом. И наше обещание обеспечить 50% соотношение затрат к доходам, а также реализацию нашей стратегии в течение 3 лет, безусловно, в силе. Поэтому мы приближаемся к цели так быстро, как только можем.  Так что я думаю, что мы на правильном пути. И снова, пожалуйста, рассмотрите 7%-ный рост операционных расходов в первом квартале как сезонный эффект, связанный с календарем некоторых наших расходов и некоторыми незначительными изменениями в методологии расчета некоторых расходов по сравнению с прошлым годом.

 Стоимость риска. Стоимость риска за первый квартал 2018 года составила 105 базисных пунктов по сравнению со 146 базисными пунктами год назад, и включает 114 базисных пунктов на корпоративной основе и розничную стоимость риска, 85. Обратите внимание, что группа начала отчитываться о финансовых результатах в соответствии с МСФО 9стандарты. А весь эффект от перехода на новый стандарт, а также небольшой колорит в отношении стоимости риска и качества нашего портфеля позже представит Александр Ведяхин, который только что присоединился к нашей конференции и сейчас находится в зале. Так что он более подробно расскажет об управлении рисками позже во время нашей телефонной конференции.

 Достаточность капитала.  Коэффициенты достаточности капитала по Базелю III, результат в первом квартале 2018 г., обеспечил капитал 1-го уровня на уровне 12,2%. 12,2%, довольно существенное улучшение, и общий капитал 12,7%. Это было обусловлено, прежде всего, накопленной прибылью. Но в то же время, я должен сказать, что мы серьезно начали смотреть, скажем так, на нашу плотность активов, взвешенных с учетом риска, и мы начали процесс оптимизации активов, взвешенных с учетом риска, в соответствии со всеми требованиями и указаниями, данными всевозможные регуляторы. Но в то же время мы верим, что у нас есть... я бы сказал, что мы можем выглядеть очень много в этом.

 В первом полугодии, первом справедливом достижении, наш коэффициент активов, взвешенных с учетом риска, снизился с -- совокупных активов уменьшился со 108,5% до 104,8%. Это практически минус 4 процентных пункта. И это было очень важно для существенного улучшения нашего коэффициента собственного капитала на уровне 1. И впервые мы начали публиковать, раскрывать наш коэффициент левериджа, и он составил 11,9. % в конце марта. 11,9%, так что очень здоровый уровень. И с этого момента мы будем публиковать ежеквартально. И я считаю, что мы снова на правильном пути, поскольку мы подходим к формированию нашего капитала и достижению наших целей, поскольку мы выходим на коэффициент достаточности капитала, предусмотренный нашей стратегией.

 Теперь я перехожу на страницу руководства и хочу начать с рынка. Несколько слов о перспективах рынка на 2018 год. Мы немного скорректировали наши рыночные предположения. Учитывая динамику потребительских цен в первом квартале, мы ожидаем, что перевод за весь год будет немного ниже, чем мы ожидали изначально. Так что он будет на уровне 3,8 вместо 4 процентных пунктов.

 Мы также лишь немного снизили наш прогноз роста ВВП. Опять же, исходя из нашей оценки за первый квартал, мы должны ожидать, согласно предварительным расчетам [Евростата], 1,3%. Мы скорректировали наш годовой прогноз с 2 до 1,9 процентных пункта.. Но тем не менее, это незначительные изменения, и мы оставляем за собой право вернуться к этому предположению позже в течение года.  Так что -- мы по-прежнему исходим из ставок ЦБ, ключевых ставок, как я ясно сказал, на уровне 6,75% на конец года. А вот динамика в отношении первого снижения ставок будет несколько иной, действия, ставки, снижения ставок российских банков будут отложены.

 И мы повысили наши ожидания в отношении роста кредитования в этом году, предполагая, что банковский сектор будет расти немного быстрее, чем корпоративное кредитование, с 5%, 8%, согласно нашему предыдущему прогнозу; до 7% до 9%, это наш фактический прогноз, и существенно быстрый по розничному кредитованию. Изначально мы прогнозировали диапазон от 10% до 12%, теперь мы изменились на уровень старшего подросткового возраста. Поскольку Сбербанк подтверждает свои намерения в отношении динамики роста кредитования, мы будем оставаться на одном уровне с сектором.

 На корпоративном уровне мы будем в пределах роста от 7% до 9%. И в розничной части мы могли бы быть даже. Что мы можем показать, так это более высокий рост, особенно по ипотеке, потребительскому финансированию и кредитным картам.  И это, как правило, немного изменено в нашем руководстве по стоимости риска. Это небольшая поправка. Но даже небольшая поправка, вы должны понимать, что она не характерна для Сбербанка. Вы знаете нас довольно давно. Нам необходимо внести поправки в любую существенную часть нашего годового прогноза, полные результаты первого квартала. И незначительные поправки значат или должны значить очень много, если вы тоже следите за нашей историей.

 Итак, теперь эта небольшая поправка, которую мы публикуем сейчас, уменьшила наш прогноз стоимости риска с примерно 130 базисных пунктов до менее 130 базисных пунктов. На данный момент это все, что мы хотим сказать, но мы обещаем вернуться к этому моменту, а также ко всему нашему прогнозу на год, когда мы представляем результаты полугодия во второй половине августа.

 А также наше руководство, даже без изменений, что означает, что мы верим, что сможем полностью выполнить все наши обещания, связанные с нашими победами. Что бы ни случилось с нашими коллегами, и реакция, связанная с Турцией, не должна повлиять и не повлияет на наши прогнозы на весь год, начиная с декабря с лишним года, когда мы представили наши прогнозы в Лондоне.  Я рассмотрю эту тему более подробно на сессии вопросов и ответов, но я думаю, что очень, очень важно, чтобы все эффекты уже были в нашем руководстве.

 И пару слов о конъюнктуре российского рынка. Несмотря на то, что рост ВВП в первом квартале был немного медленнее, чем мы могли бы ожидать, мы видим многообещающую динамику ряда показателей, таких как промышленные транзакции, которые увеличились в 1,9 раза.% в первом квартале; инвестиции, плюс 3,6%; и справедливая заработная плата, плюс 10 процентных пунктов, 10,2%, если быть точным.

 Итак, на этом я хотел бы передать слово Льву Хасису, который скажет несколько слов о развитии нашей экосистемы. И после этого начинается сессия вопросов и ответов. Я постараюсь более подробно остановиться на некоторых более конкретных темах, связанных с упомянутыми выше ключевыми финансовыми результатами и достижениями первого квартала.

 Лев, вам слово.

------------------------------
 Хасис Лев Аронович, Сбербанк России - Первый заместитель Председателя Правления, главный операционный директор [4]
------------------------------
 Спасибо, Александр, и всем доброго времени суток.  Позвольте мне начать с развития нашей экосистемы. Я хотел бы сказать несколько слов о нашем недавно объявленном СП между Сбербанком и Яндексом. Как вы знаете, мы закрыли сделку 27 апреля, примерно месяц назад. И мы намерены объединить технологические возможности Яндекса и инфраструктурные технологии Сбербанка, а также нашу объединенную клиентскую базу для развития ведущей экосистемы электронной коммерции.

 Партнерство открывает новые возможности для российских производителей, игроков электронной коммерции, малого и среднего бизнеса, открывает возможности для российских экспатов за рубежом и создает новый канал для международных участников рынка. Ранее у нас было успешное сотрудничество с Яндексом по другим направлениям. Напомню о нашем очень успешном СП в сфере финансовых услуг под названием Яндекс. Деньги, и мы ожидаем — и мы рады расширить наше партнерство в этом новом стратегическом направлении, поскольку экосистема электронной коммерции полностью перекроила рамки наших целей Стратегии 2020. 

 Как мы сообщали, Сбербанк инвестировал в Яндекс 30 млрд рублей. Рыночный капитал для 45% акций СП. Как известно, Яндекс вложил свой существующий Яндекс. Торговая площадка и бизнес в СП. Доля Яндекса в СП также составляет 45%, как и у Сбербанка. 10% направляется в фонд программы стимулирования акционерного капитала менеджмента. Программа разработана таким образом, чтобы обеспечить заинтересованность акционеров и менеджмента, и основана на распределении вверх разницы между стоимостью 60 млрд руб. после выкупа и будущей оценкой на момент передачи прав. Именно поэтому постденежная экономическая стоимость доли Сбербанка в Яндекс. Рынок 30 млрд руб.

 Совет директоров СП состоит из 7 членов, в том числе 2 независимых, 2 члена совета от Сбербанка и 2 члена совета от Яндекса. Мы планируем развивать 3 платформы электронной коммерции под корпоративной эгидой Яндекса. Рынок.

 Первым будет создание внутреннего онлайн-рынка, который предлагает потребителям широкий ассортимент товаров и предоставляет продавцам ведущие услуги по обработке заказов, логистике и доставке.  Недавно платформа запустила бета-тестирование, осенью мы планируем запустить полноценную промышленную версию. Второе направление будет включать разработку трансграничной платформы электронной коммерции, которую мы планируем запустить к концу года. И в-третьих, компания также продолжит развивать существующую систему Яндекс. Маркетинговый сервис как средство сравнения цен и поиска товаров.

 В ближайшие 3 года, а может быть, и в следующие 4 года, компания планирует увеличить общую валовую оборотную стоимость с примерно 148 млрд руб. в прошлом году до более чем 500 млрд руб. Наша цель — бороться за место крупнейшей электронной коммерции в России, как, скажем, российский Amazon. Наши цели состоят в том, чтобы увеличить нашу долю на рынке и расширить нашу клиентскую базу, а не ориентироваться на чистую прибыль как на ключевой показатель эффективности в течение следующего срока или следующих 3-4 лет.

 Логистика – одна из ключевых составляющих нашего успеха. Мы рассматриваем возможности сотрудничества с расширяющимся кругом логистических операторов, которые продолжают выходить на рынок, вдохновленные перспективами роста электронной коммерции, а также развивать собственные логистические возможности.  Если вы интересуетесь новостями о нашей недавней экосистемной инициативе, включите в нее запуск облачного бизнеса Сбербанка и наши инвестиции в мессенджер «Диалог», которые мы считаем очень перспективными.

 Несколько слов о технологиях. Мы можем начать следующий этап трансформации нашего технологического подразделения. Этот этап направлен на объединение команд наших менеджеров по продуктам и бизнес-лидеров с ИТ-разработчиками. Это должно привести к повышению эффективности и сокращению времени выхода на рынок. Наш новый дополнительный фокус — это технологии — извините, наш новый дополнительный фокус в области технологий — это набор различных практических реализаций решений на основе искусственного интеллекта.

 Отдельно я хотел бы рассказать вам о нашем недавно объявленном намерении уйти с турецкого рынка. Кратко напомню временную шкалу сделки, которая включает в себя 3 основные даты. 30 ноября прошлого года, 2017 года, Сбербанк подписал соглашение о продаже нашего полного пакета акций DenizBank, около 99,85% — в Национальный банк Эмирейтс в Дубае.  21 мая текущего года стороны подписали ДКП. Ожидается, что закрытие произойдет до конца 2019 года и должно быть одобрено банковскими и антимонопольными регуляторами нескольких соответствующих стран.

 Говоря о рассмотрении цены, я могу поделиться с вами следующими вещами. Общая цена представляет собой сумму базовой цены в размере 14,6 млрд турецких лир и процентного платежа, начисленного на базовую цену за период между подписанием и закрытием. Пока мы не раскрываем параметры процентной ставки, но я хотел бы отметить, что это существенно повлияет на конечную цену в положительную сторону.

 Новая цена должна оставаться в диапазоне от $3,4 млрд до $3,7 млрд, так как обменный курс был зафиксирован в узком диапазоне по договоренности с покупателем. Наша базовая цена определяется на основе концепции закрытого ящика с использованием даты 31 октября 2017 года и предполагает коэффициент 1,17 к собственному капиталу DenizBank в размере 12,5 млрд турецких лир. Эта концепция используется для того, чтобы обеспечить для нас определенность цены и снизить любые внешние риски. 

 Общий объем инвестиций Сбербанка в DenizBank составляет около 148 млрд рублей, включая цену покупки и последующее вливание капитала. При закрытии сделки Сбербанк, по нашим ожиданиям, получит не менее 200 млрд рублей и более в зависимости от курсов валют и сроков.

 Почему мы решили продать? Несколько причин. Стратегия Сбербанка изменилась. Мы сокращаем наше международное присутствие, чтобы больше сосредоточиться на внутренних возможностях создания стоимости, которые соответствуют нашей концепции экосистемы, описанной в нашей Стратегии 2020. Геополитическая напряженность повлияла на то, как Сбербанк может развивать наши зарубежные дочерние компании. И определенно, это была очень хорошая возможность продать. Цена сделки выгодно отличается от рыночных реалий с премией от 50% до 70% к среднерыночным мультипликаторам для публично торгуемых турецких банков, которые сейчас находятся в диапазоне 0,4, 0,9.цены, чтобы забронировать прямо сейчас.

 И на этой ноте позвольте мне передать слово Александру Морозову, чтобы он прокомментировал финансовые последствия сделки.  И Александр, слово снова за вами.

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [5]
------------------------------
 Большое спасибо, Лев. У меня есть капитал [этажи], о финансовом влиянии которого мы дадим по российским стандартам все для нас и действительно зависит от курса рубля к доллару и сроков закрытия сделки. Еще раз подчеркну, это будет зависеть от курса рубля к доллару и сроков закрытия сделки, потому что это важно, потому что курс иностранной валюты по отношению к турецкой лире хеджируется.

 По меркам российской экономики сделка обещает быть прибыльной. И, по договоренности, цена продажи в российских рублях существенно превышает цену приобретения, что приведет к некоторым выплатам долга по российским стандартам, о чем мы должны помнить.

 Что важно, это существенно повысит коэффициент основного капитала первого уровня не менее чем на 70 базисных пунктов. И конечные результаты будут определять валютный курс и так далее, но тем не менее, в любом случае, это требует существенного подтекста - политического подтекста по российским стандартам, основанным на законе. 

 При учете по МСФО влияние будет более вялым, возможно, слегка негативным из-за налоговых последствий, потому что, поскольку девальвированные налоги рассчитываются на основе российского стандарта, мы собираемся зафиксировать довольно существенную прибыль. И вторая причина, переработка накопленного отрицательного валютного курса, финансируемого за счет прибылей и убытков.

 В то же время, что важно отметить, во-первых, это значение будет несущественным. Что касается основного капитала уровня 1, у нас есть способ увеличить основной капитал уровня 1 не менее чем на 100 базисных пунктов за счет активов, взвешенных с учетом риска, и, возможно, своевременно. В результате ГОВ мы потеряли уже сейчас 7,1 млрд рублей любых нематериальных активов. А с относящимися к DenizBank, у нас завершение в первом квартале уже отражено. И, начиная со второго квартала, DenizBank будет учитываться в нашей финансовой отчетности как активы для продажи.

 Ожидается, что продажа DenizBank будет завершена к концу 2018 года, не позднее, и мы сделаем все возможное, чтобы минимизировать эти негативные последствия для финансовых результатов группы в этом году.  На данный момент мы не видим необходимости как-то изменять срок [завершения] нашего прогноза на этот год в связи с этой сделкой. Мы ожидаем, что в долгосрочной перспективе эта сделка будет способствовать увеличению рентабельности собственного капитала для нас.

 И, наконец, я хотел бы обратить ваше внимание на то, что мы собираемся выполнить наши обещания во всем, что касается наших обещаний. И эта сделка позволит нам сосредоточить больше наших усилий, больше капитала, больше ресурсов и больше времени на построении нашей экосистемы и выполнении наших обещаний, которые мы разделяем в нашей стратегии, а также в Лондоне. С денежной точки зрения это будет приростом, но это только одна сторона сделки. Приоритеты, подождем и нас.

 И, наконец, я приглашаю нашего директора по управлению рисками Александра Ведяхина, он на связи, присоединиться к нам и раскрыть краткое изложение МСФО 9.воздействие на нашу группу. А после Александра мы откроем сессию вопросов и ответов. Таким образом, мы будем готовы рассмотреть, возможно, более конкретные темы по упомянутым вопросам. 

 Спасибо. Александр, пожалуйста.

------------------------------
 Александр А. Ведяхин, Сбербанк России - руководитель службы управления рисками и старший вице-президент [6]
------------------------------
 Большое спасибо. Добрый день, дамы и господа.

 Собственно, с начала этого года мы перешли на МСФО 9Стандарт, заменяющий МСФО 39, и МСФО 9 предполагают прогнозный подход на основе ожидаемых кредитных убытков вместо ранее существовавшего подхода на основе понесенных убытков.

 О капитале. Наверное, самая важная тема — влияние принятия МСФО (IFRS) 9 на капитал. При раскрытии отчета по состоянию на 1 января 2018 г. мы объявили о предварительном влиянии внедрения МСФО (IFRS) 9, и предполагаемое влияние на капитал группы составило 90,9 млрд руб. Мы обновили импакт на 1 января 2018 года, и теперь он равен 69 руб.0,5 миллиарда.

 Итак, о качественном обзоре. Качество портфеля улучшилось по сравнению с предыдущими периодами, при этом ключевые показатели демонстрируют регулярное улучшение.  Корпоративный кредитный портфель стабилен, уровень просроченной задолженности ниже, чем в банковской системе. Ставка дефолта стабилизировалась на уровне выше долгосрочного среднего. Качество розничного портфеля стабильно выше рыночного. Ключевые показатели либо стабильны, либо улучшаются. Ставка по умолчанию соответствует средней доходности с планом снижения. 97% брутто-кредитного портфеля оценивается по амортизированной стоимости, и более 80% портфеля приходится на этап 1. Это очень важно для нас. Более 78% отнесено к минимальному или низкому уровню кредитного риска. Это также важно для нас. Стоимость риска, как уже упоминал Александр, составляет 105% (sic) [105 базисных пунктов], что отражает тенденции убыточности качества портфеля, а ранее мы озвучивали прогноз стоимости риска на 2018 год на уровне около 1,3%, а фактически , как уже заявлял Александр, сейчас мы обновляем наш прогноз ниже 1,3% и снижение прогноза возможно постепенно, а к пересмотру прогноза вернемся по итогам второго квартала. 

 Это все с моей стороны. Большое спасибо еще раз.

------------------------------
 Белянина Анастасия Евгеньевна, Сбербанк России - начальник управления по работе с инвесторами [7]
------------------------------
 Спасибо, Александр. Спасибо всем. Итак, теперь мы открываем слово для ваших вопросов, пожалуйста.

===============================
Вопросы и ответы
------------------------------
Оператор [1]
------------------------------
 (Инструкции для оператора) Наш первый вопрос сегодня исходит от Нери Толлардо из Morgan Stanley.

------------------------------
 Нери Толлардо, Morgan Stanley, исследовательский отдел, аналитик [2]
------------------------------
 Два вопроса с моей стороны. Я понимаю, что это первый квартал и рано пересматривать ваши прогнозы по всем направлениям, но по некоторым параметрам вы это сделали. Но меня больше интересует ваше руководство по капиталу, то есть ваша цель CET 1. Вы явно строите капитал быстрее, чем ожидали. У вас есть транзакция DenizBank, которая должна высвободить капитал.  Итак, мне интересно, что удерживает вас от увеличения капитала и, возможно, как это отразится на выплате дивидендов за этот год? Можем ли мы уже увидеть 50% выплат за 2018 год? И тогда второй вопрос касается вашей стоимости финансирования. Не могли бы вы дать нам некоторое представление о том, насколько ниже, по вашему мнению, вы можете переоценить свои депозиты и насколько эффективно вы сможете компенсировать некоторые переоценки вашего кредитного портфеля?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - Заместитель Председателя Правления [3]
------------------------------
 Большое спасибо за ваши вопросы. Прежде всего, вы абсолютно правы, в нашей практике не принято вносить поправки в какие-либо из наших прогнозных результатов в первом квартале, поэтому также не рекомендуется вносить поправки в ваш прогноз коэффициента достаточности капитала, когда транзакция еще не завершена. Я хотел бы напомнить вам одну очень хорошую пословицу: «Мы не должны считать ваших цыплят, пока мы не вылупились».  Итак, давайте сначала уладим сделку, а потом начнем думать, что делать с выручкой. И на данный момент, лучшее, что я могу сказать в отношении целей по капиталу, мы собираемся обратиться к этой теме, когда представим полугодовые результаты, вероятность целей и руководство для прогноза на весь год, когда вы получите коэффициент достаточности капитала, в настоящее время Уровень 1, будет очень высок риск. Но я не хочу ждать этого сегодня, мы немного подождем. И я хотел бы напомнить вам, что мы также собираемся внедрить подход IRB. Что касается стандартов МСФО, мы также видим проблему с нашим коэффициентом достаточности капитала, рядом других действий, которые должны произойти до этой даты. В общем, подождите немного. Мы обязательно займемся этим в августе, вероятность недостижения цели высока, но еще не время. В то же время, что касается дивидендов и приобретения капитала выручки от сделки, на данный момент у нас нет оснований для изменения нашего капитала - нашей политики распределения. Так что мы продолжим выполнять свои обещания согласно сформулированной капитальной (неразборчиво) политике Сбербанка.  И я считаю, что не так уж много активов являются активами хорошего качества, инвестиционного уровня, которые способны обеспечить на устойчивой основе более высокую [политику] рентабельности собственного капитала. Таким образом, с этой точки зрения одним из наших обязательств было и остается сегодня обеспечение на устойчивой основе более высокой экономической ценности для наших акционеров, наших инвесторов, и мы привержены этому. Что касается стоимости средств, стоимости финансирования, потенциального снижения наших процентов к уплате, здесь действует ряд факторов, преуменьшающих значение. Во-первых, это срок погашения наших трехлетних кредитов — трехлетних депозитов, извините, которые были начаты в 2015 году по гораздо более высоким ставкам, чем сегодня, и в рублях, и в долларах США на тот момент. Таким образом, потенциальный эффект от этого сравним с эффектом, который мы имеем -- мы публиковали в прошлом году. Я считаю, что этот процесс переоценки будет продолжаться, но в то же время -- а это мы увидим только во втором, третьем квартале, в то же время, учитывая скорость снижения ключевой ставки Сбербанка, замедляется.  Я думаю, что этот положительный эффект от переоценки наших обязательств полностью реализуется где-то в третьем квартале. Но, тем не менее, я ожидаю, что чистая процентная маржа немного улучшится, а годовой прогноз мы оставляем на прежнем уровне, около 5,5. Сказав это, я оставляю нам место для того, чтобы вернуться к тому, что потенциально может быть пересмотрено в лучшую сторону, когда мы представим полугодовые результаты в августе.

------------------------------
Оператор [4]
------------------------------
 Наш следующий вопрос сегодня исходит от Ольги Веселовой из Bank of America.

------------------------------
 Ольга Веселова, BofA Merrill Lynch, исследовательский отдел, аналитик по операциям с акциями [5]
------------------------------
 Можно узнать ваши планы относительно реинвестирования средств от продажи Дениз. Как быстро, по вашему мнению, вы сможете реинвестировать в свой основной бизнес? Или, учитывая, сколько прибыли вы получили от этой сделки, может потребоваться время, и вы могли бы попытаться объединить ее с потенциально небольшим дополнительным запасом капитала, учитывая более высокую неопределенность внешней операционной среды? Итак, это мой первый вопрос.  Мой второй вопрос: можем ли мы еще раз провести деконсолидацию Deniz из вашего отчета о прибылях и убытках, а не из баланса? С какого квартала мы должны считать начисление этого платежа покупателем и с какого квартала мы должны полностью деконсолидировать Дениз из ваших прибылей и убытков? Это четвертый квартал этого года или нет? Это мой второй вопрос. Мой третий вопрос касается санкционированных разоблачений. Я знаю, что на самом деле... есть много движущих факторов, и ничего не решено, но можете ли вы добавить положения и когда? Потому что очевидно, что кредитный профиль этого заемщика сильно изменился с тех пор, как были введены новогодние санкции. И, наконец, также по этому вопросу, какова, по вашему мнению, вероятность того, что банк может передать некоторые риски подсанкционным компаниям и/или военному сектору, другим банкам?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [6]
------------------------------
 Начнем с четвертого вопроса и скажем, мой ответ будет очень коротким.  Мы не собираемся комментировать эту тему, так как она может быть переведена некоторым клиентам на [21-й] бюджет. Что касается изменения профиля риска и резерва, Александр?

------------------------------
 Александр А. Ведяхин, Сбербанк России - руководитель службы управления рисками и старший вице-президент [7]
------------------------------
 Позвольте мне быстро ответить. Большое спасибо за вопросы. Собственно, на сегодняшний день мы не видим изменений в кредитном качестве клиентов, о которых Вы упомянули. Фактически мы получили все платежи по графику, поэтому на данный момент, по крайней мере, на 30 мая 2018 года, мы не видим необходимости в дополнительных резервах для этих заемщиков, но это может быть изменено.

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [8]
------------------------------
 А теперь к вашим первым вопросам. Итак, что касается доходов от капитала, как мы собираемся их использовать, я уже ответил на этот вопрос.  Не торопитесь. Во-первых, мы должны урегулировать транзакцию. Это займет у нас время. Мы сделаем все возможное, чтобы завершить его и получить все необходимые разрешения как можно скорее, но не быстрее. И я не хочу начинать дискуссию или поддерживать дискуссию. Что делать с этой ликвидностью или капиталом, давайте вернемся к теме, когда сделка будет завершена, мы об этом объявим и примем поздравления с вашей стороны. И только потом, наша ближайшая конференция, мы -- когда это произойдет, я имею в виду, скорее всего, это произойдет в четвертом квартале, но в начале первого квартала, у нас есть много шансов завершить его до 1 июля точно, так что только тогда, когда мы будем готовы поддержать обсуждение. Учитывая очень высокий уровень неопределенности мира, в котором мы живем сегодня и вновь, никто из нас не знает, чего ждать от завтрашнего дня. Я хотел бы держать наши пальцы скрещенными. Итак, мы завершаем сделку, но мы находимся в сделке со всех сторон, включая (неразборчиво) очень хороший лучший турецкий актив, я считаю, а DenizBank, на самом деле, лучший актив, в этом я уверен на 100%, а для нас это (неразборчиво) тема.  В одном вы можете быть уверены, мы -- я упоминал об этом пару раз, нам не нужен чрезмерный капитал. Чрезмерный капитал означает, что мы не можем обеспечить превосходную экономическую отдачу от вложенного капитала. Нам нужно столько капитала, сколько мы можем использовать, чтобы обеспечить нашим акционерам превосходную рентабельность собственного капитала. И я хотел бы надеяться, что 24% рентабельности собственного капитала, опубликованные в первом квартале, представляют собой приличный уровень [облигаций]. Что касается деконсолидации турецких активов, мы начинаем показывать ее отдельной строкой в наших отчетах о прибылях и убытках, начиная с нашей презентации за второй квартал, и полная деконсолидация будет проведена после погашения задолженности.

------------------------------
 Ольга Веселова, BofA Merrill Lynch, исследовательский отдел – аналитик банковского капитала [9]
------------------------------
 Просто продолжение ответа от Александра Ведяхина. Поэтому я ценю, что вы до сих пор не видите никаких изменений в том, как ваш клиент обслуживает кредит, и вы говорите, что это может быть изменено.  Но разве МСФО (IFRS) 9 не требует от вас быть проактивными, а не реактивными в том, как вы начисляете резервы? А также, можете ли вы раскрыть нам покрытие резервами и залогом ваших рисков в подсанкционных компаниях, а может быть и в тех клиентах, которые уверены, что подсанкционные компании есть, если у вас есть такие данные?

------------------------------
 Александр А. Ведяхин, Сбербанк России - руководитель службы управления рисками и старший вице-президент [10]
------------------------------
 Так что да, это на самом деле моя любовь к теме. Спасибо за этот вопрос. Мы не можем быть конкретными в отношении клиентов, как вы прекрасно знаете. А еще, собственно, наверняка мы получили прогноз от клиентов, о которых вы упомянули. И в прогнозе мы не видим никакой продолжительности денежного потока из-за этого на основе МСФО 9требований, у нас нет, по крайней мере на данный момент, причин для изменения наших ожидаемых убытков в некоторых из наших резервов в соответствии с МСФО (IFRS) 9.  Это все, что я могу сказать на данный момент, но я должен еще раз повторить, что это на самом деле на сегодняшний день, все может быть изменено.

------------------------------
Оператор [11]
------------------------------
 Следующий наш вопрос сегодня задает Михаил Шлемов из ВТБ Капитал.

------------------------------
 Михаил Шлемов, ВТБ Капитал, Аналитический отдел - Аналитик по акциям [12]
------------------------------
 Первый вопрос Я хотел бы немного исследовать тему оптимизации активов с учетом риска, которую Александр затронул во вступительном слове. Учитывая, что в настоящее время ваша плотность снизилась до 104%, возможно, вы могли бы дать нам среднесрочную цель плотности, взвешенной по риску, которую вы, надеюсь, имеете в виду, с эффектом IRB и без него? И если бы вы могли добавить еще немного цвета с точки зрения инициатив, которые вы предпринимаете для уменьшения плотности, возможно, оптимизации вашего баланса или внебалансовой структуры, это было бы высоко оценено? Второй вопрос собственно по МСФО 9влияние и влияние с точки зрения -- на скорость выполнения стоимости риска.  В то время как вы, очевидно, намекнули, что стоимость риска будет лучше, чем ваша первоначальная оценка в соответствии с сетью МСФО (IFRS) 9. Возможно, если бы вы могли подтвердить, что нет разовых эффектов в стоимости риска, которые вы видели до сих пор в первом квартале. И при прочих равных условиях за вычетом движения FX или просто как логические значения по умолчанию, это должна быть скорость выполнения, которую мы должны принять. И третий вопрос собственно к господину Хасису по поводу СП с Яндексом и планов по развитию Яндекс Маркета. Если вы можете уточнить... вы говорили о фактическом привлечении большего количества партнеров по логистике на платформу или даже об инвестировании в свои собственные возможности в сети. Может быть, подскажете, какие еще дополнительные инвестиции вы ожидаете, кроме 50 млрд руб.? И если да, то как это будет отражаться независимо от того, будет ли оно консолидироваться внутри организации или отдельно?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [13]
------------------------------
 Михаил, большое спасибо за вашу тему -- ваши вопросы.  Я прошу Льва Хасиса сначала ответить на ваш последний вопрос, касающийся экосистемы и логистики, и поговорить (неразборчиво) об этих двух вопросах. Следующий, пожалуйста.

------------------------------
 Хасис Лев Аронович, Сбербанк России - Первый заместитель Председателя Правления, главный операционный директор [14]
------------------------------
 Спасибо за вопрос. Как вы знаете, мы закрыли сделку всего месяц назад. А через несколько недель у нас состоится первое заседание наблюдательного совета Яндекс Маркета. И в рамках этой встречи мы поговорим об утверждении стратегии компании в разных областях, в том числе и в логистике. И после того, как мы одобрим его, возможно, мы сможем поделиться некоторыми подробностями об этом. Но в целом, как я уже сказал, на данный момент в стране очень много игроков в сфере логистики. Почта России развивается позитивно также и как государственная компания. Почта России определенно предоставит российским игрокам более выгодные условия, и мы очень рассчитываем на сотрудничество с ними.  Но также мы недавно наняли в наш Яндекс Маркет несколько очень опытных топ-менеджеров из ведущих компаний электронной коммерции — международных компаний электронной коммерции. Поэтому мы считаем, что это будет сочетание сотрудничества с местными и международными логистическими операторами, а также мы будем инвестировать. Я не могу сейчас сказать, сколько и когда, но мы будем инвестировать в развитие собственных возможностей. Надеюсь, мой ответ немного поможет. А теперь позвольте мне поблагодарить всех вас за возможность поделиться с вами своими мыслями. К сожалению, мне нужно бежать на другую встречу, и если наша IR-команда когда-нибудь пригласит меня поделиться с вами некоторыми нашими новостями или другими вещами, мы будем очень рады принять участие. Большое спасибо, и слово в руки Александру.

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [15]
------------------------------
 Большое спасибо, Лев. Да, вы абсолютно правы.  Мы сейчас Александру и значение определения, слово Александру.

------------------------------
 Ведяхин Александр Анатольевич, Сбербанк России — руководитель Службы управления рисками и старший вице-президент [16]
------------------------------
 Собственно, так что г-н Шлемов, большое спасибо за ваш вопрос об оптимизации RW вы упомянули. Собственно, в кросс-коллаборации, это -- это был как бы проект внутри всего банка с финансами, с ИТ, мы завершили технологическую трансформацию стандартизированного подхода пересчета, предполагающую автоматизацию и оптимизацию кейсов, а также, как вы уже знаете, и вам видели это сейчас, российские стандарты, вы видели наши улучшения зоны RW. В российских стандартах, собственно, мы сделали такие же меры в международных стандартах, в стандартах МСФО, и для получения аналогичных результатов мы улучшили наш коэффициент достаточности капитала на 42 базисных пункта, то есть мы -- за счет снижения плотности РАО в корпоративном сегменте на 8%. Так что это для нас так сказать большой проект, но так сказать рабочий ход.  Итак, хорошие цифры, не включая актив IRB. Итак, как мы и обещали, мы также обеспечим результаты в соответствии с внедрением IRB в МСФО, что мы и сделаем в этом году. И для FX то, что мы могли ожидать, не изменилось. Капитал уровня 1, 40 базисных пунктов и общий капитал 60 базисных пунктов. Так что все с моей стороны. Я думаю -- и о (неразборчиво) также был вопрос о -- я думаю, что это тот же вопрос о предоставлении -- теперь о стоимости управления рисками, и, как сказал Александр и как я сказал, теперь мы видим, что она ниже 1,3. %, а точные ориентиры и подробности мы поделимся с вами в конце августа, когда объявим результаты за первое полугодие. Большое спасибо. Надеюсь, я ответил на ваши вопросы.

------------------------------
Оператор [17]
------------------------------
 Наш следующий вопрос сегодня исходит от Габора Кемени из Autonomous Research.

------------------------------
 Габор Золтан Кемени, Autonomous Research LLP, аналитик-исследователь [18]
------------------------------
 Первый находится на полях.  Вы упомянули отрицательную сезонность в первом квартале, но если мы посмотрим на доходность ваших активов и особенно доходность корпоративных кредитов, то падение было довольно серьезным. Можете ли вы немного рассказать о драйверах здесь? В какой степени это обусловлено конкуренцией и как, по вашему мнению, это будет развиваться в ближайшие несколько кварталов? А во-вторых, вопрос о капитале. Не могли бы вы напомнить нам, какова ваша чувствительность к курсу рубля к доллару? И как повлияла на ваши коэффициенты капитала девальвация рубля с конца первого квартала?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [19]
------------------------------
 Начну с маржи. Мы ожидали, и это было отражено в нашем прогнозе на весь год на наших рынках, в нашем прогнозе по ставкам, мы ожидали постепенного, но относительно быстрого снижения ключевых ставок и процентной ставки, как это происходит в России. И, понимая это, мы выбрали стратегию -- стратегию выбора вишен, предлагая лучших клиентов на рынке, лучшие решения по процентным ставкам, лучшие цены, и мы приложили значительные усилия в четвертом квартале прошлого года.  Поступая таким образом, мы обеспечили хорошее качество и обеспечили рекламу, потому что худшее, что может случиться, — это дефицит спроса на хорошее качество по приемлемой цене. Таким образом, обычным влиянием производительности является не только рост портфеля, но и некоторое снижение маржи. Но в течение пары кварталов, когда процентные ставки по пассиву снижаются еще больше, по активу он полностью компенсируется. Таким образом, мы считаем, что маржа будет поддерживаться, поскольку я не ожидаю дальнейшего сокращения, дальнейшего снижения доходности активов или какого-либо заметного сокращения. В то же время я думаю, что сторона ответственности будет весьма благосклонна. Очень важно, что мы должны обратить внимание на изменение, постепенное изменение структуры нашего портфеля в пользу рублевого портфеля, который является низкомаржинальным, и в пользу розничных кредитов, которые не только более безопасны и диверсифицированы, но и более маргинальные. Так что в результате этого мы смещаемся в сторону рубля и в сторону розницы, доходность нашего актива стабилизируется, скажем, может даже немного улучшиться к первому кварталу.  Итак, в конце концов, мы считаем, что первый квартал довольно большой, но, тем не менее, он сезонный. И поэтому я не вижу никаких признаков... никаких тревожных сигналов, которые указывали бы мне на то, что у нас есть шанс упустить цель и указания, указанные вам на этот год - на весь год. Я хотел бы напомнить вам, что мы сказали, что это около 5,5. Скажем, я больше, чем (техническая сложность) руководство. Я думаю, что это смешанные изменения в части активов, поддерживающих пассивов и устойчивости доходности в корпоративном портфеле. Мы окупимся, и мы не только обеспечили доступность и качество, но также, действуя активно в четвертом квартале, увеличив общую подверженность риску, и будем торговать хорошо (неразборчиво) . Мы в какой-то степени обеспечили существенную рентабельность и чистый процентный доход за весь 2017 год. Тем не менее, именно так мы это и делаем. Ваш второй вопрос относительно положения с денежными потоками — надеюсь, что мои замечания были для вас полезными. Что касается нашего уровня чувствительности МСФО 1, девальвация российского рубля по отношению к американскому доллару на 10 рублей за 1 доллар США снижает мой коэффициент достаточности капитала основного капитала уровня 1, в частности, на 0,7%.  Так что это наибольшее влияние среди всех других факторов. Таким образом, рост активов, взвешенный с учетом риска, составляет около 100 млрд рублей, что означает всего 0,04 процентного пункта, поэтому эффект очень минимальный. И повышение процентной ставки нашей -- ставки рефинансирования на 1 процентный пункт, 0,15. Итак, обменный курс, вы абсолютно правы, абсолютно правы. Упомянутые факторы, девальвация 0,7% на 10 руб., и вы можете легко рассчитать эффект, который является результатом девальвации, произошедшей за последние 45 дней.

------------------------------
Оператор [20]
------------------------------
 Наш следующий вопрос сегодня исходит от Анджея Новачека из HSBC.

------------------------------
 Анджей Новачек, HSBC, исследовательский отдел, аналитик [21]
------------------------------
 У меня есть еще один вопрос о стоимости депозита, на самом деле. У вас, очевидно, есть другая ценовая власть на рынке депозитов, и ваш срок погашения говорит о том, что вы лучше, чем мы, но в последнее время вы теряете долю на рынке розничных депозитов.  Основана ли ваша процентная маржа на стабильных рыночных долях или на дальнейшем сокращении рыночных долей? И это не слишком подробный вопрос, какой процент клиентов, которые в настоящее время пользуются этими рекламными тарифами, может уйти, когда тарифы вступят в силу?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [22]
------------------------------
 Большое спасибо за ваш вопрос. Мы должны иметь в виду, что наша доля рынка в повседневных операциях с российскими клиентами и (неразборчиво) увеличивается довольно быстро. Я упомянул в своей выписке некоторые цифры, в том числе активных клиентов по линии доходов Сбербанка, что на сегодняшний день составляет 55,9.млн, почти 56 млн клиентов Сбербанк линии доходов приложений и цифровых каналов, есть более чем заплатили 58 млн, почти 59 млн. человек. Так что это значит? Это означает, что у нас появляется все больше и больше баланса в результате договорных сроков погашения, которые существенно снижают стоимость наших обязательств, поскольку мы платим почти 0 по этим балансам, по текущим счетам, по сберегательным счетам и текущим счетам.  И поэтому доля всех этих счетов растет. Аналогичная релевантность, такая же маржа актуальна для малого и среднего бизнеса. Наши запасы остались прежними, и наша доля на рынке увеличивается, причем довольно быстро. Что касается нашей доли рынка (неразборчиво), то мы стабилизировались на уровне выше 45% и дальнейшего ухудшения не ожидаем. В то же время, некоторое сокращение доли рынка, которое происходит, было использовано для очень жесткой конкуренции, ценовой конкуренции за некоторые действительно большие билеты, отдельные продукты и номинированные в долларах. Поэтому мы не готовы жертвовать своей маржой ради сохранения доли рынка. Для меня важно стабильное финансирование и ежедневные финансовые операции, ежедневные операции по счету, поскольку стоимость этих переводов относительно намного дешевле. Следовательно, некоторое сокращение доли рынка вызвано несколькими крупными транзакциями, несколькими крупными товарами, не несколькими, а очень ограниченным количеством очень больших билетов, и поэтому эти билеты, откровенно говоря, деноминированы в американских долларах, что, возможно, мы можем легко [потерять] его.  Но опять же, я не ожидаю сокращения доли рынка, и я не ожидаю, что наши формальные кампании продолжат снижать стоимость моих срочных депозитных обязательств на розничном рынке. Думаю, наоборот, пассивная маржа, мы ее поддержим, ускорив рост наших мобильных решений. Извините за такой длинный ответ, но я надеюсь, что ответил на ваш вопрос.

------------------------------
 Анджей Новачек, HSBC, исследовательский отдел, аналитик [23]
------------------------------
 А может просто быстро на Агрокор. Здесь есть обновление? Насколько вероятно, что вы могли бы выпустить некоторые положения в этом году по этому поводу?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [24]
------------------------------
 Об Агрокоре пока рано говорить. Мы находимся в процессе переговоров с компанией, на 30 июля 2018 года, наши операции по условиям реструктуризации. На данный момент мы поддерживаем полное обеспечение от корпуса, а не из-за этого. 

------------------------------
Оператор [25]
------------------------------
 Наш следующий вопрос исходит от Алана Уэбборна из Societe Generale.

------------------------------
 Алан Рэмси Уэбборн, Societe Generale Cross Asset Research, аналитик по акциям [26]
------------------------------
 Не могли бы вы немного рассказать о динамике вашего розничного бизнеса и о том, как вы оцениваете его конкурентную позицию? И вы каким-либо образом смещаете свое внимание с ипотечных кредитов на необеспеченные? Просто дайте нам представление о том, как вы чувствуете динамику в этом бизнесе. И, очевидно, у вас был сильный первый квартал, и действительно ли это подталкивает вас к достижению вашей цели для рынка и самих себя на весь год? И я предполагаю, что второй частью этого будет то, что является причиной такого рода подталкивания корпоративной динамики? Я имею в виду, это базовый рубль? Связано ли это с ослаблением рубля во втором квартале? Но просто дайте нам представление о том, почему вы сочли правильным в данный момент немного расширить свои рекомендации для корпоративной стороны.  Вот такие 2 вопроса. А потом просто в отношении МСФО 9, не предполагая дальнейшего ухудшения качества активов, будет ли слабость рубля во втором квартале требовать от вас дополнительных резервов на этапе 1, этапе 2 и этапе 3, везде, где у вас есть валютные риски ? Просто чтобы дать нам представление о том, как динамика создания резервов по МСФО (IFRS) 9 работает в краткосрочной перспективе, когда вы видите ослабление валюты, это также было бы полезно. И 3, наконец, на страховом рынке, я имею в виду, что вы четко упомянули сильную позицию в новом бизнесе по жизни. Каким вы видите положение Сбербанка на российском рынке? Ясно, что происходят некоторые изменения в условиях владения динамикой рынка. Я имею в виду, что вы чувствуете... вы чувствуете, что ваша позиция оптимальна? Считаете ли вы, что вам нужно больше ассоциаций? Где, по вашему мнению, находится ваша рыночная позиция? И как вы собираетесь его дальше выращивать в нынешних условиях в России?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [27]
------------------------------
 Я постараюсь рассмотреть их один за другим.  А Александр Ведяхин поможет по МСФО 9и дополнительное обеспечение, потенциальный отчет в результате (неразборчиво). Но сначала о розничных операциях, вашей первой теме. Таким образом, мы постепенно увеличивали наше присутствие в розничной торговле, а также долю розничного рынка. С начала года наша рыночная доля увеличилась на 1 процентный пункт, с 41 до более чем 42 процентных пункта, наша общая доля рынка в отношении розничной торговли. И я упомянул в своей части, что мы преодолели замечательный порог риска, 5 триллионов рублей розничного кредитного портфеля в России, это довольно много. Хочу сказать, что основным направлением нашей деятельности был и будет ипотечный рынок. И ипотечный рынок, у нас есть (неразборчиво) и это лучшее на сегодняшний день на российском рынке решение, ДомКлик (неразборчиво), чтобы сделать нам интернет-решение, где расходы на долю рынка очень активны. Мы считаем, что розничная торговля, принимая во внимание положительную динамику реальных зарплат, по-прежнему является очень надежным и прибыльным рынком, несмотря на то, что эффективная процентная ставка постепенно снижается, номинальные ставки со стороны розничной торговли.  Тем не менее -- мы по-прежнему помним, что ставки на самом деле подкреплены достаточно высоким уровнем проникновения страхового бизнеса. И когда мы выставили наши кредиты клиентам, и проникновение увеличилось сегодня до 80%, значит в результате наш страховой бизнес положительный, для нас хороший результат. Наша доля на рынке страхования жизни увеличилась до 32%, то есть практически на 1,5% больше с начала года. Я считаю, что у нас есть фантастические перспективы для дальнейшего развития страхового бизнеса на рынке. Это только начало. Наша конечная цель не в том, чтобы оставаться в пределах 32%. Я не вижу причин, почему бы не увеличить его, скажем, до 35, 40 процентных пунктов, а также не вижу причин, почему бы оставаться в рамках существующих 55%, 56% по ипотечному портфелю, потому что этот рынок еще недостаточно освоен, и если вы посмотрите на долю... если вы посмотрите на проникновение ипотеки в ВВП, она все еще находится на очень низком уровне, однозначным числом, что-то около 7 процентных пунктов, так что это ничего.  И перед нами, мы считаем, это очень хорошая возможность для дальнейшего расширения бизнеса и поддержки некоторой рациональности. Наша рыночная доля по страхованию и пенсионному фонду сегодня, по пенсионному фонду 22%, и мы будем продолжать концентрироваться на этом и увеличивать его. Я надеюсь, что с каждым кварталом мы будем приводить все больше и больше аргументов в ее поддержку. Кстати, если вы посмотрите на объем рынка страхования, объем рынка увеличивается. И в первом квартале 2018 года мы ожидали, что общий рынок составит около 100 миллиардов рублей, что примерно на 60 % больше, чем в первом квартале 2017 года. Таким образом, мы увеличиваем нашу долю рынка на быстрорастущем рынке, и что будет дальше? быть все более и более благосклонным для всей нижней линии. И давайте поговорим о последней части вашего вопроса, когда -- ваш второй -- ваш второй вопрос был связан с предоставлением?

------------------------------
 Александр А. Ведяхин, Сбербанк России - руководитель службы управления рисками и старший вице-президент [28]
------------------------------
 С резервированием, да, и связью между изменением резерва и обесцениванием или повышением курса российских рублей по отношению к доллару США.  На самом деле да, так что это связано, и в первом квартале, например, эффект был 1,9 руб.миллиард, это на самом деле 4 базисных пункта для нас, и поскольку мгновенный эффект зависит только от повышения или обесценения резервов, которые у нас есть, это абсолютно нормальная процедура и просто математика, я могу сказать. И в долгосрочной перспективе это зависит. Это зависит от конкретной компании, которую мы рассматриваем, как прокомментировал, например, [Грегг], но, как вы прекрасно знаете, у нас есть очень, очень хороший и -- я могу сказать, будущий, опыт работы с рублем-U. С. доллары меняются в разной базе, так что это абсолютно управляемая ситуация.

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [29]
------------------------------
 Это все ваши вопросы или у вас есть что-то еще?

------------------------------
 Алан Рэмси Уэбборн, Societe Generale Cross Asset Research, аналитик по акциям [30]
------------------------------
 Итак, по какой причине вы увеличили свое руководство на корпоративной стороне?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [31]
------------------------------
 Да.  Наш макроэкономический повышенный общий рыночный прогноз основан на некоторых многообещающих цифрах за первый квартал и цифрах, упомянутых мной как очень промышленный рост производства на 1,9.% по ссылке, плюс 3,6%. Эти цифры не уменьшили перспективы роста ВВП, но, тем не менее, мы видим некоторое приобретение деятельности -- деловой активности в стране, плюс мы с большей уверенностью в это верим сейчас, после выборов, до выборов, некоторые продукты были отложены, инвестиции продукты и мероприятия были отложены. Теперь мы видим, что -- мы ожидаем, что вторая половина года будет все более и более активной. Таким образом, это отражает общее изменение руководства нашей группы по рыночной экономике, и, кроме того, мы учли некоторое [обесценивание] российского рубля, поскольку наш прогноз был сформулирован в номинальном выражении в российских рублях. И мы считаем, что мы должны быть такими, и поэтому мы будем соответствовать рынку, поскольку у нас нет намерения расти быстрее, чем рынок, но мы будем работать как рынок.  Итак, мы обновили наш прогноз и вносим в него поправки — мы вносим поправки в наши бизнес-планы для бизнес-подразделений. Прежде всего, это касается предприятий малого, среднего бизнеса, и при этом у нас довольно существенные комиссионные доходы и доходы, кроме только процентного дохода.

------------------------------
Оператор [32]
------------------------------
 Наш следующий вопрос исходит от Боба (неразборчиво) из UBS.

------------------------------
 Неизвестный аналитик, [33]
------------------------------
 У меня есть 2 вопроса, один о качестве активов. Вы сообщили о коэффициенте неработающих кредитов в 4,2%, но вы сообщили о запуске этапа 3 в размере 8,8%, которые, я думаю, запускаются с высокой вероятностью дефолтов. Не могли бы вы объяснить разницу? И второй мой вопрос по Яндекс маркету. Когда вы говорили о GMV более 500 миллиардов рублей к 2020 году, какую валовую прибыль вы ожидаете получить от этого GMV? И какова траектория прибыльности Яндекс маркета?

------------------------------
 Герман Оскарович Греф, Сбербанк России - председатель правления и генеральный директор [34]
------------------------------
 Итак, позвольте мне начать с вашего первого вопроса.  На самом деле, это действительно хороший вопрос. Наверняка существует связь между NPL и стадией 3, о которой вы упомянули. Но на самом деле, на этапе 3 у нас есть дефолтные клиенты, как вы прекрасно знаете. Но иногда дефолт не означает NPL. Например, когда мы недавно провели реструктуризацию по умолчанию, это рейтинг 26 — 26 — худший рейтинг, который у нас есть по нашей шкале — рейтинговой шкале, и она уже находится на стадии 3. Но когда клиент входит в в соответствии с этим новым расписанием для этого, так что на самом деле это означает, что клиент -- этот клиент будет на стадии 3, но этот клиент не будет в NPL. Так что -- и наверняка через 6 месяцев этот клиент будет исключен -- из дефолта, тогда этот клиент пойдет по графику, но на самом деле этот клиент никогда не перейдет в NPL. Но на этапе 3, конечно, есть -- есть клиенты, которые находятся в NPL, и просрочка 90 дней. И на самом деле, когда вы хотите рассчитать, что означает этап 3, вы можете воспользоваться очень простой формулой.  Это действительно грубо, но все же я думаю, что это может быть полезно для вас. Это NPL 90 с лишним в сумме, плюс все рейтинги хуже, чем на самом деле 23 сейчас по шкале, это дефолтные или фактически дефолтные клиенты, которых вы добавили в акции. Таким образом, этап 3 длится до 90 с лишним плюс все дефолтные клиенты. Поэтому я надеюсь, что этот ответ был полезен для вас. И на самом деле, я могу сказать, что мы больше сосредоточены на этапе 2, конечно, с этапом 3 мы много работаем, но мы добавили, что у нас действительно большой этап 1, а этап 2 довольно большой для мы также. Поэтому я надеюсь, что это действительно полезно, и извините за этот длинный ответ. Я предоставляю слово Александру.

------------------------------
 Александр А. Ведяхин, Сбербанк России - руководитель Службы управления рисками и старший вице-президент [35]
------------------------------
 Хорошо. Так это Александр. Так что обращусь к теме с Яндексом, т.к. Лев Хасис вышел из нашего конференц-зала и собирается на совещание.  Напомню, что у нашей команды Б ожидается в ближайшие 3, 4 года плюс 500 млрд руб., и это исходя из предположения, скажем, рентабельности по EBITDA будет постепенно увеличиваться до 2,7% -- простите, 7,2% в 2022 год.

------------------------------
 Неизвестный аналитик, [36]
------------------------------
 Хорошо. Таким образом, предполагая 50-процентное отношение затрат к доходам, вы говорите, что ожидаете маржу от GMV, валовую маржу около 15%, это справедливо?

------------------------------
 Герман Оскарович Греф, Сбербанк России - председатель правления и генеральный директор [37]
------------------------------
 Я не хочу сейчас слишком подробно вдаваться в эти цифры, потому что нам нужно уделить этому больше времени, так как сделка только что завершена. Нам нужно дать ему больше времени, чтобы снова бросить вызов всем цифрам, поскольку наша цель - стать ведущим игроком на рынках. Так что пока для нас важен не только размер. Во-первых, размер доли рынка. Итак, что будет нашим первым приоритетом? Я бы сказал, мы считаем, что размер как доля рынка — это самое важное признание чистого успеха и шанса на деньги, когда речь идет о чем-то вроде электронной коммерции, потому что лидер получает все.  И поэтому я думаю, что мы пойдем с первым приоритетом. Что касается ожидаемых цифр, финансовых показателей, мы рассмотрим их более подробно чуть позже, но опять же, наш приоритет — доля рынка. Доля рынка, лояльность клиентов, количество клиентов и эффективные процессы. Это будет стимулом для нашего бизнеса, но реальным с точки зрения денег, с точки зрения чистой прибыли, не с точки зрения просто выручки, а с точки зрения прибыли, за вычетом расширения, всего, что мы увидим чуть позже. Понимаете, какая разница для нас от -- я хотел бы перефразировать, Уинстон Черчилль однажды сказал, что разница между политиком и государственным деятелем заключается в горизонте планирования. Политики будут думать о следующих выборах, а заявления будут думать как минимум о следующем поколении. Мы думаем не только о следующем году, не только о результатах этого года, мы думаем о нашей способности как Группы Сбербанка приносить нашим акционерам на устойчивой основе более высокую экономическую ценность из года в год, будь то год за годом по делу.  И с нашей точки зрения, мы никуда не торопимся. Что касается нас, мы поддержим их, чтобы они построили, я бы сказал, основания и, скажем, другие основания для строительства вертикального здания, но это требует времени, но сначала сосредоточьтесь на этом. Страховой бизнес является очень хорошим примером. Мы наблюдали за этим делом, может быть, 7, может быть, 8 лет назад или потребовалось много лет. И первый год его результаты в денежном выражении были совсем мизерными. Мы начинали практически с нуля. Страховой бизнес, у нас в Группе такого не было. Теперь он значительный, и он становится все более и более значительным, не только с точки зрения доли рынка и просто не только клиентов, но и очень заметным сейчас с точки зрения денег, с точки зрения доходов, с точки зрения чистого налога на задницу и прибыли. И это заняло у нас довольно много времени, нам потребовалось несколько лет. Подобные вещи действительно происходят сейчас с финансовым бизнесом, с управлением активами, с брокерскими услугами.  Мы считаем, что электронная коммерция имеет больший потенциал, чем любой из этих видов бизнеса, но это также требует некоторого времени, даже если вы возьмете 9комнаты, чтобы дышать или это одна комната. Одного месяца недостаточно, чтобы родить ребенка, нужно 9 месяцев. Поэтому, пожалуйста, дайте нам год или какое-то время, дайте нам -- и вернуться назад, не только с нашим прогнозом, но и с доставкой. И мы стремимся создать ведущую платформу электронной коммерции в стране. И с этой точки зрения, темы и точные цифры в отношении маржи EBITDA и всего остального. У нас есть некоторые прогнозы, но, возможно, будет исправлено количество изменений, я оспаривал это много раз, много, много раз. Мы просто -- это самое начало. Через год, может быть, в декабре, может быть, в начале следующего года мы будем гораздо лучше понимать наши условия, будем лучше понимать клиентов на рынке, потенциал, потому что мы не хотим недооценивать большой потенциал бизнеса, большой потенциал, конечно, в расширении огромных объемов всех данных, которые у нас есть, и в синергии, которую мы имеем между этими учреждениями.  Мы считаем, что электронная коммерция чаще всего используется (неразборчиво) в Лондоне. Но электронная коммерция, весь бизнес нашей экосистемы имеет наибольший потенциал для развития и потенциально наибольшее влияние на нашу среднесрочную и долгосрочную прибыльность. Так что рассматривайте эту сделку как самое начало, как первый шаг очень долгого пути. Но я верю, что вы поддерживаете и разделяете с нами наше видение того, что это правильный путь для нас. Я надеюсь -- но еще раз извините за очень длинный ответ, но я вижу, что для вас очень, очень важно понять наш образ мыслей, наш подход и наше отношение к этому. Так что это не краткосрочное, это долгосрочное обязательство, и это долгосрочное обязательство разделяет вся управленческая команда Сбербанка и, скажем, теперь и с нашим СП с руководством Яндекса.

------------------------------
Оператор [38]
------------------------------
 Наш следующий вопрос сегодня исходит от Кена [Демейера] из WOOD & Company.

------------------------------
 Неизвестный аналитик, [39]
------------------------------
 Только один вопрос с моей стороны.  Итак, мы знаем, что одна из недавно попавших под санкции компаний, на самом деле самая важная, та, которая сейчас находится в центре внимания, говорит о дефолте по своим еврооблигациям из-за технических особенностей долларовых платежных систем. Я имею в виду, в иерархии финансирования вы стоите выше еврооблигаций, так что, если они не выполнят обязательства по еврооблигациям, смогут ли они заплатить вам? Или это не так? Я просто пытаюсь понять, есть ли какая-то техническая особенность, которая может привести к дефолту, даже если у компании не такое уж плохое финансовое положение.

------------------------------
 Александр А. Ведяхин, Сбербанк России - руководитель службы управления рисками и старший вице-президент [40]
------------------------------
 Так что на самом деле мы не можем комментировать отдельные имена. Могу только повторить свой ответ, что на данный момент мы не ожидаем ухудшения нашего кредитного портфеля. Это все, что я могу сказать по этому поводу.

------------------------------
Оператор [41]
------------------------------
 Наш следующий вопрос сегодня исходит от Андрея Павлова-Русинова из Goldman Sachs. 

------------------------------
 Андрей Павлов-Русинов, Goldman Sachs Group Inc., исследовательский отдел - аналитик [42]
------------------------------
 Я только что получил один дополнительный вопрос по сделке DenizBank. По сути, если я правильно понял, начиная со следующего квартала, вы будете показывать чистую прибыль DenizBank отдельной строкой в отчете о прибылях и убытках как одну строку. Так что мне просто интересно, повлияет ли это каким-либо образом на ваши размышления о каком-либо из ваших компонентов их годового руководства? Итак, например, ваш первый квартал был очень сильным с точки зрения роста комиссионных доходов, и вы на самом деле не изменили свой прогноз, так что это частично обусловлено тем фактом, что, вероятно, деконсолидация DenizBank повлияет на ваш рост комиссионных? доход, например?

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [43]
------------------------------
 Просто, во-первых, да, вы правы.  Мы покажем это отдельной строкой в нашей чистой прибыли и убытках DenizBank, начиная со второго квартала. Это правильно. Но что касается пересмотра нашего прогноза, просто мы никогда не меняем его, когда представляем результаты за первый квартал. Мы ждем до середины года из-за ряда тенденций, количества участников или иногда тенденций, влияющих на прогноз на весь год. И поэтому мы не хотим менять наше руководство каждый квартал, чтобы быть более надежными инвестициями. Так что это длинный ответ, но DenizBank -- деконсолидация окажет на нас некоторое влияние, но, тем не менее, мы предпринимаем все необходимые шаги, чтобы свести к минимуму потенциал -- свести к минимуму негативное влияние. И пока я не вижу причин для корректировки годового прогноза в сторону понижения, в то же время в середине года мы можем немного пересмотреть наши прогнозы. Скорее мы -- если к тому времени у нас будет достаточно оснований для этого. В то же время, пользуясь случаем, хочу сказать, что с точки зрения комиссионных доходов, с точки зрения рентабельности собственного капитала, с точки зрения даже чистой процентной маржи российская часть бизнеса Сбербанка показывает заметные, но динамичные и, скажем так, в абсолютных цифрах, несмотря на тот факт, что DenizBank является сверхэффективным для турецкого рынка, как с точки зрения доходов от комиссионных сборов, где он показал в первом квартале 40,9% рентабельности собственного капитала, мы показали 16,2% рентабельности собственного капитала в прошлом году и более 18% в первом квартале этого года, но, тем не менее, даже это очень хорошие цифры по любым достоинствам, но, тем не менее, российский бизнес Сбербанка более эффективен, чем так - - с нашей точки зрения, деконсолидация DenizBank будет аккретивной, прожорливой не только по коэффициенту достаточности капитала, но и прожорливой по рентабельности в целом, я думаю, не пострадает. 

------------------------------
Оператор [44]
------------------------------
 Наш следующий вопрос сегодня исходит от Фабио Мартирани из Broker Credit Suisse -- Services.

------------------------------
 Фабио Мартирани, [45]
------------------------------
 Просто задайте очень короткий вопрос о -- фактически управлении и видимости в будущем. Если мы -- с учетом новой информации и внесенных изменений, мы должны исходить из того, что с точки зрения управления и состава управления все должно оставаться так, как оно есть, независимо от потенциальных изменений внутреннего спроса, изменений в правительстве и т. д. или есть ли что-то, что вы можете предположить, что мало что можно добавить в деталях? Или есть ли какой-либо цвет, который вы можете добавить, или какие-либо потенциальные изменения в будущем? Я думаю, что многие инвесторы очень внимательно следят за этим.

------------------------------
 Морозов Александр Владимирович, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [46]
------------------------------
 Этот вопрос лучше всего задает г-н Греф, но тем не менее, насколько мне известно, сейчас и сейчас 15:50, то есть с 3 до 10 часов дня по московскому времени, сегодня мы 30 мая 2018 года, чтобы члены совета директоров продолжали работать, прилагая все усилия и придерживаясь стратегии.  Итак, мы — г-н Греф представил стратегию в декабре 2017 года в Лондоне, дал нам 0 шансов на провал, так что это высочайший уровень его приверженности и высочайший уровень приверженности членов правления. Поэтому мы упорно работаем над выполнением взятых на себя обязательств. Это все, что я могу сказать. Если вы знаете что-то более конкретное, пожалуйста, поделитесь этой информацией со мной, потому что, опять же, на данный момент у меня нет другой информации.

------------------------------
Оператор [47]
------------------------------
 Наш следующий вопрос сегодня исходит от Марии Семихатовой из Citi.

------------------------------
 Мария Семихатова, Citigroup Inc, исследовательский отдел - вице-президент и аналитик [48]
------------------------------
 У меня есть 2 вопроса. В первую очередь, по стоимости розничных депозитов. Вы говорили о выгоде от переоценки портфеля, но видите ли вы возможности для дальнейшего снижения ставок на новое производство? Или, учитывая восстановление розничного кредитования, мы приближаемся к моменту обострения конкуренции за средства клиентов.  И во-вторых, что касается вашего прогноза комиссий, я понимаю, что вы не хотите пересматривать прогноз на весь год на данный момент, и нам нужно дождаться завершения транзакции DenizBank, но, возможно, вы могли бы рассказать о динамике комиссий по операциям Сбербанка в Россия. Фактически мы наблюдаем дальнейшее ускорение роста комиссионных за 4 месяца, поэтому в апреле они были даже лучше, чем в первом квартале, так что вы считаете ставки на российских участках устойчивыми в течение всего года?

------------------------------
 Александр Владимирович Морозов, Сбербанк России - заместитель Председателя Правления [49]
------------------------------
 Начну с сборов и комиссий. Я думаю, что сейчас мы находимся на правильном пути в отношении увеличения сборов и комиссий. Так что рост сборов и комиссий касается не только ритейла, но и малого и среднего бизнеса. И с нашей точки зрения, мы видим огромный потенциал для увеличения сборов, но сейчас мы не в состоянии изменить наш годовой прогноз.  Мы вернемся к этому на более позднем этапе в течение года, но не к комиссионным доходам. На корпоративной стороне, также значительно увеличилось. Таким образом, по сравнению с первым кварталом 2017 года сборы и комиссионные, связанные с юридическими лицами, малые и средние корпорации также выросли на 23% по сравнению с предыдущим кварталом в российской части бизнеса. Так что это очень многообещающе. И я считаю, что доля сборов и комиссионных в нашем общем рейтинге -- будет продолжать постепенно увеличиваться, особенно на основании постепенного снижения маржи, что неизбежно в среднесрочном прогнозе. Поэтому наша цель - сначала увеличить соотношение, сборы и комиссионные, без риска, общие операционные расходы. Мы существенно это доказали и сегодня имеем -- на уровне примерно 65%, 66%. Я вижу потенциал для увеличения этого покрытия за счет доходов от сборов и комиссий, наших операционных расходов, скажем, до 70%, 75% при стабильной марже и потенциал для увеличения на других основаниях при снижении маржи в следующие годы.  Вот как я это вижу. Я надеюсь, что это полезно. И ваш первый вопрос был связан со стоимостью наших месторождений, новых месторождений, вновь извлекаемых. Да, мы определенно видим этот потенциал. А снижение ключевой ставки ЦБ России и стабилизация российской банковской системы. Мы будем поддерживать это, потому что на данный момент мы все еще работаем над средой вокруг центрального банка, просто держим ставки по доверительным депозитам от банков на относительно высоком уровне. Так же факт поглощения избыточной ликвидности с рынка, которая была закачана в результате суммирования банковской системы. Таким образом, мы видим, что это был рынок, который явно был шансом, но постепенно, наряду со стабилизацией рынка. Думаю, это вполне объяснимо со стороны ЦБ РФ, ибо краткосрочные депозиты по разным оценкам будут постепенно снижаться, что позволит банкам активнее снижать процентные ставки. И я вижу неплохие перспективы на временном горизонте, скажем, 18 месяцев, для заметного снижения стоимости обязательств по депозитам физических лиц.  Но не сразу и не разово, а постепенно, в неизбежных тенденциях. Также, пожалуйста, имейте в виду то, что я упоминал ранее, что для нас, конкретно для Сбербанка, мы уделяем большое внимание расчетному бизнесу, платежному бизнесу, дальнему бизнесу (неразборчиво) для дальних каналов, карточному бизнесу, который дает нам очень хорошие и стабильные текущие счета, банковские счета, другие счета без защиты, сроков погашения и остатков, и это существенно снижает нашу стоимость высокооплачиваемых взвешенных обязательств. Это тенденция, и тенденция будет продолжена.

------------------------------
Оператор [50]
------------------------------
 Поскольку у нас больше нет вопросов на английском языке, мы перейдем к любым имеющимся вопросам по русскому языку. (Инструкции для оператора)

------------------------------
 Герман Оскарович Греф, Сбербанк России - председатель правления и генеральный директор [51]
------------------------------
 Дамы и господа, мы продолжаем Q&A на русском языке.  (Инструкция оператору) Вопросов нет, а раз вопросов нет, то я хотел бы предоставить слово нашим докладчикам для заключительного выступления.

 Большое спасибо русской линии. Мы надеемся, что наши ответы были информативными и полезными, мы надеемся принести больше пользы вам, нашим акционерам и заинтересованным сторонам, и мы всегда с нетерпением ждем ваших вопросов. Спасибо, коллеги. Спасибо всем за участие в телефонном разговоре. Ждем ваших вопросов в оффлайне, если они у вас еще есть. Отправляйте их нашей команде IRR, они смогут ответить на них максимально быстро и максимально удобно. Коллеги, спасибо от меня. Я хотел бы присоединиться к моим коллегам и поблагодарить вас, и мы также готовы поблагодарить вас в любой форме, которая может показаться уместной. Итак, дамы и господа, на этом телеконференция завершается. Спасибо за участие. Вы можете повесить трубку сейчас.




------------------------------
Определения
------------------------------
ПРЕДВАРИТЕЛЬНАЯ СТЕНКА: «Предварительная стенограмма» указывает, что
Стенограмма была опубликована практически в режиме реального времени опытным
профессиональный транскрибатор.  Несмотря на то, что предварительная стенограмма весьма
точный, он не редактировался, чтобы обеспечить полную транскрипцию
представляет собой стенографический отчет о звонке.

ОТРЕДАКТИРОВАННАЯ СТЕНКА: «Отредактированная стенограмма» указывает, что команда профессиональных
редакторы прослушали мероприятие во второй раз, чтобы подтвердить, что
содержание звонка было расшифровано точно и полностью.

------------------------------
Отказ от ответственности
------------------------------
Thomson Reuters оставляет за собой право вносить изменения в документы, содержание или другие
информацию на этом веб-сайте без обязательства уведомлять любое лицо о
такие изменения.

В телефонных конференциях, на которых основаны стенограммы событий, компании
может делать прогнозы или другие прогнозные заявления относительно различных
предметов. Такие прогнозные заявления основаны на текущих
ожидания и сопряжены с рисками и неопределенностями. Фактические результаты могут отличаться
существенно от тех, которые указаны в любом прогнозном заявлении, основанном на
ряд важных факторов и рисков, которые более конкретно
указаны в последних документах компаний SEC.  Хотя компании
может указывать и полагать, что предположения, лежащие в основе перспективного
утверждения разумны, любое из предположений может оказаться неточным или
неверно, и, следовательно, нельзя быть уверенным в том, что результаты
предусмотренные в прогнозных заявлениях, будут реализованы.

ИНФОРМАЦИЯ, СОДЕРЖАЩАЯСЯ В ТРАНСКРИПТАХ СОБЫТИЙ, ЯВЛЯЕТСЯ ТЕКСТОВЫМ ИЗОБРАЖЕНИЕМ
КОНФЕРЕНЦ-ЗВОНКА СООТВЕТСТВУЮЩЕЙ КОМПАНИИ, И ПОКА ПРИНИМАЮТСЯ УСИЛИЯ
ПРЕДОСТАВЛЯЙТЕ ТОЧНУЮ ТРАНСКРИПЦИЮ, МОГУТ БЫТЬ СУЩЕСТВЕННЫЕ ОШИБКИ, УПУЩЕНИЯ,
ИЛИ НЕТОЧНОСТИ В ОТЧЕТНОСТИ О СУЩЕСТВЕ КОНФЕРЕНЦ-ЗВОНКОВ.
НИ ПРИ КАКИХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВАХ THOMSON REUTERS ИЛИ СООТВЕТСТВУЮЩАЯ КОМПАНИЯ НЕ НЕСУТ НИКАКОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ ЗА ЛЮБЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ИЛИ ДРУГИЕ
РЕШЕНИЯ, ПРИНЯТЫЕ НА ОСНОВЕ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ НА ЭТОМ ВЕБ-САЙТЕ ИЛИ В
ЛЮБОЙ ОТЧЕТ СОБЫТИЯ. ПОЛЬЗОВАТЕЛЯМ РЕКОМЕНДУЕТСЯ ОЗНАКОМИТЬСЯ С ПРИМЕНИМЫМИ КОМПАНИЯМИ
КОНФЕРЕНЦ-ЗВОНОК И ПОДАЧИ СООТВЕТСТВУЮЩЕЙ КОМПАНИИ SEC ДО
ПРИНЯТИЕ ЛЮБЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ИЛИ ДРУГИХ РЕШЕНИЙ. 
------------------------------
Авторские права принадлежат Томсон Рейтер, 2018 г. Все права защищены.
------------------------------

Совет Федеральной резервной системы — операции на открытом рынке

Домашний
Денежно-кредитная политика
Инструменты политики

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке (ОМО) — покупка и продажа ценных бумаг на открытом рынке центральным банком — являются ключевым инструментом, используемым Федеральным резервом при проведении денежно-кредитной политики. Краткосрочная цель операций на открытом рынке определяется Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC). Перед глобальным финансовым кризисом Федеральная резервная система использовала OMO для корректировки предложения резервных остатков, чтобы удерживать ставку по федеральным фондам — процентную ставку, по которой депозитные учреждения ссужают резервные остатки другим депозитным учреждениям на ночь — около целевого показателя, установленного FOMC.

Подход Федеральной резервной системы к реализации денежно-кредитной политики значительно изменился после финансового кризиса, особенно с конца 2008 года, когда FOMC установила почти нулевой целевой диапазон для ставки по федеральным фондам. С конца 2008 г. по октябрь 2014 г. Федеральная резервная система значительно расширила свои владения долгосрочными ценными бумагами за счет покупок на открытом рынке с целью оказания понижательного давления на долгосрочные процентные ставки и, таким образом, поддержки экономической активности и создания рабочих мест путем создания финансовых условий. более вместительный.

В ходе процесса нормализации политики, который начался в декабре 2015 г., Федеральная резервная система впервые использовала однодневные соглашения об обратном выкупе (ON RRP) — тип OMO — в качестве дополнительного инструмента политики, когда это необходимо, чтобы помочь контролировать ставку по федеральным фондам. и держать его в целевом диапазоне, установленном FOMC.

В сентябре 2019 года Федеральная резервная система использовала срочные и однодневные соглашения об обратном выкупе (РЕПО), чтобы гарантировать, что предложение резервов останется достаточным даже в периоды резкого увеличения нерезервных обязательств, а также для снижения риска давления денежного рынка, которое может отрицательно сказаться на реализации политики. Федеральная резервная система продолжала предлагать репо овернайт, и в условиях стресса, связанного с COVID, примерно в марте 2020 года, срочные репо и репо овернайт сыграли важную роль в обеспечении достаточного объема резервов и поддержке бесперебойного функционирования рынков краткосрочного финансирования в долларах США. .

В Заявлении о договоренностях об обратном выкупе, опубликованном 28 июля 2021 г., Федеральная резервная система объявила о создании внутреннего механизма постоянного репо (SRF). В соответствии с SRF Федеральная резервная система ежедневно проводит операции РЕПО овернайт против приемлемых ценных бумаг. SRF служит опорой на денежных рынках для поддержки эффективной реализации денежно-кредитной политики и бесперебойного функционирования рынка.

Для получения дополнительной информации см.: http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_openmarketops.htm

Федеральный резервный банк Нью-Йорка ежегодно публикует подробное описание OMO в своем годовом отчете. Описание операций на открытом рынке в 1990-е годы см. в статье в Бюллетене Федеральной резервной системы (PDF, 102 КБ).

Для получения дополнительной информации о том, как Федеральная резервная система будет использовать ON RRP в процессе нормализации политики, см.: http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/overnight-reverse-repurchase-agreements. htm

Целевая ставка по федеральным фондам FOMC или диапазон, изменение (базисные точки) и уровень

2022 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 | Исторический архив

2022

22 сентября	75	3.00-3.25
28 июля	75	2,25-2,50
16 июня	75	1,50-1,75
5 мая	50	0,75-1,00
17 марта	25	0,25-0,50

Назад к году навигации

2020

16 марта	0	100	0-0,25
3 марта	0	50	1,00-1,25

Назад к году навигации

2019

31 октября	25	1,50-1,75
19 сентября	25	1,75-2,00
1 августа	25	2. 00-2.25

Назад к году навигации

2018

г.

г. 20 декабря	25	2,25-2,50
27 сентября	25	2.00-2.25
14 июня	25	1,75-2,00
22 марта	25	1,50-1,75

Назад к году навигации

2017

14 декабря	25	1,25-1,50
15 июня	25	1,00-1,25
16 марта	25	0,75-1,00

Назад к году навигации

2016

15 декабря	25	0	0,50-0,75

Назад к году навигации

2015

17 декабря	25	0	0,25-0,50

Назад к году навигации

2008

16 декабря	. ..	75-100	0-0,25
29 октября	…	50	1,00
8 октября	…	50	1,50
30 апреля	…	25	2,00
18 марта	…	75	2,25
30 января	…	50	3,00
22 января	…	75	3,50

Назад к году навигации

2007

11 декабря	. ..	25	4,25
31 октября	…	25	4,50
18 сентября	…	50	4,75

Назад к году навигации

2006

29 июня	25	…	5,25
10 мая	25	…	5,00
28 марта	25	. ..	4,75
31 января	25	…	4,50

Назад к году навигации

2005

13 декабря	25	…	4,25
1 ноября	25	…	4,00
20 сентября	25	…	3,75
9 августа	25	. ..	3,50
30 июня	25	…	3,25
3 мая	25	…	3,00
22 марта	25	…	2,75
2 февраля	25	…	2,50

Назад к году навигации

2004

14 декабря	25	. ..	2,25
10 ноября	25	…	2,00
21 сентября	25	…	1,75
10 августа	25	…	1,50
30 июня	25	…	1,25

Назад к году навигации

2003

25 июня	…	25	1,00

Назад к навигации по годам

Базисные пункты: 1/100 процентного пункта Вернуться к тексту

Вернуться к началу

Последнее обновление:

21 сентября 2022 г.

АДР Сбербанка России (SBRCY) на результаты за 1 квартал 2018 г. — расшифровка отчета о прибылях и убытках

Транскрипты
Финансовый

30 мая 2018 г. 16:59 Etsberbank of Russia (SBRCY) 2 Комментарии

SA Transcripts

130,75K Последователи

Sberbank of Russi Adrcy Adrcpk: Orsia Adrcpk: Orsia Adrcpk: Orsia Adrcpk: Orsia Adrcpk: Orsia adrcpk: otrcy otcpk: Orsia Adrcpk: Orsia Adrcpk: Orsia Adrcpk: Orsia Adrcy adrcy Adrcy otcpk). Звоните 30 мая 2018 г., 7:00 по восточноевропейскому времени

Руководители

Анастасия Белянина — руководитель отдела по связям с инвесторами

Александр Морозов — финансовый директор и заместитель председателя

Лев Хасис — главный операционный директор и первый заместитель генерального директора

Александр Ведихин — SVP и главный специалист по риску

Аналитики

Neri Tollardo — Morgan Stanley

Olga Veselova — Bank of America

Mikhail Shlemov — VTB Capital

Gabor -Kemeny -Autonoshous -homeS -hOnoous -Autonous -Automon -Automous -automous -automous -automous -homenze -hownze -home -homanze

Алан Вебборн — Societe Generale

Боб Коммерс — UBS

Кан Демир — Wood & Company

Эндрю Павлов-Русинов — Goldman Sachs

Мария Семихатова — Citi

Оператор

Уважаемые дамы и господа, благодарим за внимание и приветствуем вас на телеконференции Группы Сбербанк по итогам первого квартала 2018 года по МСФО, организованной руководством Сбербанка. Онлайн-трансляция доступна, и вы можете найти ссылку на sberbank.com.

В это время все участники находятся в режиме только прослушивания. Сначала будет презентация, затем сессия вопросов и ответов для аналитиков и инвесторов, а затем сессия вопросов и ответов для журналистов. [Инструкция оператора] Должен сообщить вам, что эта конференция записывается сегодня, 30 мая 2018 года.

Теперь я хотел бы передать конференцию г-же Анастасии Беляниной, начальнику отдела по связям с инвесторами. Пожалуйста продолжай.

Анастасия Белянина

Спасибо. Всем добрый день. Спасибо, что были с нами на этом звонке, мы представляем наши результаты за первый квартал 2018 года. С нами наши традиционные спикеры, то есть Александр Морозов; наш финансовый директор, у нас есть Алексей Богатов, который является старшим управляющим директором, руководителем интегрированного управления рисками, а также сегодня у нас есть наш главный операционный директор и первый заместитель генерального директора, Лев Хасис, который расскажет вам больше о наших последних событиях в некоторых конкретные области.

Как всегда, за этой презентацией последует сессия вопросов и ответов, и мы будем очень рады вашим вопросам. Спасибо за это, и я открываю слово для Александра Морозова.

Александр Морозов

Добрый день или доброе время суток всем, и большое спасибо, что присоединились к нам. Давайте начнем с краткого обзора наших результатов, за которым последуют некоторые заявления, которые сделают Лев Хасис и управление рисками.

Прежде всего, я хотел бы коснуться наших финансовых результатов. В первом квартале года Банк получил чистую прибыль в размере 212 млрд рублей, что примерно на 27% выше, чем в первом квартале 2017 года. Это соответствует рентабельности капитала примерно на 24,2 процентных пункта и рентабельности активов выше 3,1%. Прибыль на акцию увеличилась на 26,3% до 9 руб.0,84.

Чистый процентный доход вырос на 6,5% год-к-году до 358,6 млрд рублей, при этом рост был обеспечен за счет розничного кредитования плюс 3,5% год-к-году и здесь я хотел бы отметить только по ипотеке 4,8% и потребительские кредиты подорожали на 3,6%, что было поддержано настроениями рынка. Здесь я хотел бы сказать, что в течение первого квартала мы достигли исторического рекорда по количеству ипотечных кредитов. Мы выдали ипотечных кредитов на сумму более 320 млрд рублей. Это рекорд как для нас, так и для рынка.

Очень важно, что наша цифровая жилищная экосистема ДомКлик формирует уже четверть наших заявок на ипотеку и даже больше 33% в Москве и более 15%, 16% в регионах. Что еще важно, потребительские кредиты теперь предлагают не только заявки на кредит, а весь процесс выдачи, весь процесс стал полностью автоматизирован на нашей онлайн-платформе Сбербанка. И доля цифрового кредита сейчас составляет отложенную от общего объема освоения этого продукта и продолжает расти достаточно существенно и неуклонно. Так что это процесс, и он обязательно будет продолжен.

Все это помогло нам не только перешагнуть замечательные 5 трлн руб., еще раз повторюсь, порог 5 трлн руб. в розничном кредитном портфеле в России, но и начать существенно улучшать наш процесс в этом бизнесе, снижать сопутствующие расходы сначала усилить нашу силу управления рисками и повысить [ph] эффективность. Это не конец, так что это только начало очень существенного процесса, и это начало долгого пути на этом пути.

Корпоративный кредитный портфель, Корпоративный кредитный портфель показал некоторую положительную динамику в первом квартале, и не очень существенную, но сейчас менее положительная плюс 0,1 процентного пункта, но снижение до вялой цифры, что важно понимать, был рублевой корпоративный портфель росла плюс 1,5%, а вялая динамика объяснялась в первую очередь существенным сокращением спроса на валютные убытки, которые снизились на 3 п. п.

Очень важно получить чистую процентную маржу. Чистая процентная маржа снизилась на 50 базисных пунктов в первом квартале. Если сравнивать с четвертым кварталом. Но в то же время, это очень здорово. А так, если сравнивать с маржой в первом квартале 2017 года, у нас хорошая динамика. И я хотел бы напомнить вам, что сезонно первый квартал всегда из года в год, у нас самая низкая маржа в течение всего года, если только что-то явно ужасное и что происходит на рынке, как в суматохе.

Я бы сказал, что это сезонный эффект. В то же время в будущем мы ожидаем более устойчивую траекторию чистой процентной маржи из-за ряда факторов. Во-первых, цены на корпоративную и розничную книги замедлились с начала года. Во-вторых, дело в том, что ЦБ России продвинул снижение ставки по ценным бумагам, несмотря на то, что мы оставляем без изменений весь год — прогноз на конец года — выход на ключевую ставку ЦБ, которую мы ожидали на уровне 6,75. Мы полагаем, что траектория движения к этой цели будет несколько иной, и не стоит ожидать немедленного и радикального изменения ключевой ставки со стороны ЦБ РФ.

И самое главное, последнее, но не менее важное. Стоимость средств мы продолжим переоценивать в сторону снижения из-за большого количества высокодоходных розничных депозитов предыдущих периодов. Таким образом, они получают замену, предлагая более низкие ставки, с одной стороны, и в то же время наше внимание к высокодоходному розничному портфелю, который в настоящее время генерирует более устойчивую и большую маржу, с другой стороны, определенно позволит нам выполнить наши обещания и в целом. На данный момент я не вижу единой причины, по которой мы должны изменить наш годовой прогноз в отношении чистой процентной маржи. И поэтому оставляем без изменений.

Я еще раз хотел бы еще раз подчеркнуть, что первый квартал мы должны сравнить с первым кварталом 2017 года и посмотреть на динамику с учетом сезонности, это очень, очень важно, потому что четвертый квартал у нас всегда немного затронут дополнительными факторами, которые были только в четвертом квартале, такими как признание некоторых сборов и комиссий в составе процентных доходов. И я бы очень беспокоился, экстраполируя динамику чистой процентной маржи, которую мы показали в первом квартале, на весь год.

Я буду более чем счастлив ответить на некоторые более конкретные вопросы, касающиеся чистой процентной маржи, в части вопросов и ответов нашей телефонной конференции. Но теперь я хотел бы пойти дальше и обратиться к следующей теме, а именно к чистому доходу от комиссионных и комиссионных.

Я хотел бы напомнить вам, что всего год назад, когда у нас была аналогичная телефонная конференция, когда мы представляли наши результаты за первый квартал 2017 года, мы показали совершенно другую динамику того времени, которое было нашим обещанием сосредоточить наш управленческий приоритет, внимание и изменения динамика в отношении вялых чисел показывает в то время сборы и комиссионные. И теперь я с гордостью могу сказать, что с тех пор мы значительно улучшились, и в третьем квартале 2018 года мы показали очень существенный доход от сборов и комиссий. Хочу сказать, что даже почти рекордные для банка результаты растут более чем на 20%. Если быть точным, чтобы достичь 1,4% в годовом исчислении.

Основным драйвером роста стал чистый доход от операций с банковскими картами, который увеличился на 33% в годовом исчислении. И сильный рост здесь также был показан в комиссиях от клиентских операций с иностранной валютой, что является еще одной темой, где мы исторически отставали от ресурсов на рынке, но теперь снова приятно отметить, что по операциям с иностранной валютой мы существенно увеличили наш доход от таможенных операций. . Так что 10 миллиардов рублей за квартал, что составляет более 50% в годовом исчислении, это действительно нечто.

Опять же, как и в паре предыдущих пунктов, это не конец, это не наша конечная цель, у нас много больших амбиций, но это всего лишь шаг в правильном направлении, и мы будем продолжать в том же духе. Некоторые операционные данные, которые придают больше красок линии прибылей и убытков, которые мы решили раскрыть сегодня на этой телефонной конференции. Вышли на уровень 1 млн активных корпоративных клиентов, мерчантов в нашем эквайринговом бизнесе. В очередной раз 1 миллион активных корпоративных клиентов-торговцев в эквайринговом бизнесе — это уже что-то.

Второй момент, доля Сбербанка в интернет-эквайринге впервые в истории увеличилась до 31,3%. Я хотел бы напомнить вам, что всего год назад у нас была эта доля рынка на уровне менее 24%. Таким образом, менее чем за год мы увеличились на 7 процентных пунктов.

Количество активных розничных пользователей каналов достигло 58,7 млн клиентов, активных клиентов, что является достаточно существенным достижением просто как цифра, но при этом количество активных мобильных онлайн-приложений Сбербанка выросло на 10 п.п. до 35,9почти 40 миллионов клиентов используют наше мобильное приложение. И 58,7 миллиона активных клиентов цифрового канала — это новый рекорд для нас. 77% полных платежей розничных клиентов осуществляются по каналам самообслуживания в кругах.

Это создало очень хорошую почву для повышения эффективности продаж и создает основания для снижения затрат, связанных с этими операциями. Так что мы на пути к реализации обещаний нашей стратегии.

Общее количество наших активных корпоративных клиентов, использующих наши мобильные приложения и восточные каналы, также значительно увеличилось. И в целом я хотел бы сказать, что наши активные корпоративные клиенты увеличились на 4,5% до почти 2,2 млн, и из этого числа 77% используют нашу цифровую платформу для всех своих повседневных операций. То есть 77% из 2,2 млн общей клиентской базы корпоративных клиентов.

Что еще немаловажно, что 25% зарегистрированных предприятий в первом квартале в России открывают счета, счета в банках Сбербанка. Таким образом, наша доля рынка в новом бизнесе составляет 25% и продолжает расти.

И пара подробностей о нашей финансовой небанковской деятельности. Наша доля на рынке страхования жизни увеличилась до 32%. Это рост примерно на 2 процентных пункта по сравнению с декабрем прошлого года. Доля Сбербанка на рынке обязательного пенсионного страхования увеличилась до 22% была 190,3% в четвертом квартале прошлого года. Таким образом, всего за один квартал мы увеличились на 3 процентных пункта и собираемся продолжать.

И, наконец, я хотел бы затронуть темы, связанные с OpEx. Операционные расходы увеличились в первом квартале на 7 процентных пунктов, но важно понимать, что они были вызваны главным образом эффектом календаря, и это временно. Этот эффект календаря связывает аренду с переменными компонентами вознаграждения сотрудников и интеграцию затрат на персонал, которая имела место во второй половине 2017 года9.0005

Если исключить этот эффект календаризации и некоторые незначительные изменения [тел.] и посмотреть на весь год в соответствии с нашим прогнозом, на данный момент у меня снова нет ни причин, ни аргументов, чтобы не менять наш годовой прогноз. Напомню, что мы обещали быть в пределах инфляции. И я почти уверен, что мы выполним обещанное.

Отношение затрат к доходам существенно снизилось по сравнению с первым кварталом 2017 года, снизившись на 110 базисных пунктов до 33,6%, что является для нас новым рекордом. И наше обещание обеспечить 30-процентное соотношение затрат к доходам в конце реализации нашей стратегии в течение трех лет определенно в силе. Поэтому мы приближаемся к цели так быстро, как только можем. Таким образом, я думаю, что мы на правильном пути, и снова, пожалуйста, учитывайте 7%-ный рост операционных расходов в первом квартале как сезонный эффект, связанный с календарем некоторых наших расходов и некоторыми незначительными изменениями в методологии работы над некоторыми расходами по сравнению с прошлым годом. .

Стоимость риска, стоимость риска за первый квартал 2018 года составила 105 базисных пунктов против 147 базисных пунктов год назад. И он включает в себя 114 базисных пунктов корпоративного сайта и розничную стоимость риска 85. Обратите внимание, что Группа начала отчитываться о финансовых результатах в соответствии со стандартами МСФО-9 и полный эффект от перехода на новый стандарт, а также небольшой цвет в отношении стоимости риска и качество нашего портфеля недавно представит Александр Ведяхин, который только что присоединился к нашей конференции и сейчас находится в комнате. Поэтому он расскажет больше об управлении рисками позже во время нашей телефонной конференции.

Достаточность капитала. Коэффициенты достаточности капитала в соответствии с Базелем III приводят к тому, что в первом квартале 2018 года капитал первого уровня составляет 12,2%. 12,2% довольно существенное улучшение. И общий капитал в размере 12,7%, который был обусловлен в основном накопленной прибылью, но в то же время я должен сказать, что мы серьезно начали смотреть, скажем, на нашу плотность активов, взвешенных с учетом риска, и начали процесс оптимизации активов, взвешенных с учетом риска. в соответствии со всеми требованиями и указаниями всех видов регулирующих органов. Но в то же время мы считаем, что у нас есть — мы могли бы сделать довольно много материала.

В качестве первого шага, в качестве первого просто достижения, наша взвешенная по риску доля активов уменьшилась от общей суммы активов со 108,5% до 104,8%, что практически минус 4 процентных пункта. И это было очень важно для существенного улучшения нашего низкого коэффициента достаточности капитала Tier 1. И мы впервые начали публиковать, раскрывать наш коэффициент левериджа. И мы стояли на уровне 11,9% в конце марта. 11,9%, так что очень здоровый уровень.

И начиная с этого момента мы будем публиковать ежеквартально, и я верю, что мы снова на правильном пути в отношении информации о нашем капитале и достижения нашей цели в отношении коэффициента достаточности капитала, предусмотренного в нашей стратегии.

Теперь я перехожу на страницу руководства. Я хотел бы начать с рынка. Несколько слов о перспективах рынка на 2018 год. Мы немного скорректировали наши рыночные предположения, учитывая динамику потребительских цен в первом квартале, и теперь мы ожидаем, что инфляция за весь год будет немного ниже, чем мы ожидали изначально. Таким образом, мы будем на уровне 3,8 вместо 4 процентных пунктов.

Мы также немного снизили наш прогноз роста ВВП. Опять же, основываясь на нашей оценке первого квартала, мы фактически ожидаем, или начнем предварительные расчеты, на уровне 1,3%. Мы скорректировали наш годовой прогноз с 2 до 1,9 процентных пункта.%. Но тем не менее это незначительные изменения, и мы оставляем за собой право вернуться к предположениям позже в течение года. Так что мы по-прежнему ожидаем, что ключевая ставка ЦБ, как я уже упоминал, будет на уровне 6,75 по итогам года, а динамика в отношении снижения ставки будет несколько иной, действия по снижению ставки со стороны Сбербанка поддержат нас.

И мы повысили наши ожидания в отношении роста кредита в этом году, предполагая, что банковский сектор будет расти немного быстрее в корпоративном кредитовании, с 5% до 8% наш предыдущий прогноз до 7% до 9% — это наш фактический прогноз. И существенно быстро по розничному кредитованию. Изначально мы прогнозировали диапазон от 10% до 12%, теперь мы изменились на высокий подростковый уровень.

Сбербанк подтверждает свое намерение в отношении динамики роста кредита, мы будем оставаться на уровне сектора, по корпоративному сектору мы будем в диапазоне роста от 7% до 9%, а по розничному сектору мы можем быть даже — мы могли бы демонстрируют более высокие темпы роста, особенно по ипотеке, потребительскому финансированию и кредитным картам. Кроме того, мы немного изменили наше руководство по стоимости риска.

Это небольшая поправка, но кроме небольшой поправки вы должны понимать, что это не типично для Сбербанка, вы сейчас просите нас в течение достаточно длительного периода времени изменить любую существенную часть нашего годового прогноза результатов за первый квартал. И в нашей небольшой поправке значит или должно значить очень много и для нашей истории. Итак, теперь эта небольшая поправка, которую мы публикуем сейчас, регулируется в нашем руководстве по стоимости риска примерно со 130 базисных пунктов до менее 130 базисных пунктов. На данный момент это все, что мы хотим сказать, но мы обещаем вернуться к этому моменту, а также к нашим основным рекомендациям на год, когда мы представим результаты полугодия во второй половине августа.

Другие линии нашего руководства остаются неизменными, а это означает, что мы верим, что сможем и в полном объеме выполнить все наши обещания, связанные с нашими возвратами, независимо от того, что произойдет с нашими активами и транзакциями по пути в Турцию, не должны повлиять и не повлияет на наш годовой прогноз, сформулированный в декабре прошлого года, когда мы представили наш прогноз в Лондоне. Я рассмотрю эту тему более подробно на сессии вопросов и ответов, но я думаю, что очень важно, чтобы все эффекты уже находились в пределах нашего руководства.

И пару слов о конъюнктуре российского рынка. Несмотря на то, что рост ВВП в первом квартале был несколько медленнее, чем мы могли бы ожидать, мы видим обнадеживающую динамику ряда показателей. В то время как промышленные операции увеличились на 1,9% в первом квартале инвестиций плюс 3,6% и к вашей заработной плате плюс 10 процентных пунктов, 10,2, если быть точным.

Сказав это, я хотел бы передать слово Льву Хасису, который скажет несколько слов о развитии нашей экосистемы. А затем в сессии вопросов и ответов я постараюсь более подробно остановиться на некоторых более конкретных темах, связанных с упомянутыми выше ключевыми финансовыми результатами и достижениями первого квартала. Лев, слово тебе.

Лев Хасис

Спасибо, Александр, всем добрый день. Позвольте мне начать с развития нашей экосистемы. Я хотел бы сказать несколько слов о нашем недавно объявленном СП между Сбербанком и Яндексом. Как вы знаете, мы закрыли сделку 27 апреля, около месяца назад, и намерены объединить технологические возможности Яндекса и инфраструктурные технологии Сбербанка, а также нашу объединенную клиентскую базу для развития ведущей экосистемы электронной коммерции.

Партнерство открывает новые возможности для российских производителей, игроков электронной коммерции, малого и среднего бизнеса. Ищет возможности для российских специалистов за границей и создает новый канал для международных участников на рынке.

Ранее у нас было успешное сотрудничество с Яндексом по другим направлениям. Напомню о нашем очень успешном СП в сфере финансовых услуг под названием Яндекс Деньги. И мы рады расширить наше партнерство и войти в эту новую стратегическую юрисдикцию, поскольку экосистема электронной коммерции полностью соответствует целям нашей стратегии 2020.

Как мы сообщали, Сбербанк инвестировал 30 млрд рублей в рыночный капитал Яндекса за 45% акций СП. Как вы знаете, Яндекс инвестировал в СП свою существующую платформу Яндекс Маркет и бизнес. Доля Яндекса в СП также составляет 45%, как и у Сбербанка. 10% направляется в фонд программы стимулирования акционерного капитала менеджмента. Программа разработана таким образом, чтобы согласовать интересы акционеров и менеджмента, и основана на распределении в сторону увеличения разницы между первоначальной денежной стоимостью в 60 млрд руб. и будущей оценкой на момент передачи прав.

Именно поэтому они размещают деньги экономическая стоимость доли Сбербанка на рынке Яндекса составляет 30 миллиардов рублей. Совет директоров СП состоит из семи членов, в том числе двух независимых, двух членов совета директоров, представляющих Сбербанк, и двух членов совета директоров, представляющих Яндекс.

Мы планируем разработать три платформы электронной коммерции под корпоративным зонтиком Яндекс Маркета. Стоимость будет заключаться в создании внутреннего онлайн-рынка, который предлагает потребителям широкий спектр продуктов и обеспечивает меры [ph] с ведущей логистикой обработки заказов и услугами доставки. Платформа недавно была запущена в бета-тестирование, и осенью мы планируем запустить полномасштабную промышленную версию.

Второе направление будет включать разработку трансграничной платформы электронной коммерции, которую мы планируем запустить к концу года. И в-третьих, компания также продолжит улучшать существующий сервис Яндекс-маркета в качестве системы сравнения цен и поиска товаров. В ближайшие три или, может быть, четыре года компания планирует увеличить общий валовой объем СП с примерно 140 млрд руб. в прошлом году до более чем 500 млрд руб. Наша цель — бороться за место крупнейшей электронной коммерции в России, как, скажем, российская Amazon.

Наша цель – увеличить долю рынка и базу лояльных клиентов, не ориентируясь на чистую прибыль в качестве ключевого показателя эффективности в течение следующих трех-четырех лет. Логистика является одним из ключевых компонентов нашего успеха, когда мы рассматриваем возможности сотрудничества с расширяющимся кругом логистических операторов, которые продолжают выходить на рынок, вдохновленные перспективами роста электронной коммерции, а также развивают наши собственные логистические возможности.

Еще несколько новостей о наших недавних инициативах в области экосистемы включают запуск бизнеса Sberbank Cloud и наши инвестиции в мессенджер Dialog, которые мы считаем очень перспективными.

Несколько слов о технологиях. Мы приступили к следующему этапу трансформации нашего технологического подразделения. Этот этап направлен на объединение команд наших менеджеров по продуктам и бизнес-лидеров с ИТ-разработчиками. Это должно привести к повышению эффективности и сокращению времени выхода на рынок. Вы получите дополнительное внимание в области технологий. Дополнительное внимание в области технологий уделяется усилиям по практической реализации различных решений на основе искусственного интеллекта.

Отдельно хотелось бы рассказать вам о нашем недавно объявленном намерении уйти с турецкого рынка. Кратко напомню хронологию сделки, которая включает в себя три основные даты. 30 ноября предыдущего 2017 года Сбербанк подписал соглашение об обслуживании нашей полной доли в DenizBank около 99,85% в Национальный банк Эмирейтс в Дубае. 21 мая этого года стороны подписали SBA. Ожидается, что закрытие состоится до конца 2019 года и должно быть одобрено банковскими и антимонопольными регуляторами нескольких соответствующих стран.

Говоря о рассмотрении цены, я могу поделиться с вами следующими вещами. Общая цена представляет собой сумму базовой цены в размере 14,6 млрд турецких лир и процентного платежа, начисленного на базовую цену за период между подписанием и закрытием. Пока мы не раскрываем параметры процентной ставки, но я хотел бы отметить, что это существенно повлияет на конечную цену в положительную сторону. Цена сделки должна оставаться в диапазоне от $3,4 млрд до $3,7 млрд, так как курс был зафиксирован в узком диапазоне по соглашению с покупателем.

Наша базовая цена определяется на основе концепции лог-бокса с использованием даты 31 октября 2017 года и подразумевает коэффициент 1,17 к собственному капиталу DenizBank в размере 12,5 миллиардов турецких лир. Эта концепция используется для того, чтобы обеспечить для нас определенность цены и снизить любые внешние риски. Общий объем инвестиций Сбербанка в DenizBank составляет около 148 млрд рублей, включая цену покупки и последующее вливание капитала. При закрытии сделки Сбербанк, согласно нашим ожиданиям, получит не менее 200 млрд руб. или более в зависимости от курсов валют и сроков.

Почему мы решили продать, несколько причин. Стратегия Сбербанка изменилась, мы сокращаем наше международное присутствие, чтобы больше сосредоточиться на возможностях увеличения стоимости внутри страны, что соответствует нашей концепции экосистемы, описанной в нашей стратегии 2020. Геополитическая напряженность повлияла на то, как Сбербанк может развивать наши зарубежные дочерние компании. И, безусловно, это была очень хорошая возможность продать цену сделки, выгодно отличающуюся от рыночной с премией от 50% до 70% к среднерыночным мультипликаторам для публично торгуемых турецких банков, которые сейчас находятся в диапазоне 0,4, 0,9.цены к балансовой стоимости.

И на этой ноте позвольте мне передать слово Александру Морозову, чтобы прокомментировать финансовые последствия сделки, и Александр, слово снова за вами.

Александр Морозов

Спасибо, Лев. Пара мыслей о финансовом влиянии, которое определит российский стандарт в МСФО и все еще зависит от курса рубля к доллару и сроков закрытия сделки. Еще раз подчеркну, будет зависеть от курса рубля к доллару и сроков закрытия сделки. Потому что это важно, потому что валютный риск по отношению к турецкой лире хеджируется.

По российским стандартам бухгалтерского учета сделка будет прибыльной, и, как согласовано, цена продажи в российских рублях значительно превышает цену приобретения, что приведет к некоторым налоговым платежам теперь, когда мы находимся на российских стандартах, и которые мы должны удержать. разум. Что важно, мы существенно увеличим коэффициент основного капитала первого уровня не менее чем на 70 базисных пунктов. И конечный результат будет зависеть от курса иностранной валюты и так далее, но тем не менее, в любом случае, это будет весьма существенное положительное влияние для банков по российским меркам по закону.

При учете по МСФО влияние будет более вялым, возможно, слегка отрицательным из-за налоговых последствий. Поскольку налоги, связанные со сделкой, рассчитываются по российским стандартам, и мы собираемся зафиксировать довольно существенную прибыль. И вторая причина — утилизация накопленного отрицательного валютного резерва за счет прибылей и убытков.

При этом важно отметить, что первое переупрощение будет несущественным. А с точки зрения основного капитала уровня 1 мы собираемся увеличить основной капитал уровня 1 не менее чем на 100 базисных пунктов из-за выпущенных активов, взвешенных с учетом риска, и потенциально выше.

В результате сделки мы списали уже сейчас 7,1 млрд. руб. нематериальных активов и уже отражена деловая репутация, связанная с DenizBank, которую мы завершаем в первом квартале. А начиная со второго квартала DenizBank будет учитываться в нашей финансовой отчетности как активы для продажи.

Планируется, что продажа DenizBank будет завершена к концу 2018 года, не позднее. И мы сделаем все возможное, чтобы минимизировать эти негативные последствия для финансовых результатов группы в этом году. На данный момент мы не видим необходимости каким-либо образом изменять наш прогноз на этот год в связи с этой сделкой. В долгосрочной перспективе мы ожидаем, что эта сделка будет способствовать увеличению рентабельности собственного капитала для нас.

И, наконец, хочу обратить внимание на то, что мы собираемся выполнять свои обещания. Во всех активах для наших обещаний, и эта транзакция позволит нам сосредоточить больше наших усилий, больше капитала, больше ресурсов и больше управления временем на построении нашей экосистемы и выполнении наших обещаний, которые из нашей стратегии объявлены в Лондоне. С денежной точки зрения это будет аккретивно, но это только одна сторона сделки. Приоритеты, это тоже очень важно для нас.

И, наконец, я приглашаю нашего Директора по управлению рисками Александра Ведяхина, он на связи. И раскрыть сводку МСФО-9влияние на нашу группу. А после Александр откроет сессию вопросов и ответов. Так что мы будем готовы рассмотреть, возможно, более конкретные темы, которые я упомянул. Спасибо. Александр, пожалуйста.

Александр Ведяхин

Да. Большое спасибо. Добрый день, дамы и господа. Фактически с начала этого года мы перешли на стандарт МСФО-9, который заменяет МСФО-39. А МСФО-9 предполагает перспективный подход к ожидаемым убыткам вместо ранее существовавшего в периодах подхода убытков.

О капитале, пожалуй, самая важная тема, влияние принятия МСФО-9 на капитал. При раскрытии отчета по состоянию на 1 января 2018 г. мы объявили о предварительном влиянии внедрения МСФО-9, и предполагаемое влияние на капитал группы составило 90,9 млрд руб. Мы обновили влияние на 1 января 2018 года, и теперь оно равно 69,5 млрд рублей.

Итак, обзор качества. Качество портфеля улучшилось по сравнению с предыдущими периодами, при этом ключевые показатели постепенно улучшаются. Корпоративный кредитный портфель стабилен, уровень просрочек ниже, чем в банковской системе. Ставка дефолта стабилизировалась на уровне выше долгосрочного среднего. Рейтинг качества портфеля неизменно выше, чем на рынках. Ключевые показатели либо стабильны, либо улучшаются.

Уровень дефолта соответствует среднесрочному значению с тенденцией к снижению. 97% брутто кредитного портфеля оценивается по амортизированной стоимости и более 80% портфеля приходится на 1 этап, это очень важно для нас. Более 78% отнесено к минимальному или низкому уровню кредитного риска, что также важно для нас.

Стоимость риска, как уже упоминал Александр, составляет 1,5%, что отражает тенденции потерь в качестве портфеля, и ранее мы объявляли прогноз стоимости риска на 2018 год на уровне около 1,3%, и фактически, как уже заявил Александр, теперь мы обновляем наш прогноз ниже 1,3%. А снижение прогноза возможно постепенно и вернемся к пересмотру прогноза по итогам второго квартала.

Это все с моей стороны, еще раз большое спасибо.

Анастасия Белянина

Спасибо, Александр. Спасибо всем, теперь мы открываем слово для ваших вопросов, пожалуйста.

Сессия вопросов и ответов

Оператор

Спасибо, мэм. [Инструкции для оператора] Итак, наш первый вопрос сегодня исходит от

Нери Толлардо из Morgan Stanley. Пожалуйста, продолжайте, ваша линия открыта.

Нери Толлардо

Да, большое спасибо за телефонную конференцию. Два вопроса с моей стороны, я понимаю, что это первый квартал и пересматривать ваше руководство по всем направлениям рано, но по некоторым параметрам вы это сделали. Но меня больше интересует ваше руководство по капиталу, поэтому ваша цель CET1, вы явно наращиваете капитал быстрее, чем ожидалось, у вас есть транзакция DenizBank, которая должна высвобождать капитал. Поэтому мне интересно, что удерживает вас от увеличения прогноза капитала и, возможно, как это отразится на выплате дивидендов за этот год, можем ли мы уже увидеть 50% выплат за 2018 год?

И затем второй вопрос касается ваших затрат на финансирование, если вы можете дать нам некоторое представление о том, насколько ниже, по вашему мнению, вы можете повторно исчислить свои депозиты и насколько эффективно вы сможете компенсировать некоторые повторные выплаты по вашей кредитной книге. ? Спасибо.

Александр Морозов

Большое спасибо за вопросы. Во-первых, вы абсолютно правы, в нашей практике не принято объявлять какие-либо предварительные прогнозы по результатам первого квартала, а также не рекомендуется объявлять здесь прогноз коэффициента достаточности капитала, когда сделка еще не завершена. Сразу хочу напомнить очень хорошую пословицу, не надо считать цыплят, пока не застрахованы, поэтому давайте сначала уладим сделку, а когда начнем думать, что делать, приступим.

На данный момент лучшее, что я могу сказать в отношении нашего целевого показателя капитала, — это то, что мы коснемся этой темы, когда будем представлять полугодовые результаты. Вероятность того, что цель и руководство для прогноза на весь год в отношении коэффициента достаточности капитала Tier 1 будут увеличены, очень высока, но я не хочу предвидеть это сегодня, подождите немного. И я хотел бы напомнить вам, что мы приближаемся к внедрению подхода IRB.

Что касается стандартов МСФО в этом году, мы чувствуем также на самом деле наш коэффициент достаточности капитала ряд других действий, и должно произойти в — до даты. Так что все вместе, подождите немного, мы обязательно займемся этим в августе. Вероятность увеличения нашей цели высока, но в данный момент ее нет. В то же время, что касается дивидендов и приоритетности капитала — выручки от сделки. На данный момент у нас нет причин для изменения нашего капитала — нашей дивидендной политики. Так что мы продолжим выполнять свои обещания согласно сформированному капиталу с учетом политики Сбербанка.

И поскольку я считаю, что там, где не слишком много активов, активы хорошего качества инвестиционного класса, которые способны обеспечивать на устойчивой основе 20 плюс рентабельность собственного капитала. Таким образом, с этой точки зрения одним из наших обязательств было и остается сегодня обеспечение на устойчивой основе более высокой экономической добавленной стоимости для наших акционеров, наших инвесторов, и мы привержены этому.

Что касается стоимости средств, теперь стоимость финансирования потенциально снижает наши проценты к уплате, ряд факторов играют здесь преуменьшающую роль. Во-первых, это срок погашения трехлетних кредитов — трехлетнего депозита, которые были начаты в 2015 году по гораздо более высокой ставке, где сегодня мы имеем одновременно и рубли, и доллары США. Таким образом, потенциальное влияние этого сравнимо с фактическим, о котором мы сообщали в прошлом году.

Думаю, что этот процесс репризы будет продолжаться, но при этом и мы его увидим только во втором, третьем квартале, но при этом с учетом того, что скорость снижения ключевой ставки ЦБ замедляется. Я думаю, что это качество по факту переоценки наших обязательств полностью выровняется где-то в третьем квартале.

Но, тем не менее, я ожидаю, что чистая процентная маржа немного улучшится, и годовой прогноз, который мы даем, такой же, как и раньше, около 5,5. Сказав это, оставьте нам место для того, чтобы вернуться к тому, чтобы немного потенциально пересмотреть его в правильном направлении, когда мы представим полугодовые результаты в августе.

Нери Толлардо

Отлично, большое спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос сегодня исходит от Ольги Веселовой из Bank of America. Пожалуйста продолжай.

Ольга Веселова

Спасибо. Могу я узнать ваши планы относительно реинвестирования средств вокруг продажи Дениз. Как быстро, по вашему мнению, вы сможете реинвестировать в свой основной бизнес, или, учитывая, сколько прибыли вы получили от этой сделки, это может занять время, и вы хотели бы объединиться с потенциально небольшой дополнительной подушкой капитала, учитывая более высокую неопределенность внешней операционной деятельности. Окружающая среда? Итак, это мой первый вопрос.

Мой второй вопрос: можем ли мы еще раз провести деконсолидацию Дениз из вашего отчета о прибылях и убытках, а не из баланса? С какого квартала считать начисление этого платежа покупателем, а с какого полностью деконсолидировать Дениз из ваших прибылей и убытков? Это четвертый квартал этого года или нет? Это моя вторая четверть.

Мой третий вопрос о санкционированных рисках, я знаю, что это действительно — есть много движущихся факторов, и ничего не решено там, но можете ли вы добавить резервы и когда, потому что кредитоспособность этих заемщиков явно изменилась много так как перед новым годом санкции ввели?

И, наконец, также по этому вопросу, какова, по вашему мнению, вероятность того, что Банк может передать некоторые риски компаниям, находящимся под санкциями, или военному сектору другим банкам? Спасибо.

Александр Морозов

Ладно. Начнем с четвертого последнего вопроса и скажу, что мой ответ будет очень кратким, мы не будем комментировать эту тему в отношении передачи потенциала некоторых клиентов какой-либо третьей стороне. По поводу изменения профиля риска и резерва с Александром.

Александр Ведяхин

Большое спасибо за вопросы. Фактически на сегодняшний день мы не видим никаких изменений в кредитном качестве клиентов, о которых Вы упомянули. Фактически мы получили все платежи в соответствии с графиками. Итак, на данный момент, по крайней мере, по состоянию на 30 мая 2018 года, мы не видим необходимости в дополнительных резервах для этих заемщиков, но это может быть изменено.

Александр Морозов

А теперь два первых вопроса. Итак, что касается доходов от капитала, как мы собираемся их использовать. Я услышал ответ на третий вопрос. Не торопитесь. Сначала мы должны начать транзакцию, это займет у нас время. Мы сделаем все возможное, чтобы завершить его и получить все необходимые одобрения как можно скорее, но не быстрее.

И я не хочу начинать дискуссию или поддерживать дискуссию, что делать с ликвидностью или с капиталом. Вернемся к теме, когда транзакция была урегулирована. Мы объявили об этом и получили поздравления с вашей стороны. И только после этого на ближайшей телефонной конференции мы — когда это произойдет, я имею в виду, скорее всего, это произойдет в четвертом квартале, но не раньше, чем в третьем квартале, у нас нет шансов завершить это до 1 июля точно. Так что только тогда, когда мы будем готовы поддержать обсуждение.

Учитывая очень высокий уровень неопределенности мира, в котором мы сегодня живем. И теперь мы можем сначала объявить, чего ожидать от завтра, я хотел бы держать наши пальцы скрещенными, чтобы завершить сделку. Но взаимовыгодная сделка со стороны всех сторон, включая покупателя, который получил лучший турецкий актив, я считаю, а DenizBank на самом деле является лучшим активом, в этом я уверен на 100%.

Что касается нас — и позвольте мне вернуться к этой теме, в одном вы можете быть уверены, что я пару раз упомянул, что нам не нужен избыточный капитал. Избыток капитала означает, что мы можем обеспечить превосходную экономическую отдачу от вложенного капитала. Нам нужно столько капитала, сколько мы можем использовать, чтобы обеспечить нашим акционерам высокую рентабельность собственного капитала. И 24% рентабельности собственного капитала, опубликованные в первом квартале, я надеюсь, вы видите, что это достойный уровень.

Что касается деконсолидации турецких активов, мы начинаем показывать ее отдельной строкой в наших отчетах о прибылях и убытках, начиная с нашей презентации за второй квартал. Полная деконсолидация будет произведена после погашения задолженности.

Ольга Веселова

Спасибо. Просто продолжение ответа от Александра Ведяхина. Я ценю, что вы до сих пор не видите никаких изменений в том, как ваш кредит обслуживания клиентов, и вы говорите, что это может быть изменено. Но тогда не МСФО-9требуют, чтобы вы были активными, а не реактивными в том, как вы взимаете плату за провизию. А также, можете ли вы сообщить нам о покрытии резервами и залогом вашей подверженности компаниям, находящимся под санкциями. И, возможно, тем клиентам, которые наверняка связаны с компаниями, находящимися под санкциями, если у вас есть эти данные. Спасибо.

Александр Ведяхин

Так что да, это моя любимая тема. Спасибо за этот вопрос. Мы не можем быть конкретными в отношении клиентов, как вы прекрасно знаете. А также, собственно, мы получили прогноз от клиентов, которых вы упомянули. И в прогнозе мы не видим никакой продолжительности денежного потока. Из-за этого на основе МСФО 9требований, у нас нет, по крайней мере на данный момент, причин для изменения наших ожидаемых убытков, то есть наших резервов в соответствии с МСФО (IFRS) 9. Это все, что я могу сказать на данный момент. Но я должен повторить еще раз, что это действительно на сегодняшний день, все может быть изменено. Спасибо.

Ольга Веселова

Спасибо.

Оператор

Спасибо. Следующий наш вопрос сегодня задает Михаил Шлемов из ВТБ Капитал. Пожалуйста продолжай.

Михаил Шлемов

Добрый день. Большое спасибо, что нашли время ответить на мой вопрос. Первый вопрос. Я хотел бы немного развить тему оптимизации активов с учетом риска, которую Александр затронул во вступительном слове. Учитывая, что в настоящее время ваша плотность снизилась до 104%, возможно, вы могли бы дать нам среднесрочную цель плотности, взвешенной по риску, которую вы имеете в виду, надеюсь, с эффектом IRB или без него? И если бы вы могли добавить немного цвета с точки зрения инициатив, которые вы предпринимаете для уменьшения плотности, оптимизации вашего баланса или внебалансовой структуры, возможно, это было бы очень признательно.

И второй вопрос на самом деле касается влияния МСФО (IFRS) 9, а также влияния с точки зрения — на эксплуатационную стоимость риска, в то время как вы явно намекнули, что стоимость риска будет лучше по сравнению с вашими первоначальными оценками в соответствии с этим МСФО. 9 сетчатый каркас. Возможно, если бы вы могли подтвердить, что нет разовых эффектов в стоимости риска, которые вы видели до сих пор в Q1. И при прочих равных условиях, за вычетом движения валютных курсов или просто дефолта крупных корпораций, это должна быть скорость выполнения, которую мы должны принять.

И третий вопрос собственно к г-ну Хасису по поводу СП, которое мы сделали в недавних планах по развитию Яндекс маркета. Если вы можете уточнить… вы говорили о фактическом привлечении большего количества партнеров по логистике на платформу или даже об инвестировании в ваши возможности в сети. Возможно, вы могли бы указать цвет, какой вы ожидаете от дополнительных инвестиций сверх 30 миллиардов рублей. И если да, то как они будут учитываться, независимо от того, будут ли они консолидированы внутри организации или отдельно. Спасибо.

Александр Морозов

Михаил, большое спасибо за общение, за вопросы. Прошу Льва Хасиса сначала ответить на ваш последний вопрос, связанный с экосистемой и логистикой, а Александра Ведяхина — на первые два вопроса. Лев, пожалуйста.

Лев Хасис

Спасибо за вопрос. Как вы знаете, мы закрыли сделку всего месяц назад, а через несколько недель у нас состоится первое заседание Наблюдательного совета Яндекс Маркета. И в рамках этой встречи мы поговорим об утверждении стратегии компании в разных областях, в том числе и в логистике. И после того, как мы одобрим его, возможно, мы сможем поделиться некоторыми подробностями о нем.

Но в целом, как я уже сказал, на данный момент в стране много игроков в сфере логистики, Почта России развивается в позитивном ключе, так как государственная компания, Почта России обязательно предоставит русским на более выгодных условиях, и мы очень рассчитываем на сотрудничество с ними.

Но также недавно мы наняли на Яндекс маркете несколько очень опытных топ-менеджеров из ведущих производителей оборудования, международных производителей оборудования. Поэтому мы считаем, что это будет сочетание сотрудничества как с местными, так и с международными логистическими операторами, а также мы будем инвестировать, я не могу сейчас сказать, сколько и когда, но мы будем инвестировать в развитие наших собственных возможностей.

Надеюсь, мой ответ немного поможет, а теперь позвольте мне поблагодарить всех вас за возможность поделиться с вами своими мыслями, к сожалению, я должен бежать на другую встречу. И если наша команда IR время от времени будет приглашать меня поделиться с вами некоторыми нашими новостями или другими сотрудниками, мы будем очень рады принять участие. Большое спасибо и слово в руки Александра.

Александр Морозов

Большое спасибо, Лев. Да вы абсолютно правы, мы сейчас за Александром и по умолчанию слово за Александром.

Александр Ведяхин

Собственно так Шлемов большое спасибо за вопрос. Вы упомянули об оптимизации RWA. На самом деле в сотрудничестве по развитию это — это был как бы внутренний проект, и весь банк — это финансы, это ИТ, мы завершаем технологическую трансформацию стандартизированного подхода к расчету RBI, подразумевающую автоматизацию и оптимизацию, а также, как вы хорошо знаете, и так вы видели это сейчас Российские стандарты, вы видели улучшения RWA. В российских стандартах фактически мы сделали такие же измерения в международных стандартах, в стандартах МСФО и получили аналогичные результаты.

Мы улучшили коэффициент достаточности капитала на 42 базисных пункта. Таким образом, снизив плотность RWA в корпоративном сегменте на 8%. Так что это так сказать большой проект, но так сказать рутинный проект. Таким образом, эти цифры не включают эффект IRB. Поэтому, как мы и обещали, мы также добьемся результатов в соответствии с внедрением IRB в МСФО, что мы и сделаем в этом году. И так эффекты, которые мы могли бы не изменены. Капитал первого уровня составляет 40 базисных пунктов, а общий капитал — 60 базисных пунктов.

Так что это все с моей стороны. Я думаю — и, конечно же, был также вопрос о том, я думаю, что это тот же вопрос о пересмотре нашей стоимости руководства по рискам. И как сказал Александр, и как я сказал, сейчас мы говорим, что это ниже 1,3%. А точными ориентирами и подробностями мы поделимся с вами в конце августа, когда объявим наши итоги первого полугодия.

Большое спасибо. Надеюсь, я ответил на ваши вопросы.

Михаил Шлемов

Большое спасибо, господа.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос сегодня исходит от Габора Кемени из Autonomous Research. Пожалуйста продолжай.

Габор Кемени

Привет, спасибо, что ответили на мой вопрос. Первый — на марже, вы упомянули негативную сезонность в первом квартале. Но если мы посмотрим на ваш актив, Александр, особенно на доходность по корпоративным кредитам, падение было довольно серьезным. Не могли бы вы немного рассказать о движущих силах, в какой степени это обусловлено конкуренцией. И как вы ожидаете, что это будет развиваться в ближайшие несколько кварталов?

А во-вторых, вопрос о капитале. Не могли бы вы напомнить нам, какова ваша чувствительность к курсу рубля к доллару? И как повлияла на ваши коэффициенты капитала девальвация рубля с конца первого квартала?

Александр Морозов

Начну с запаса. Мы ожидаем этого, поскольку это было отражено в нашем прогнозе на весь год в наших комментариях к нашему прогнозу ставок. Мы ожидали постепенного снижения, но относительно быстрого снижения ключевой ставки. И процентная среда в России. И понимая, что мы выбрали стратегию — стратегию совместного выбора, предлагающую лучшим клиентам на рынке, лучшие решения по процентным ставкам, лучшие цены.

И мы сделали это в третьем [ph] и четвертом квартале прошлого года. Тем самым мы добились хорошего качества. И мы обеспечили экспозицию, потому что худшее, что может случиться, это дефицит качественного спроса по приемлемой цене. Таким образом, некоторый первоначальный эффект от этой деятельности заключается не только в росте портфеля, но и в некотором снижении маржи.

Но в течение пары кварталов, когда процентные ставки по пассиву снижаются и по-прежнему следуют по активу, он полностью компенсируется. Таким образом, мы считаем, что маржа будет поддерживаться, так как я не ожидаю сокращения продаж, снижения доходности активов или хотя бы какого-то заметного сокращения. И в то же время, я думаю, со стороны ответственности будет довольно благосклонно. Очень важно, что мы должны обратить внимание на изменение, постепенное изменение в виде сочетания нашего портфеля в пользу портфеля, номинированного в рублях, который является более маржинальным, и в пользу розничного убытка, который не только более надежен и диверсифицирован, но и более маржинален. .

Таким образом, в результате сдвига в сторону рубля и в сторону розницы доходность наших активов стабилизируется, так как немного улучшилась по сравнению с первым кварталом, то есть по балансу. Мы считаем, что первый квартал достаточно большой, но, тем не менее, он сезонный, и я не вижу никаких признаков каких-либо тревожных сигналов, которые должны были бы указывать мне на то, что у нас есть шанс не достичь цели и ориентира, указанного вам на этот год, для всего год. Я хотел бы напомнить, что мы сказали, что около 5,5 я бы сказал, что сегодня я более чем доволен руководством.

Я думаю, что смешанные изменения со стороны активов, поддерживающих пассивов и доходности корпоративного портфеля окупятся. И мы не только обеспечили хорошую экспозицию и хорошее качество, но и активно действовали в четвертом квартале, увеличив нашу хорошую экспозицию по хорошим ставкам и хорошим средствам. Мы в какой-то степени добились существенной прибыльности, и она остается неизменной в течение всего 2017 года. Вот как я бы это сказал.

Второй вопрос по поводу коэффициента достаточности капитала, надеюсь, мои замечания были для вас полезными. Да, что касается нашей чувствительности, то в отношении первой пробной чувствительности по МСФО девальвация российского рубля по отношению к американскому доллару на 5,10 рубля за 1 доллар снизила мой коэффициент достаточности капитала для собственного капитала первого уровня практически на 0,7%. Так что это самое сильное влияние, но не так много факторов. Таким образом, валовые активы, взвешенные с учетом риска, имеют плюс 100 млрд руб., что означает всего 0,04 процентного пункта. Таким образом, минимальный эффект и повышение процентной ставки рефинансирования создают на 1 процентный пункт 0,15.

Таким образом, валютный курс вы абсолютно правы, абсолютно правы, сектор соответствует около 0,7, девальвация на 10 рублей, и вы можете легко посчитать эффект от того, что произошло в результате девальвации за последние 45 дней.

Анастасия Белянина

Спасибо, Александр.

Габор Кемени

Хорошо, большое спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос сегодня исходит от Анджея Новачека из HSBC. Пожалуйста продолжай.

Анджей Новачек

Спасибо. У меня есть еще один вопрос о стоимости депозитов, на самом деле у вас, очевидно, есть большая власть над ценообразованием на рынке депозитов. И вы знаете график погашения лучше, чем мы, и в последнее время вы теряете долю на рынке розничных депозитов, ваша процентная маржа не основана на стабильных рыночных долях или дальнейшем сокращении рыночных долей? И это не слишком подробный вопрос, какой процент клиентов, которые в настоящее время пользуются этими рекламными тарифами, может уйти, когда тарифы будут сброшены? Спасибо.

Александр Морозов

Большое спасибо за вопрос. Мы должны иметь в виду, скажем, наша доля рынка в ежедневных активациях российских клиентов и корпораций увеличивается и довольно быстро. Я упомянул в своем заявлении некоторые цифры, включая активных клиентов Сбербанка онлайн, которых сегодня 35,9 млн, почти 36 млн, клиентов мобильного приложения Сбербанк онлайн и цифрового канала более 58 млн, почти 59 млн.

Итак, что это значит, это означает, что у нас появляется все больше и больше остатков без договорных сроков погашения, которые существенно снижают нашу стоимость моих обязательств, поскольку мы платим почти ноль по этим остаткам, по карточным счетам, по оценочным счетам и, скажем, по текущим счетам. И доля этих счетов в целом растет. Аналогично, говорят другие, [тел.] для малых и средних предприятий перспективы такие же, и наша доля рынка там увеличивается, увеличивается довольно быстро.

Что касается нашего рынка розничных депозитов, то он стабилизировался на уровне выше 45% и дальнейшего ухудшения мы не ожидаем. В то же время некоторое сокращение доли рынка, которое происходит, было вызвано очень опасениями конкуренции, ценовой конкуренцией для некоторых действительно крупных частных лиц и выраженных в долларах. Поэтому мы не готовы жертвовать своей маржой ради сохранения доли рынка. Что для меня важно, так это стабильное финансирование и повседневные (неразборчиво) операции, так как стоимость этих средств была относительно намного дешевле.

И когда некоторое сокращение доли рынка вызвано всего лишь несколькими крупными транзакциями несколькими крупными частными лицами, не не несколькими, а просто очень ограниченным количеством операционных тикетов. Таким образом, эти билеты исключают американские двери, честно говоря, мы можем легко посетить.

Но опять же я не ожидаю тех сокращений доли рынка, и я не ожидаю, что наши прежние кампании продолжат повышать стоимость моей цели по обязательствам на розничной стороне. Я думаю, наоборот, маржа пассива будет поддерживаться за счет ускорения роста наших мобильных решений.

Извините за такой длинный ответ, но я надеюсь, что ответил на ваш вопрос.

Анджей Новачек

Большое спасибо. А может просто быстро на Агрокоре есть обновление тут какова вероятность что вы можете выпустить какие-то положения в этом году на следующий?

Александр Морозов

Об Агрокоре пока рано говорить, что мы находимся в процессе переговоров с компанией и ориентируемся на июль 2018 года для достижения сроков реструктуризации. На данный момент мы поддерживаем полное обеспечение в случае, ничего, чтобы компенсировать.

Анджей Новачек

Спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Алана Уэбборна из Societe Generale. Пожалуйста, продолжайте, сэр.

Алан Уэбборн

Привет, добрый день. Спасибо за звонок. Не могли бы вы немного рассказать о динамике вашего розничного бизнеса и о том, как вы оцениваете его конкурентную позицию? И вы каким-либо образом смещаете свой фокус с ипотечных кредитов на необеспеченные? Просто дайте нам представление о том, как, по вашему мнению, работает динамика в этом бизнесе? И, очевидно, у вас был сильный первый квартал, и действительно ли это заставляет вас повышать свою цель для рынка и себя на весь год.

И я предполагаю, что второй частью этого будет то, что является причиной такого рода подталкивания корпоративной динамики? Я имею в виду, связано ли это с базовым рублем, связано ли это с более слабым рублем во втором квартале. Но просто дайте нам представление о том, почему вы сочли правильным в этот раз немного повысить руководство для корпоративной стороны? Вот такие два вопроса.

А дальше просто касаемо МСФО 9. Не предполагая дальше — любое ухудшение качества активов, будет ли слабость рубля во втором квартале требовать такого рода вам придется брать дополнительные резервы на этапе 1, этапе 2 и этапе 3 везде, где у вас есть воздействие FX. Просто чтобы дать нам представление о том, как динамика МСФО 9резервная работа в краткосрочной перспективе, когда вы видите ослабление валюты, что также было бы полезно.

И, наконец, три на страховом рынке. Я имею в виду, вы четко упомянули сильную позицию в новом бизнесе по жизни. Каким вы видите положение Сбербанка на российском рынке? Ясно, что происходят некоторые изменения с точки зрения владения динамикой рынка. И что вы чувствуете… вы чувствуете, что ваша позиция оптимальна? Считаете ли вы, что вам нужно больше ассоциаций? Как вы считаете, каково ваше положение на рынке и как вы намерены его развивать в нынешних условиях в России? Спасибо.

Александр Морозов

Большое спасибо за вопросы. Я начну с этого один за другим. А Александр Ведяхин поможет с МСФО 9 и дополнительным резервированием, которое может потребоваться в результате обвала рубля. Но давайте начнем с первой темы розничных операций. Таким образом, мы постепенно увеличивали нашу экспозицию по розничным кредитам, долю розничного рынка. С начала года наша рыночная доля увеличилась на 1 п.п. с 41 до более чем 42 п.п. от общей доли рынка кредитов розничному сектору.

И я упомянул в своей части, что мы преодолели примечательный порог экспозиции в 5 трлн руб. розничного кредитного портфеля в России. Это довольно много. Хочу сказать, что основным направлением нашей деятельности был и остается ипотечный рынок. И ипотечные рынки, которые мы заявили для нас, являются лучшим решением для российского рынка, не верьте, что это полностью автоматизированное интернет-решение, где доля рынка расширяется, потому что очень активно.

Мы считаем, что розничная торговля, я думаю, вы можете рассчитывать на положительную динамику реальных зарплат, по-прежнему является очень надежной частью рынка. Несмотря на то, что на самом деле, если процентная ставка постепенно снижается, номинальные ставки все еще со стороны розничных клиентов. Следует иметь в виду, что ставки на самом деле подкреплены достаточно высоким уровнем проникновения страхового бизнеса. Когда мы сказали, что наши кредиты клиентам и его проникновение увеличилось до 80% сегодня. И в результате наш страховой бизнес показывает нам хорошие результаты.

Наша доля на рынке страхования жизни увеличилась до 32%. То есть практически 1,5% роста с начала года. Я считаю, что у нас есть фантастические перспективы для развития страхового бизнеса на рынке. Так что это только начало, нашей конечной целью не является оставаться в пределах 32%. Я не вижу причин, почему бы не увеличить его, скажем, на 35-40 процентных пунктов, как и не вижу причин, почему бы оставаться в рамках существующих 55%-56% по ипотечному портфелю. Потому что этот рынок еще недостаточно освоен.

И если вы посмотрите на пропорцию… если вы посмотрите на проникновение ипотечного кредита по отношению к ВВП, он все еще находится в пределах очень низкого однозначного уровня, что-то около 10 процентных пунктов, так что это ничего. И мы считаем, что перед нами очень хорошие возможности для дальнейшего расширения бизнеса и поддержки маржинальности.

Наша рыночная доля по страхованию 32% сегодня по пенсионным фондам 22%, так как мы будем продолжать концентрироваться на этом и увеличивать его. Надеюсь, что с каждым кварталом мы будем приводить все больше и больше аргументов в поддержку. Кстати, если вы посмотрите на рынки, проблема на рынке страхования увеличивается, и в первом квартале 2018 года мы ожидаем, что общий рынок составит около 100 миллиардов рублей, что более чем на 60% больше, чем в первом квартале 2017 года. Таким образом, мы растем. наша рыночная доля на быстрорастущем рынке, но мы будем все больше и больше поддерживать весь итоговый результат.

И это часть вашего вопроса. Когда… ваш второй вопрос был связан с…

Александр Ведяхин

Резервирование и связь между изменением резерва и обесцениванием или повышением курса российских рублей по отношению к доллару США. На самом деле да, так что это связано, и в первом квартале, например, эффект составил 1,9 миллиарда долларов, что для нас фактически составляет 4 базисных пункта. И как мгновенный эффект, это просто вопрос повышения или обесценения резервов, которые у нас есть, это абсолютно нормальная процедура, и это просто математика, я могу сказать, и в долгосрочной перспективе это зависит от конкретной компании, которую мы рассматриваем, например, фрахт, но как вы очень хорошо знаете, у нас действительно хороший и огромный можно сказать опыт ведения этого рубля, доллара США меняется в разной базе. А так вполне управляемая ситуация.

Алан Уэбборн

Хорошо, большое спасибо.

Александр Морозов

Собственно все ваши вопросы или у вас что-то другое.

Алан Уэбборн

Причина, по которой вы усилили свое руководство корпоративной стороной.

Александр Морозов

Да, большое спасибо. Наши специалисты по рыночной экономике увеличили общий рыночный прогноз, в основном на основе некоторых многообещающих цифр за первый квартал и цифр, упомянутых мной, поскольку промышленное производство выросло в 1,9 раза. %, инвестиции плюс 3,6%. Эти цифры не привели к росту ВВП, но, тем не менее, мы видим некоторое приобретение деятельности, деловой активности в стране, плюс я считаю, что сейчас после выборов больше уверенности. Перед выборами некоторые продукты были отложены, инвестиционные продукты, серьезная деятельность была отложена, теперь мы видим, что — мы ожидаем, что вторая половина года будет все более и более активной.

Таким образом, это отражается на общем изменении ориентиров для команды рыночных экономистов, плюс мы учли некоторую девальвацию российского рубля, так как наш прогноз сформулирован в номинальном выражении в российских рублях. И мы считаем, что мы должны быть и будем соответствовать рынку, у нас нет намерения расти быстрее рынка. Но мы будем соответствовать рынку. Поэтому мы обновили наш прогноз и внесли поправки в наши бизнес-планы для бизнес-подразделений. В первую очередь, это касается предприятий малого и среднего бизнеса, где мы имеем довольно существенные комиссионные доходы и доходы, не считая только процентного дохода.

Алан Уэбборн

Это очень полезно, спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос исходит от Боба Коммерса из UBS. Пожалуйста продолжай.

Боб Коммерс

Добрый день. У меня два вопроса, один о качестве активов. Вы сообщили о коэффициенте неработающих кредитов в размере 4,2%, но вы сообщили о лоте на этапе 3 в размере 8,8%, что, я думаю, является кредитами с высокой вероятностью дефолта. Не могли бы вы объяснить разницу?

И мой второй вопрос касается Яндекс-маркета, когда вы говорили о D&P [ph] более 500 миллиардов рублей к 2020 году. Какую валовую прибыль вы ожидаете получить на DNP и какова траектория доходности для яндекс маркет? Спасибо.

Александр Ведяхин

Большое спасибо. Итак, давайте начнем с вашего первого вопроса. На самом деле это действительно хороший вопрос. Наверняка существует связь между NPL и этапом 3, о котором вы упомянули. Но на самом деле на Этапе 3 у нас есть дефолтные клиенты, как вы прекрасно знаете. Но иногда дефолт не означает NPL. Например, когда мы недавно провели реструктуризацию дефолта — дефолтную реструктуризацию, это рейтинг 26, 26 – это наихудший рейтинг, который у нас есть по нашей шкале рейтинга, и он уже находится на стадии 3.

Но когда клиент поступает в соответствии с этим новым расписанием для этого, это фактически означает, что клиенты — этот клиент будет на Стадии 3, но этот клиент не будет в NPL. Так что — и уж точно через шесть месяцев — этот клиент будет исключен из списка по умолчанию. Когда этот клиент войдет по расписанию. Но на самом деле этот клиент никогда не мог войти в NPL.

Но на Стадии 3 точно есть прямая связь с теми, кто в НПЛ и просрочка свыше 90 дней, и на самом деле, когда вы хотите рассчитать, что это значит, этап 3, вы можете использовать очень простую формулу, это действительно грубо, но все же я думаю, что это может быть полезно для вас. Это NPL 90 плюс в сумме плюс все рейтинги хуже, чем на самом деле 23, теперь шкала, которая является по умолчанию или фактически неплатежеспособными клиентами, которых вы добавили к этому. Итак, этап 3 — это NPL 90 плюс плюс все клиенты-неплательщики.

Итак, я надеюсь, что этот ответ был полезен для вас, и на самом деле я могу сказать, что на самом деле мы больше сосредоточены на Этапе 2, конечно, с Этапом 3 мы много работаем. Но мы счастливы, что у нас действительно большой этап 1, а этап 2 для нас довольно большой. Итак, я надеюсь, что это действительно полезно, и извините за этот длинный ответ. Предоставляю слово Александру.

Александр Морозов

Хорошо, спасибо Александр. Так что я обращусь к теме, поскольку Лев ушел из нашего конференц-зала на очередную встречу. Я хотел бы напомнить вам, что наш [неразборчиво] заявляется в течение следующих трех четырех лет 500 миллиардов рублей плюс с базовым потоком к клиентам почти 0,5 миллиона, и это основано на предположениях, что маржа EBITDA будет постепенно увеличиваться до 7,2 % в 2022 году.

Боб Коммерс

Хорошо, если предположить, что отношение прибыли к доходу составляет 50%, вы говорите, что ожидаете прибыль от G&P, вашу валовую прибыль плюс 15%, это справедливо?

Александр Морозов

Я не хочу сейчас вдаваться в детали этих цифр, так как нам нужно еще немного времени, так как сделка только что завершена. Нам нужно немного больше времени, чтобы еще раз оспорить все цифры, так как наша цель стать ведущим игроком здесь на рынке и сказать, что на данный момент для нас важен не только размер депозита, просто размер доли рынка. Так что это будет нашим главным приоритетом, и мы считаем, что размер нашей доли на рынке является наиболее важным условием для реального успеха, чем большие деньги, когда речь идет о чем-то вроде электронной коммерции, потому что лидер получает все. И я думаю, что это будет нашим главным приоритетом.

С точки зрения ожидаемых цифр, с точки зрения финансовых показателей, мы рассмотрим их более подробно чуть позже, но опять же, наш приоритет – доля рынка. Доля рынка, лояльность клиентов, количество клиентов и эффективные процессы, это будет способствовать развитию нашего бизнеса, но реальный эффект в денежном выражении, в плане чистой прибыли, не в плане просто выручки, а в плане прибыли, давайте скажем, расширения и все такое, будет видно чуть позже.

Но вы видите, что отличает нас от. .. я хотел бы перефразировать это, Уинстон Черчилль однажды сказал, что разница между политиком и государственным деятелем заключается в горизонте планирования. Политики будут думать о следующих выборах, а государственные деятели будут думать как минимум о следующем поколении.

Мы думаем не только о следующем году, не только об итогах этого года, думаем о нашей способности как Группы Сбербанка предоставлять нашим акционерам на устойчивой основе более высокие экономические показатели из года в год, год за годом по делу. И с этой точки зрения мы не только высоки. Для нас важно создать правильную почву и сказать, что на земле построить отдельное здание, но это требует времени, но изначально сосредоточьтесь на этом.

Страховой бизнес является отличным примером. Мы начали бизнес, может быть, семь, может быть, восемь лет назад, на самом деле довольно много лет, и говорят, что в первый год его результаты в денежном выражении были весьма незначительными. Мы начинали практически с нуля, страхового бизнеса у нас не было 10 лет назад. Теперь он значительный, и он становится все более значительным, не только с точки зрения доли рынка, с точки зрения количества клиентов, но и сейчас очень заметен с точки зрения денег, с точки зрения доходов, с точки зрения чистой прибыли от продажи активов. И это заняло у нас совсем… у нас ушло три года. То же самое сейчас происходит с пенсионным бизнесом, с управлением активами, с брокерством.

Мы считаем, что электронная коммерция имеет даже больший потенциал, чем ежегодные платежи. Но это также требует некоторого времени. Даже если это займет [неразборчиво] в одной комнате, одного месяца недостаточно, чтобы родить ребенка, вам нужно девять месяцев. Так что позвольте нам — дайте нам немного времени, дайте нам вернуться назад, не только с нашим прогнозом, но и с доставкой. И мы стремимся создать ведущую платформу электронной коммерции в стране. Итак, с этой точки зрения, темы и точные цифры, как мы получаем маржу EBITDA и другие вещи. У нас есть кое-какие прогнозы, но многие будут исправляться количеством изменений и оспаривать количество раз много-много раз. Мы только в самом начале.

Через год, может быть, в декабре, может быть, в начале следующего года, мы будем лучше понимать наши амбиции, намного лучше понимать клиентов на рынке с точки зрения их потенциала. Потому что мы не хотим недооценивать большой потенциал бизнеса, большой потенциал перекрестных продаж и дополнительных продаж огромного количества данных, которые у нас есть. И синергия, которую мы имеем между этими учреждениями. Мы рассматриваем электронную коммерцию и, конечно же, подчеркнули ряд стратегий в нашей презентации в Лондоне. Но электронная коммерция во всем бизнесе нашей экосистемы имеет наибольший потенциал для развития и, возможно, наибольшее влияние на нашу среднесрочную и долгосрочную прибыльность. Так что рассматривайте эту сделку как самое начало, как первый шаг очень долгого пути. Но я верю, что вы поддерживаете и разделяете с нами наше видение того, что это правильный путь для нас.

Я надеюсь, что — и еще раз извините за очень длинный ответ. Но я могу сказать, что для вас очень важно понять наш образ мыслей, то, как мы подходим к этому, наше отношение к этому. Так что это не краткосрочные, это долгосрочные обязательства. И это долгосрочное обязательство разделяет вся управленческая команда Сбербанка, а теперь, скажем, и наше СП с менеджментом Яндекса. Спасибо.

Боб Коммерс

Большое спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос сегодня задает Джан Демир из Wood & Company. Пожалуйста продолжай.

Джан Демир

Да, добрый день и спасибо за исчерпывающие ответы. Только один вопрос с моей стороны. Итак, мы знаем, что одна из компаний, недавно подвергшихся санкциям, на самом деле важная, та, которая сейчас находится в центре внимания, говорит о дефолте по своим еврооблигациям из-за технических особенностей долларовых платежных систем. Я имею в виду, что в иерархии финансирования вы стоите выше еврооблигаций, так что в случае дефолта по еврооблигациям они будут в состоянии заплатить вам, или это не так? Я просто пытаюсь понять, есть ли какие-то технические детали, которые могут привести к дефолту, даже если компания находится в неплохом финансовом положении.

Александр Ведяхин

Так что отдельные имена мы, собственно, не можем комментировать. Могу только повторить свой ответ, что на данный момент мы не ожидаем ухудшения нашего кредитного портфеля. Это все, что я могу вам сказать. Спасибо.

Джан Демир

Хорошо, спасибо.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос сегодня исходит от Эндрю Павлова-Русинова из Goldman Sachs. Пожалуйста продолжай.

Андрей Павлов-Русинов

Добрый день. Большое спасибо за презентацию и ответы на вопросы. Я только что получил один дополнительный вопрос по сделке DenizBank. По сути, если я правильно понял, начиная со следующего квартала, чистая прибыль DenizBank будет отображаться отдельной строкой в отчете о прибылях и убытках как одна строка. Так что мне просто интересно, повлияет ли это каким-либо образом на ваше мнение о каком-либо из компонентов их годового руководства. Так, например, ваш первый квартал был очень сильным с точки зрения роста комиссионных доходов, и вы не изменили свой план. То есть частично это вызвано тем фактом, что, возможно, деконсолидация DenizBank повлияет, например, на рост вашего комиссионного дохода?

Александр Морозов

Итак, во-первых — во-первых, да, вы правы. Мы покажем это отдельной строкой в наших отчетах о прибылях и убытках, DenizBank, начиная со второго квартала, это правильно. А что касается пересмотра нашего прогноза, то просто мы никогда не меняем его, когда представляем результаты за первый квартал. Мы ждем до середины года, потому что есть вероятность, что количество продолжающихся в течение некоторого времени тенденций влияет на прогноз на весь год, и поэтому мы не хотим менять наши прогнозы каждый квартал, чтобы быть более надежными в этом.

Так что это длинный ответ, но DenizBank — консолидация окажет на нас некоторое влияние, но, тем не менее, мы предпринимаем все необходимые шаги, чтобы свести к минимуму возможное, даже незначительное негативное влияние, и сказать, что на данный момент я не вижу причин полностью менять нашу годовой прогноз в сторону понижения, в то же время в середине года мы можем немного пересмотреть наш прогноз, если к тому времени у нас будет достаточно оснований для этого.

В то же время я хотел бы иметь возможность сказать, что с точки зрения затрат комиссионных доходов с точки зрения рентабельности собственного капитала, с точки зрения даже чистой процентной маржи российская часть бизнеса Сбербанка показывает заметные, но динамичные и абсолютные цифры, несмотря на то, что DenizBank суперэффективен для турецкого рынка, но по соотношению затрат к доходам мы отмечаем в первом квартале 40,9% [ph] Рентабельность собственного капитала, мы показали 16,2% рентабельности собственного капитала в прошлом году и более 18% в первом квартале этого года, но, тем не менее, даже в этом случае, это очень хорошие цифры по любым достоинствам. Но тем не менее российский бизнес Сбербанка более эффективен, поэтому с этой точки зрения деконсолидация DenizBank Bank будет положительной для наших показателей не только по коэффициенту эффективности капитала, но и по показателям, и общая рентабельность, я думаю, не пострадает.

Андрей Павлов-Русинов

Ясное мышление.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос сегодня исходит от Фабио Нотаранжело [тел.] из Broker Credit Services. Пожалуйста продолжай.

Неизвестный аналитик

Привет! Большое спасибо за очень интересную и информативную презентацию и поздравления со сделкой и отличными результатами. Просто очень быстрый вопрос об управлении активами и видимости в будущем.

Таким образом, с учетом новой информации и обмена [тел.] мы должны предположить, что с точки зрения управления и позиции руководства все останется там, где оно есть, независимо от потенциальных изменений внутреннего спроса, изменений в правительстве и т.д. любая тенденция, которую вы можете добавить или предположить, есть немного, что можно добавить в деталях, но если есть какой-либо цвет, который вы можете добавить, или какие-либо потенциальные изменения в будущем, я думаю, что многие инвесторы очень внимательно следят за этим. Большое спасибо.

Александр Ведяхин

Этот вопрос лучше адресовать господину Льву, но тем не менее, насколько мне известно, на данный момент я — сейчас 15:50, так что 3 — так что без 10:00 четыре часа часы точно по московскому времени, сегодня 30 мая 2018 года все управляющие активами, управленческая команда, участники продолжают работать на пределе своих возможностей и согласовывать стратегию. Итак, мы — г-н Лев представил стратегию в декабре 2017 года в Лондоне, которая дала нам нулевой шанс на провал. Так что определяет приверженность самого себя и определяет приверженность других членов правления. Поэтому мы упорно работаем над выполнением взятых на себя обязательств. Это все, что я могу сказать. Если вы знаете что-то более конкретное, пожалуйста, поделитесь этим знанием со мной, потому что, опять же, на данный момент у меня нет этой информации.

Неизвестный аналитик

Большое спасибо. Очень добрый.

Оператор

Спасибо. Наш следующий вопрос сегодня исходит от Марии Семихатовой из Citi. Пожалуйста продолжай.

Мария Семихатова

Да, добрый вечер. Большое спасибо за презентацию. У меня есть два вопроса. В первую очередь по стоимости розничных депозитов, вы говорили о выгоде от переоценки портфеля, но видите ли вы пространство для дальнейшего снижения ставок по новой добыче или с учетом оживления розничного кредитования мы приближаемся к точке усиление конкуренции за средства клиентов?

И, во-вторых, что касается вашего прогноза комиссионных, я понимаю, что вы не хотите пересматривать прогноз на весь год на данный момент, и нам нужно дождаться завершения транзакции DenizBank. Но, может быть, можно рассказать о динамике комиссий при операциях Сбербанка в России. На самом деле мы наблюдаем дальнейшее ускорение роста CE за четыре месяца. Так что в апреле было даже лучше, чем в первом квартале. Считаете ли вы ставки на российской стороне устойчивыми в течение всего года? Спасибо.

Александр Ведяхин

Начну с комиссий. Я думаю, что сейчас мы находимся на очень хорошем пути в том, что касается увеличения сборов и комиссий, причем рост этих сборов и комиссий касается не только розничной торговли, но и малого и среднего бизнеса. И с этой точки зрения мы видим огромный потенциал для его увеличения, но сейчас мы не в состоянии изменить наш годовой прогноз.

Мы вернемся к этому позднее в течение года. Но чистый комиссионный доход от корпоративных клиентов также значительно увеличился. Таким образом, по сравнению с первым кварталом 2017 года сборы и комиссионные, связанные со средними и малыми и средними корпорациями, увеличились примерно на 23% поквартально в российской части бизнеса. Так что это очень многообещающе. И поэтому я считаю, что доля сборов и комиссий в наших общих доходах будет продолжать постепенно увеличиваться, особенно на фоне постепенного снижения маржи, что является обсуждаемым среднесрочным прогнозом.

Таким образом, все-в-первых увеличивается как соотношение, сборы и комиссии увеличивают [ph] OpEx. Мы существенно улучшили это, и сегодня у нас есть глобальное значение примерно 65%, 66%. Я вижу потенциал для дальнейшего увеличения этого покрытия за счет сборов и комиссионных доходов, наших операционных расходов, скажем, до 70%, 75% при стабильной марже и потенциальном дальнейшем увеличении на фоне снижения маржи в следующие годы.

Так что давайте пока подождем [тел.]. Я надеюсь, что это красочно. Итак, ваш первый вопрос был связан со стоимостью наших депозитов, новых депозитных чеков. Да, мы определенно видим этот потенциал, и снижение было ключевой ставкой ЦБ РФ, и стабилизация российской банковской системы будет этому способствовать, потому что пока мы все еще работаем в условиях, когда ЦБ просто держит ставки, как мы — — привлекает депозиты от банков на относительно высоком уровне. Таким образом, факт поглощения избыточной ликвидности от рыночной эмиссии был передан в результате подчинения банковской системы.

Итак, мы видим, что на рынке это явно шанс, но постепенно, по мере стабилизации рынка, я считаю, что ставки ЦБ РФ по краткосрочным депозитам по разным инструментам будут постепенно снижаться. Это позволит банкам реально снизить процентные ставки, и я вижу неплохие перспективы на временном горизонте, скажем, 18 месяцев для заметного снижения стоимости обязательств по розничным депозитам.

Но не сразу и не корректировка того, что есть постепенный, неизбежный отток. Также, пожалуйста, имейте в виду то, что я упоминал ранее. Что конкретно для нас, давайте будем предельно конкретными, мы уделяем много внимания расчетному бизнесу, платежному бизнесу. Таким образом, виды бизнеса происходят в бизнес-каналах, например, в карточном бизнесе, которые дают нам очень хорошие и стабильные текущие счета, банковские счета, которые учитывают наши профессиональные остатки по срокам погашения, и это значительно ниже стоимости кредиторской задолженности, связанной с другими предприятиями. Такова тенденция, и тенденции будут продолжены.

Мария Семихатова

Спасибо, понятно.

Оператор

Спасибо. Поскольку у нас больше нет вопросов на английском языке, мы перейдем к любым имеющимся вопросам по русскому языку.

Дамы и господа, мы продолжаем Q&A на русском языке. [Инструкции оператора]. Вопросов нет, а раз вопросов нет, то я хотел бы предоставить слово нашим спикерам для заключительного выступления.

Морозов Александр

Большое спасибо. Это российская линия. Мы надеемся, что были информативными и полезными в наших ответах, надеемся принести больше пользы вам, нашим акционерам и заинтересованным сторонам, и мы всегда с нетерпением ждем ваших вопросов. Спасибо коллеги, спасибо всем за участие в звонке. С нетерпением ждем ваших вопросов в автономном режиме, если они у вас есть, отправьте их нашей команде IR. Мы сможем ответить на них максимально быстро и максимально удобно.